按投资者要求而设立的投资基金正在亚洲推行开来。《华尔街日报》--对那些现成的共同基金失去了兴趣？是时候考虑定制基金了。

　　定制的投资就像定制的服装一样：你告诉基金经理你希望投资组合里有哪些股票，结果就会满足你的要求。这一领域在美国发展迅猛，据所罗门美邦(Salomon Smith Barney)计算，它每个月吸引的私人证券组合有10亿美元。私人银行家表示，众多因素促使它在亚洲也蓬勃发展起来。

　　权限

　　市场有许多定制的基金产品，选择何种产品，取决於投资者希望介入决策的程度。希望有大量控制权的投资者应该选择委托投资帐户。投资者告诉基金经理自己的基本喜好：多少用来购买债券，多少花在股票上，亚洲投资占多少比例，欧洲占多少比例，诸如此类。基金经理进行交易，但首先须征得投资者的同意。

　　而开设自行决定帐户後，基金经理进行交易无需征得投资者的同意。投资者和基金经理会定期坐下来商谈投资的限制条款，但在此□围内，基金经理可自行决定。

　　第三种被称为多经理人帐户(multi-manager accounts)，它把众多基金集中到一起，很像对基金中的基金进行投资。但基金中的基金的投资者无权决定资金在各个基金间的分配情况，而投资多经理人帐户的投资者有更大的灵活性。此外，提供多经理人帐户产品的公司可选择在它们看来是可以聘用到的最优秀的投资专业人士，通常是不愿处理来自一般大众的资金的基金经理。能让投资者获益的还有：这里，资金的流动大不像散户基金的资金那样频繁，这有助於提高基金经理的业绩。Bank of Bermuda(C.BBE)提供的All Points Multi-Manager帐户就是此类产品；新加坡DBS(DBSH)由弗兰克.罗素(Frank Russell)负责的Horizon基金组也是此类产品。

　　规模

　　但不是随便什麽人都能选择此类产品。一些公司要求的最低投资额度是50万美元，但更多公司设定的是100万美元。但另一方面，它每年的收费低於常规的共同基金。它的收费标准不一，委托投资帐户收取资产的0.3%，外加交易费；自行决定帐户和多经理人帐户收取资产1%的费用。

　　尽管要求的投资额很高，但定制投资看来还是在亚洲风行开来。HSBC Republic说，尽管在1997-1998年爆发了亚洲金融危机，但亚洲开设此类帐户的客户人数增多了，但HSBC Republic不愿说出具体数字。SSB Citi的Asia Discretionary Portfolio项目的客户有200人，这意味著该项目一年增长了51%。位於香港的J.P.摩根(J.P. Morgan, JPM)私人银行业务子公司的董事总经理马丁.古森(Martyn Goossen)说：“作为一个投资大类，委托投资帐户和自行决定帐户越来越受欢迎。无疑正在形成一个有别於传统银行业务的潮流。”

　　以下一些因素推动这些帐户在亚洲风行开来：

　　财富的增长

　　美林公司(Merrill Lynch, MER)和Gemini Consulting在5月联手发布的调查报告表明，去年，按百分比算，亚洲身价超过百万美元的人数比其他任何地方增长得都快。现在在亚洲有170万百万富翁，而在1997年，这个数字是120万。

　　人口老龄化

　　据美国人口统计局(U.S. Census Bureau)的推算，到2025年，60岁以上的亚洲老人人数将是现在的两倍。Meyado Cameron Butler新加坡分部的主管亨里克.米克尔森(Henrik Mikkelsen)认为：“目前的趋势是，人们在上了年纪後，会更多地把证券交给外人打理。如果你年纪还轻，处理起来不难，但随著资产的增长，耗费的时间越来越多，而专业化管理就有越来越有吸引力了。”

　　信息爆炸

　　香港私人银行Clariden Asset Management Ltd.的迈克尔.加尔布雷斯(F. Michael Galbraith)说：“特别是随著互联网的发展，市场上有了这麽多(投资)信息。人们都给弄糊涂了。”他认为，这促使人们寻求专业人士的帮助。

　　市场环境

　　米克尔森说：“1999年，在股市上赚钱是很容易的，因为什麽都在涨。人们会说：‘我何必要找专家呢。’後来，行情变了，他们开始赔钱，就会想：‘或许我没那麽能干。’”他认为，这不仅促进了为富人提供服务的部门，还全面推动了该公司所有的金融谘询业务。这也是为什麽许多投资者要把投资多样化，尽管他们对亚洲以外的市场缺乏了解。

　　-By SARAH MCBRIDE

　　Staff Reporter of THE WALL STREET JOURNAL

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