上周，欧元对美元的汇率跌到了0.83，比其诞生之初的1.18贬值了近30%。上周六，英国又爆发了大规模的游行，反对加入欧元区。自诞生至今，欧元一直风雨飘摇，最近更有了取消欧元的呼声。欧元未来的命运再次引起了全球的普遍关注。近日，复旦大学欧洲研究中心举行了有关欧元问题的研讨会，德国汉堡世界经济研究所主任斯卡尔教授应邀作了主题为“欧洲货币联盟和欧元 的演讲。

　　斯卡尔教授指出，欧洲货币联盟的成立有其政治背景，即与美国相抗衡；另一方面，也是统一欧洲市场、促进各国经济发展的需要。从运作机制来说，欧洲货币联盟的任务一是维持物价稳定，使资源在欧元区内能够合理配置；二是稳定公共财政，与公共预算相平衡，最好实现中长期零债务；三是消除汇兑风险，使成员国相互间的贸易不受汇率变动的影响；四是降低利率风险；此外，欧洲货币联盟的一个很重要的使命是建设单一的金融市场，使其具有高流动性、高投机性，从而使欧元区内的企业能够以更低的成本融资，获得更多的投资选择和更高的投资回报率。

　　他说，目前金融市场上已经以欧元计价，欧元成为一种现实货币已是不争的事实。从欧元诞生后的运行情况看，欧元区物价稳定，今年物价上涨为2.1%，而且主要是由油价上涨引起的。另一方面，区内各国都实现了较为理想的经济增长。数据显示，今年欧元区11个成员国的平均经济增长率为3.5%，最高的爱尔兰达到8.5%。目前，欧元区各国失业率也持续走低。公正地说，欧元并非一无是处。

　　那么，欧元汇率为什么如此不尽如人意，一跌再跌呢？斯卡尔解释说，这和欧洲央行的政策目标有关。其最主要目标是维持物价稳定，阻止成本推动型通货膨胀的产生，而并非着眼于保持一定的汇率水平。欧元对美元的汇率一路下滑，一是因为欧元利率较美元低，所以欧元一直走弱。另外，这也反映了欧元区与美国经济增长的差异。尽管今年欧元区内各国表现不俗，但是和美国5.2%的经济增长率相比，仍然稍逊风骚。特别是欧元在外汇市场上的表现与其主要支持货币德国马克有关，偏偏德国的经济又不争气，在欧元区内仅好于意大利，这使得欧元缺乏有力的支撑。

　　从深层次上说，欧元在外汇市场上的疲软要追溯到欧洲远远不够的经济政策的改革。比如说，德国最近改革了税收制度，但相应的社会保障、劳动力市场的改革并未启动起来。其次，欧洲统一的金融市场发展相对缓慢，回购市场远未达到一体化。区内各国之间利用汇率差套利已基本无利可图，但在长期资本市场上，欧元区还没有债券、股票转换市场，还需制订相关的法律。

　　面对欧元的低迷，欧元区内各国反应不一。对芬兰等国的出口型经济而言，欧元汇率走低有利于本国出口，他们并不急于让欧元兑美元的汇率升上去。而那些经济、政治上的大国考虑到欧元的国际地位与形象，迫切要求干预欧元。这就把欧洲央行置于两难境地：因为干预欧元要有相应的利率政策相协调，而如果继续上调利率又将影响欧元区的经济增长。真可谓左也不是，右也不是。

　　斯卡尔教授认为，欧元自诞生至今从未非常受宠，对欧元的评价一是看区内各国物价是否稳定，二是看它能否促进区内经济的增长。他指出，欧元牵涉到方方面面的政策性、技术性问题，现在判断欧元成功与否还为时过早。欧元到底何去何从？也许只能拭目以待。(李芃)

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