昨日股指放量加速上扬，使得我们不得不疑问这波行情是如何由反弹演化为反转的？它的后市走向又将如何？

　　一、这波行情是二板资金的“时间差”行情

　　这波行情确实有增量资金在介入。据我们统计，从10月20日行情启动到昨天11月9日这15个交易日，沪市日均成交量约为92.67亿元；而在行情启动前9月22日至10月19日同样的15个交易日，沪市日均成交量仅为61.4亿元。即在这次行情启动过程中，日均成交量较前期放大了近51%，新增资金介入迹象十分明显。同时我们也注意到，沪市开始放量的这段时间，正好也是市场传闻二板市场将推迟推出的这段时间。因此我们判断新增资金的性质应是在沪市2100点上出货并准备介入二板市场的主力资金，由于二板推迟推出，这部分资金利用时间差介入主板市场掀起波澜。基于此，这波行情的性质应是二板资金的“时间差”行情。

　　二、战略试探阶段，时间：10月20日至11月1日

　　在战略试探阶段，主力资金采取发动新股、次新股行情的方式，激活市场，寻找市场热点。特别是今年春节后上市的次新科技股与未来二板股票有相似之处，这批主力可以进行一次二板行情的预演和练兵。尤其重要的是，次新科技股能有效地激发科技板块，进而在科技板块中形成热点，因为主力深知，没有科技股热点的产生和形成，市场要走出较强的反转行情是困难的。在10月20日-11月1日这一主力战略试探阶段，我们看到华工科技带领次新科技股一马当先，有效地使市场形成了多极热点。这种多极热点是令人眼花缭乱却又杂乱无章的，网络科技股如海虹控股、水业板块如原水股份等、油类个股如泰山石油等纷纷登场亮相，甚至久违了的钢铁板块也走出了一天行情。但这种多极热点是难以使大盘走出强劲的反转行情的，因此上证指数表现出了在60日均线1980点关前徘徊的局面。在这一战略试探阶段，新介入的市场主力并没有必胜的把握，它只是通过次新股激活热点，并冷静地观察着主流热点能否产生；它是作好了失败的打算的，一旦形不成主流热点，便在60日均线1980点的关前掉头向下，放弃这次战役的打算，权当次新股板块轮动了一把，或二板推出之前进行了一次战术演习。这时，主流热点却真的出现了，于是行情开始进入了第二阶段……

　　三、战略进攻阶段，时间11月2日至？

　　在战略试探阶段，市场主力敏锐地抓住并促成了市场的主流热点——通讯类板块。我们注意到，通讯类板块中的联通国脉、中兴通讯、大唐电信均于11月2日开始放量启动。目前看，通讯板块的行情开始向纵深扩散，TCL通讯、波导股份等纷纷列涨幅榜前列。因此可以认为，从11月2日起，行情已经进入了战略进攻阶段。正由于目前市场处于战略进攻阶段，所以才有60日均线的一举攻克和2000点的顺利收复，也才有昨日大盘的放量上扬。

　　四、行情的结束：会比所有人预料的快

　　从这轮行情的资金性质，属于准备介入二板的资金在主板的临时介入，因而就决定了这轮行情的性质是一种“时间差”行情。当时间差缩小或消失的时候，行情也就到了终结之时。正因为资金的时间差性质，决定了这轮行情的特征应是速战速决的“闪电战”；正因为资金的时间差性质，决定了主力资金不太可能去攻克一个个关口，去解放一大批的套牢盘。因此，这波反转行情不太可能去延续以往行情板块轮动的定式，而会是通讯板块孤军深入，一旦联通国脉见顶，就预示着行情的终结。从时间来讲，由于二板极可能在明年一季度推出，因此行情结束的最晚时间是明年一季度；考虑到主力还要预留出货时间，行情将进一步提前结束。再综合年终结算以及近期联通国脉异常强劲的走势，那么这波反转行情的结束将比所有人预料的快。因此，当联通国脉见顶导致通讯板块整体走软之际、当上证指数又上2114点的历史高位甚至创出新高之时，即是此轮反转行情的结束之日。(大鹏证券钟旭)

【发表评论】【关闭窗口】