牵牛要牵牛鼻子，那么，业绩就是牛鼻绳。

　　有人说：不，题材才是牛鼻绳。其实，何必争论。题材之于业绩，本来是一而二，二而一的事。题材反映业绩，业绩显示题材。没有业绩的题材，自然是空虚的题材，缺乏生命力的题材；而有了业绩，也就自然而然地凸现出题材来。

　　不过，题材可以不同，业绩则只有一个。题材之于股市，可以因时段的不同而各异，比如说1998年炒的是绩优股题材，1999年“5·１9＂行情大出风头的是高科技题材，今年初网络股题材昙花一现，后来还是重组题材大行其道，至今犹然。各个时段热衷的题材之所以有所不同，当然会有历史的现实的政治的经济的政策的策略的资金的心理的种种因素在起作用，不可一概而论。不过，说白了，无非是大多数人其时认同某题材对业绩的增长作用较为明显，因而具有炒作价值。在这里，归根到底，题材价值还是业绩的体现。

　　时下ST、PT股票借重组概念炒得火热，似乎以为抓住了牛鼻绳。冷静分析一下，不难发现，其中存在着很大的盲目性。诚然，就ST、PT本身来讲确实已到背水一战，退无可退的地步，重组应是其唯一的出路。但重组与否，不仅取决于自己的愿望，还取决于自己的条件是否适合他人的需要。对于某些ST、PT公司来说，其连年亏损，资不抵债，债务缠身，诉讼未了，谁不怕借“壳＂进了“无底洞＂？还谈什么重组。所以，二级市场某些热衷于把ST、PT当成重组的代名词者，不是无知，便是别有用心。再者，即使是确有重组题材的ST、PT公司，也不等于一组就灵，重组真的会使草鸡变凤凰，稻草变金条。事实上，尽管由于此类公司底子差，基数低，一旦重组见效就显得成绩极大，然而正因为底子过差的缘故，要想一下子就见效也是很不容易的。由此观之，ST、PT的稻草绳，并不等于大牛股的牛鼻绳。如果硬要将这稻草绳去拴牛鼻子，一使劲就会断了，可得小心为妙。

　　以实事求是的观点看问题，既然业绩才是包括重组概念、STPT概念、高科技概念在内的各种题材的出发点和落脚点，那为什么不能正本清源返璞归真，还五花八门的题材概念以本来面目呢？业绩是股市永恒的主题，业绩是真正的牛鼻绳。市场中一度出现的鄙薄业绩、轻视业绩、压抑业绩的倾向是不正常的。笔者曾经指出，今年前8个月的牛市行情之所以难以持久，之所以需要调整，正是由于ST、PT泡沫淹没了业绩。在我国国民经济持续增长的形势下，作为经济晴雨表的股市反而不炒业绩炒泡沫，岂非咄咄怪事？以业绩作牛鼻绳，是用牛筋编织的，是可以耐久的，而以ST、PT题材或某些“客里空＂的重组题材为牛鼻绳，是一挣就断的稻草绳，这是没有意义的。(黄湘源)