现金分红与上市公司的一毛不拔！_焦点透视_财经纵横

　　我国的上市公司不分红现象十分普遍，一、二年不分红的公司很多，即使是三、四年不分红也不鲜见。尤其是这两年，随着资产重组概念的风行，市场似乎对公司的分红已经淡忘了，投资者对年底业绩浪的期盼也是年年竹篮打水一场空，绩优股的炒作成了许多股民的心酸事。据来自上海证券信息有限公司的统计，自1992年以来，上市后从未进行过现金分红的上市公司达到220家，而其中竟有67家公司甚至从未进行过利润分配。这两个数字分别占目前A股上市公司总数的21.53%和6.56%。就是说，两成以上的上市公司上市后只从证券市场上“圈钱”而从未给投资者现金回报，而6%以上的公司甚至连利润都没分配过，既未分配过现金，也未送过红股，实在是令投资者失望。

　　这次中国证监会领导透露，准备将现金分红作为筹资的必要条件，表明监管部门将通过制定政策和建立机制来解决上市公司的不分配问题，其积极意义主要在以下三个方面：

　　首先，有利于保护投资者权益，树立投资者信心。将现金分红作为上市公司筹资的必要条件，就是要限制上市公司只筹资不回报的行为，就是从机制上强制上市公司注重对投资者回报。从而树立投资者对上市公司、对证券市场的信心。

　　其次，有利于投资理念的转变。对于我国股市来说，与外国成熟证券市场显著的不同是，外国投资者一般非常关注股票现金分红，因而更看重股票的投资效益；我国投资者买卖股票则以投机为主，更注重赚取股票价差资本利得　。反映在市场上就是绝大多数股民都是“消息派”，跟风操作，特别关注题材与庄家实力。随着保险基金、开放式基金等更多的机构投资者进入证券市场，市场上机构投资者规模将扩大。这些机构投资者比较注重上市公司的长期投资价值和稳定的现金流回报。因此如果许多上市公司不进行现金分配，势必影响这些机构投资者的投资理念和操作，从而不利于证券市场的稳定。范福春在临近年底时对上市公司的分红提出意见，有引导市场向绩优股投资的意图，可促进投资者树立理性投资理念。

　　再次，有利于规范上市公司的运作。通过对不分配问题的约束，上市公司的相关行为将受到规范。上市公司将更加注重业绩的真实性，而不是用虚假财务报表来糊弄投资者。因为若没有真实的现金流入，上市公司就不可能拿出真金实银进行分配。把实施现金分红派息作为上市公司再筹资的必要条件，将有力地促进我国上市公司的规范化经营。(李智慧)　

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