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　　近期，欧美许多上市公司公布的利润收益状况均令人十分失望，可这一利空消息似乎并不足以引发金融市场的下跌，投资者依然看好股市。尽管投资者对股市充满希望，但是，真正的利空消息毕竟要降临。10月17日，欧盟数据统计机构宣称，欧盟地区今年9月份的通货膨胀指数达到2.8%，创下近6年来的最高纪录。8月份该指数已经达到了2.3%，这两个月的通胀指数已经远远超过了欧洲中央银行长期通货膨胀率为2%以下的政策目标。10月18日，华尔街股市则出现短暂震荡，其原因也是受美国消费价格指数比原先预计的要高一些的消息影响。

　　欧美同时出现消费价格指数上升，确实让人感到通货膨胀有抬头之势，导致这一上升的主要因素看来还是石油价格居高不下。核心通胀率(即扣除波动剧烈的能源和食品价格)在欧盟地区9月份达到了1.4%，8月份则是1.3%。在美国，9月份由于汽油、取暖用油和天然气价格的飙升使该月能源价格指数一下上浮了3.8%。假如10月份美国汽油价格能够回落，那么本次物价指数上升可能仅仅是一种短期现象。

　　然而，并非所有的坏消息都会在短期烟消云散。比如欧盟的核心通货膨胀率目前虽处于较低水平，但有小步上升之势。这或许是欧元的弱势，或许是因为石油价格高企不下。值得注意的是，现在欧元区的总通货膨胀率已经高于欧盟中一些保持本国货币稳定的国家的通胀率。如果欧元继续走弱，那么通货膨胀的危险将日益临近。同样，美国的通货膨胀也不能全部归咎于能源价格的上涨。9月份美国的核心通胀率为0.3%，而该指数自今年3月以来基本维持在0.2%。毕竟，美国烟草价格、服装价格的上升对通胀率也有推波助澜的作用。

　　某些分析师则提出相反的观点，9月份欧美通胀指数上升可能是物价稳定的预兆。比如，美国大通曼哈顿的经济学家指出新款上市的小轿车的价格仅有些微涨幅。这一解释无疑给乐观主义者注入一针强心剂，因为他们始终认为高生产力增长率可以确保高石油价格和趋紧的劳动力市场不会转化成对价格的更大压力。同时，也有迹象表明随着经济增长步伐放缓，通胀压力必将逐渐消退。

　　现在可以肯定的是，通货膨胀不会马上大幅度加速上涨。虽然自8月份起物价确实开始上浮，但是美国近2个月的通胀率按年通胀率计算的结果仍低于9年来通胀率的最高值3.8%。因此，现在既没有必要惊慌，也没有必要自满。毕竟，根据统计数据的结果，通货膨胀是在上升而不是在下降。(马越乾 编译自英国《经济学家》)

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