周二，韩国股市因大宇汽车裁员重组之事未决而收跌，并且使周三早盘一蹶不振。这在韩国股市并非首见。韩国大财阀的状况一直都是制约韩国金融市场稳定性的重要因素。

　　经济危机过后，韩国致力于经济改革及结构调整，但这条路却布满荆棘。在韩国，企业集团被称为“财阀集团”。“财阀集团”大多在经济开始腾飞的60年代依靠政府的支持和银行的贷款，从小到大发展起来，在韩国经济发展中曾起到过重要的积极作用。但是，它们的家族式领导、章鱼腕足式的扩张、不惜血本的竞争和重复投资等弊病也招致了经济界和普通国民的强烈批评，成为危机酝酿的根源。经济专家们纷纷指出，无论是国际经济的大趋势还是经过金融危机的国内市场，“都不能再容忍财阀体制”。

　　大宇汽车——欲嫁不能

　　大宇汽车是去年7月从韩国第二大企业集团大宇集团中剥离出的产物。韩国本想力争在9月底以前完成对大宇汽车的出售，但事与愿违。福特突然中途宣布放弃收购，令人大吃一惊的同时又给了大宇重重一击。负债累累的大宇汽车日前宣布，公司计划在2001年通过裁员、出售资产以及减产等整顿措施节省9000亿韩元的费用，预计在2002年可望转亏为盈。为了让大宇能更加吸引人，方便尽快脱手，韩国政府和债权银行要求大宇实行裁员计划，否则将停止融资，使其被迫宣告破产。

　　韩国政府并非如此“狠心”，这样做只是为了表明进行经济改革的决心。

　　现代建设——剪不断理还乱

　　今年3月，现代集团创始人郑周永的两个儿子为争夺集团领导权发生了“兄弟之争”，使投资者们备感失望。5至6月间，集团的两家主要企业现代建设和现代商船陷入了资金周转困难。现代集团的“堤防”出现了“决口”。现代建设今年在偿还了5000多亿韩元(1100韩元合1美元)的短期债务后，到5月已经“弹尽粮绝”，而它在今年底前还必须偿还的债务高达8090亿韩元。现代商船发行的3500亿韩元短期企业期票即将到期，而一些金融机构拒绝延长兑付期限，更使该集团“捉襟见肘”。

　　导致现代集团的“决堤”的最重要原因是市场对现代集团的信任度大幅降低。造成信任度大幅降低则有多方面原因，其一是今年以来虽然现代集团总负债额比去年有所减少，但现代建设、现代汽车等主要企业负债额增加，从而使企业在筹集资金方面遇到了相当大的压力；其二是“现代家族”的集团领导权内部争夺战，特别是年过八旬的名誉会长郑周永坚持不退出一线，使国内外金融机构对现代的经营能力产生了怀疑，也使投资者大感失望。此外，现代建设不能及时收回海外承包工程的款项也是其中一个原因。现代集团的“决堤”同韩国经常收支盈余减少和金融结构调整进展缓慢，成为当前韩国金融市场动荡的三大主因。在汉城证券市场，汉城股市综合指数已从年初的1059点跌至日前的656点，这在很大程度上是与现代集团相关的股票大幅下跌所导致的。市场人士认为，由于现代集团“决堤”，股市“变得很浑浊”。

　　韩国经济专家指出，现代集团规模庞大，如果它出现问题，将威胁到国家整个经济。能否堵住“决口”，已经成为稳定韩国金融市场的重要课题。现代集团的主要债权银行外汇银行等5家银行在政府的支持下，26日决定向现代建设提供2000亿韩元的贷款，向现代商船提供1500亿韩元的贷款，帮助它们克服当前的资金困难，现代建设也表示将出售其拥有的有价证券来筹措3000亿至3500亿韩元资金，以解燃眉之急。

　　韩国政府和债权银行在加紧堵住现代集团的“决口”，以安抚民心，稳定金融市场的同时，又以堵住“决口”为契机，要求现代集团加紧结构调整步伐，特别是领导机构的调整，并要求郑周永名誉会长“完全退出一线”，以恢复市场对现代集团的信任。

　　众口难调

　　那些没有退出经营第一线的大企业集团(韩国称之为财阀)头头，似乎从现代集团的变化中看到了自己的影子，他们不满意政府以施加压力的方式，迫使企业领导人退出经营第一线的做法，也有人认为，政府通过银行给以巨额投入的做法并不符合市场经济的原理，能否从根本上解决问题也难以料定。

　　但不论如何，郑周永宣布退出经营第一线和现代集团发表的改善经营的计划都标志着大企业集团结构的调整正按照韩国政府的要求进入一个新的阶段。韩国有关专家在评价这一事件的时候指出，现代集团已经走上了解体的道路，而推动这种解体进程的正是那个在市场经济中“看不见的手”起了主要作用。

　　长夜漫漫

　　不管是大宇还是现代，今天都是一个很重要的日子。大宇汽车能否说服工会顺利裁员；现代能否正确处理群起反抗的经理人的愤慨而实施财务解困，都决定着这两大集团的命运，也关系到韩国经济改革的前途。不能否认，在过去两年多的改革中，韩国大企业集团的结构调整取得了一定进展。但财阀集团的领导结构、船队式经营等并没有真正被触及。韩国经济改革和结构重组依然任重道远。

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