中国证券业协会最近公布的一项调查，引起人们对证券交易中返佣金现象的关注。正当市场对佣金制度改革议论之时，行业内尚属“小弟弟”的青海证券顺势公开实行返佣，使券商佣金大战极可能一触即发。

　　青海证券不设开户资金、按成交量要求返佣50%，既向现行固定佣金制度发起挑战，又促使其他券商被迫迎接价格战。国信证券已“应战”，凡用工行“灵通卡”在该公司网上交易、电话委托、手机下单的股民均予以五折返佣；平安证券表示，只要客户提出返佣要求，为保证客源，该公司当然也只能跟进，但最多不会打到五折。市场人士估计，公开返佣对中小投资者会有一定吸引力，一旦客户“跳槽”现象增多，佣金价格战势必会愈演愈烈。

　　佣金价格战打响，说明现行的佣金比率确有下调空间。网上交易和电话委托客户的大量增加，使券商经纪业务的平均成本下降。据不愿透露详情的业内人士介绍，对于成交量较大的客户，佣金即便打七成也能保本。有人认为，去年5.19行情以来股市交投活跃，券商的利润“水涨船高”，规模效应的提高为券商返佣打开了空间。证券经纪业务是我国券商赢利的主要来源，只要看看上市公司参股券商的丰厚回报，就可知道券商从手续费上赚得确实不少。

　　证券交易的印花税下调是大势所趋，佣金比率的下调同样也是。佣金比率下调可降低投资者的交易成本，特别有助吸引更多的机构投资者入市。但市场人士对以返佣形式下调佣金比率的做法表示担忧，认为佣金价格战可能带来不少负面影响。价格大战一旦过度就会形成恶性竞争，损害券商的利益，并最终损害客户的利益。有的券商认为，证券经纪业务的核心应该是服务，青海证券虽在价格战中提出服务才是致胜的根本，但佣金价格战若像彩电大战那样席卷证券业的话，服务质量的提高将可能有名无实。据悉，网上交易量居券商之首的华泰证券已明确表示，无意参加青海证券挑起的这场佣金价格战，仍坚持佣金不打折的宗旨。

　　有舆论认为，青海证券挑起佣金价格战，更是向现行的固定佣金制度发起挑战。青海证券在返佣的同时强调服务领先，每天提供16小时咨询服务，及其他全方位的贴身理财邮件服务等。但若佣金价格战全面铺开，就可能出现券商间的服务质量良莠不齐，恶性竞争接连不断。为此，管理层不得不对佣金价格战加以关注。既然佣金大战一触即发，固定佣金制已摇摇欲坠，改革就应趁早进行，以求达到规范市场的目的。

　　中国证券业协会秘书长马庆泉表示，现行佣金制度必须改革，逐步推行浮动佣金制的条件已经成熟。记者在采访中发现，更多的券商希望管理层能对佣金制度改革给个说法，与其展开不合规的价格战，还不如在统一部署下有序地改革固定佣金制，既让利于投资者，又能确保券商的健康发展。(本报记者张炜)

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