青海证券公开宣称实行交易手续费5折优惠，且无开户资金和交易量限制，这一消息的刊出，在业内有关各方引起了一场不小的震动，各界人士众说纷纭。此次佣金大战就该说是从青海证券的率先揭竿而引发的，那么各券商会以什么举措应对呢？

　　广发证券机构管理部副总金文：网上交易成本较低，相对固有佣金率有较多的让利空间，出现打折现象不足为奇。在国外像这种折扣是很常见的，何况我们现在的佣金率确实较高。对此打折现象只能是静观其变，同时也要看看管理层什么时候能出具体的规定。我们目前还未建立公司统一的网络平台，所以没有统一要求，但允许下面条件成熟的营业部去试，打六折也好，七折也好，只要适合，就可以做。总体的对策我们也会考虑，因为这也给我们提了个醒，那就是网络的冲击已势不可挡，必须积极应战和准备，否则那种冲击就是致命的了。

　　平安证券交易推广部副总王小平：价格打折当然是有诱惑力的，看到青证都打五折了，我们的客户也会找我们，要求跟着打折，为了保证客源，我们当然也只能跟进。不过这不是根本的东西，所以我们最多也不会打到五折。我们强调的是综合服务，是品牌形象，相信我们的PA18新概念还是深得人心的。此外，我们看重与传统经纪业务相结合的另一种优势，从长远及国际上的发展惯例来看，我们认为这些更适合我们，对于现有的冲击，我们会以更优质更全面的服务及网站平台建设来应对。

　　长城证券有关人士：股票交易佣金打折并不是吸引客户的最有效的手段，关键要在改进服务质量上下功夫，正确引导客户投资，使客户的资产能够增值。佣金折让尽管在一定程度上减少了客户的投资成本，但客户最关心的并不是哪家营业部佣金打折了多少，而是考虑营业部提供的服务能否使自己赚到钱。况且，对中小散户来说，佣金折让并没有太大的吸引力，而对大户的佣金返还已屡见不鲜，所以，青海证券此次面对所有客户推出五折优惠，很难引起业内的跟风行为。

　　大鹏证券经纪业务部总经理梁爽：佣金制度的改革是一种趋势，但必须在管理层统一领导、部署下有序地进行。就目前而言，手续费返还仍然属于一种不合规的价格战，在业务管理、财务等方面均存在着风险。券商的竞争归根到底还是服务的竞争，因此，我们还是应该围绕提高服务质量做文章，在合法合规前提下，不断丰富服务内涵，通过为投资者提供有针对性的、个性化的资讯服务，让客户的资产保值、增值。

　　负责申银万国经纪管理总部多年的张磊认为：一、券商经纪业务佣金实行浮动是势在必行的，这是同业竞争和对外开放的必然结果，价格是双方的意愿行为，证券交易的佣金存在下调的空间。二、虽然目前实行的是固定佣金制，但实际上各家券商都在采取变通的做法，相信有了青海证券打头炮，管理层对固定佣金制会有所松动。三、希望不要形成恶性竞争，否则会损害券商的利益，最终还会损害客户的利益。要降低佣金，应从降低成本上着手，如降低管理费用，实施资源整合，利用新技术、新手段减少人工、物业投入等。

　　券商在佣金这块究竟有多大的折让空间？假若这场价格战就此打下去，最终会出现什么结局？会不会引发类似其他行业的恶性竞争，伤害到整个券商业的正常发展？

　　大部分券商在被问及上述折让空间问题时含模其词，只是一般性地答复说七折就是保本线，再下去恐怕就要蚀本经营了。也有券商明言这是一个成本边际效益问题，如果券商的实力充足，整体运作成本降下来了，即使打折到三折，只要有足够的市场规模，也是有钱赚的，所以打到底是券商实力的竞赛。但几乎所有的券商都认为，一味地打价格战肯定不是出路，价格战打到一定程度，肯定会由市场本身的规律来说话，最终的价格应该市场参与各方如券商、投资者、行业协会、管理层等共同来协商确定。而且券商最终的落脚点是服务，没有优质服务，再优惠的折扣也会遭到冷落。

　　其实，关于服务才是竞争之根本的认识，本次挑战者青证也是深谙其道的。正如其两位主管老总所提及的，青证在网上网下一直宣扬的就是他们的服务，如独创一帜的每周七天每天16小时的CALL CENTRE及专家专线咨询服务，以及其他全方位的贴身理财邮件服务等，他们之所以敢于将降低运营成本所得利润空间提前让利给投资者，也是基于相信自身的服务能够争取到和满足于更多的客户，在一定的市场空间中，他们的终极优势仍是优质服务。另一原因当然是青证自身的特点所决定的。青证目前的传统营业网点只有区区六家，没有传统优势是其不足也是其发展网上交易的源动力，不必担心由此流失传统营业部的客源。而且，背后有控股股东——上市公司数码网络有限公司支撑，也不致有资金困扰。所以，“没有失，只有得”。目前他们正利用合作伙伴交通银行的全国网点，借着这阵降价旋风，极力扩大其网络覆盖面。反正，每多一个客户，他们都是净赚的。

　　面对佣金打折，华泰的反应是：佣金不打折！这是为什么？

　　面对青海证券的佣金打折之战，也有冷眼观潮的，南京的华泰证券即是一例。华泰如今在网上交易这块做得很有市场，网上交易量占交易总额的比例可称是券商之首。据说其目前的网上总交易量已达到180亿。然而，华泰一惯的作法和倡导的宗旨却是佣金不打折。他们的想法是，佣金在一般投资者尤其是中小资金的投资者看来，影响微不足道。小投资人的交易不像大户那么频繁，总计千分之三点五的佣金，再多打折又能有多大差别呢？倒是上网费用和能让他们直接赚钱的其他软性服务更能令其心动。所以华泰的功夫一直做在服务上。而事实也证明，至目前为止，这一招颇有实效。他们对佣金战一直持观望的主流态度，现在也不例外。

　　散户是如何看待佣金打折的？是否有谁打折向谁靠拢的倾向？

　　某证券营业厅里的散户得知此消息时，他们反应热烈：打折当然是好事。好几个人当即问记者，有哪些证券公司能打折。一位姓夏的先生有些激动地说：“我会转户。”他给记者算了一笔帐：每次交易的费用要500到600元，一年交易10到20次，算下来也很可观了。他还分析说，很多人在想出货时因为怕损失手续费而没有下单，手续费降了，这方面的担忧也就少了。当记者问他会不会嫌麻烦时，他表示，为了节约成本就不会嫌麻烦。在场的其他投资者也赞同他的说法，他们甚至说，只要省钱，多转几次都可以。

　　从91年就开始炒股的肖小姐明确表示她不会考虑换证券公司。她说，炒股赚钱最重要的是看得准，操作很关键，并不在乎手续费的多少。和她同室的戚女士新来不久，她认为选证券公司最主要的是公司信誉，让她感觉放心，但她也不排除如果方便的话会换交易部。吴先生也有类似看法，他认为一年能节约不少的话，离家远点也无所谓。单小姐告诉记者，如果所在的证券公司坚持不打折，肯定会损失一部分客户。

　　券国面对青海证券的佣金打折，也会以什么样的方法来打折，国外的券商是否有佣金打折的现象呢？

　　在深圳颇有些资历的大券商国信证券也在网上挂出抢眼信息：手续费五折，亦不论成交量和开户金额大小。由于国信证券在此之前已与中国工商银行合作，推出牡丹国信证券灵通卡，该卡功能齐备，兼具银行卡和帐户卡多种功能，并且国信的证券交易平台业已建成，可以整合所有的电子委托方式，所以实际上无论是电话委托、手机下单还是网上交易，只要开了其灵通卡，都能享受这种优惠。

　　从世界范围看，经纪人佣金原先大多是固定的，收费标准普遍比现在偏高。20世纪70年代以来，随着世界范围金融自由化浪潮的到来，传统的佣金制度发生了很大的变化。1975年5月1日，美国的交易所率先打破固定佣金制，采取竞争性的协议佣金制。90年代以来，更多的国家和地区放弃了固定佣金制。

　　从世界主要国家和地区股票市场交易费用收取的情况看，佣金自由化已是发展的主要趋势，但自由化的程度各不相同。世界主要的27个证券交易所中，对佣金的收取绝大部分采用自由协商。其中大部分实行完全的佣金自由协商。另一部分则实行在规定最低费率、最高费率或一定区间范围内协商议价方式。在实行佣金自由化的国家和地区，大宗交易的佣金标准一般都相对比较低。在少数实行固定佣金制的国家和地区，也常常采取按照交易额的大小递减收费的方式。

　　我国的佣金制度改革势在必行吗？

　　从佣金私下返还到公开打折，青海、国信两家证券公司的大胆举措，在业界引起了轩然大波，同时也使得人们普遍关心的佣金制度改革问题更加迫在眉睫。

　　实际上，从今年4月开始，针对佣金问题，中国证券业协会就进行了深入的调查研究，征求了方方面面的意见，在此基础上形成的关于佣金制度改革的若干问题的专题报告，全面分析了我国现行的佣金制度存在的问题，并对我国佣金制度改革提出了总体思路。近日，中国证券业协会秘书长马庆泉博士在接受媒体采访时更指出，现行的佣金制度必须改革，逐步推动浮动佣金制的条件已经成熟。

　　马庆泉博士认为，市场上0.35%的固定佣金制长期不变，确实存在不少弊端，不利于进一步拓展投资空间，而且，有的营业部为了扩大交易量和提高业内排名竞相返佣，个别极端的对大资金入市，完全不收取佣金。这些情况都迫切要求将佣金制度改革提上议事日程。

　　他指出，现行佣金制度改革，一是市场的需要，一刀切的单一佣金体制，已不适应今天市场的发展，不利于吸引资金、客户，不利于增强市场活力。二是发展新的交易手段的需要，我国目前的网上交易只占交易总额的1%左右，发展网上交易将促进佣金制度改革。三是大力发展机构投资者的需要。目前，只有证券投资基金的佣金是0.1%，随着保险资金、社保基金等陆续入市，如何平等对待这些机构投资者，也将提上佣金制度改革的日程。

　　由于我国目前的金融环境还不具备实行完全自由佣金制的条件，马庆泉建议，可先实行浮动佣金制，再逐步转向自由佣金制。

　　浮动佣金制是根据交易量对收取佣金设置一个限度，券商可在设置上限之下或下限之上浮动，或是在设定的中间值规定的区间与客户协商解决。

【发表评论】【关闭窗口】