周日晚上，著名经济学家吴敬琏先生在接受中央电视台采访的时候，对基金黑幕的现象做了一些客观的评价，他认为，尽管基金黑幕是市场发展到一定时期的必然产物，但代价不能太大。他还指出，有关部门应该采取措施，使基金更加规范。吴先生是一个正直的经济学家，正是他，在前段时间市场对创业板盲目发烧的时候提出了创业板还有法律的障碍没有解决。看了他的一些谈话，不由让人对这位老先生肃然起敬。

　　其实，基金的所谓“黑幕”并不算黑，比如基金管理人为庄家护盘，庄家则给基金管理人一定的好处费，早已是大家都知道的事情了，只不过，这些传说只在业内人士中流传，公开的媒体很少有报道。而就更深层次的原因探究，还不妨把它看成是合理现象。

　　最能够解释这些合理现象的是善强先生。他在《看透股市——中国股市运行分析》一书中，开宗明义地把中国股市定义为：中国股市的最本质特征是庄股市场，庄家与散户的矛盾是当前中国股市的最主要矛盾，股市的运行规律就是体现庄家与散户的运行特点的。因此，研究股市，就必须研究庄家，也正因为如此，才会有《战胜庄家》、《与庄共舞》等书的诞生。在这样的市场中，以投资的思路入市固然能赚钱，但如果没有庄家的存在，则赚钱的难度是非常大的。看起来，基金的管理人是拿了一些好处费，但如果没有他们的努力，可能很多人根本就不会在股市中赚到钱。比如基金以前重仓持有的一些股票，有的在最近一年多的增值超过了200%，无数股民赚到了钱，一些好股票的价值也得以充分发挥。但如果不与庄家配合，单靠市场自身的力量，还很难做到。

　　从这一点看，基金有点黑幕，反而为活跃股市做出了重大贡献。我们可以看到，浦发银行上市的时候，许多基金重仓持有，但因为没有庄家做，该股至今仍一蹶不振。可见，光靠基金持有而不看有无庄家，根本就无法赚钱。有的人希望中国股市清澈一点，不要有黑暗的东西出现，比如学一下国外的机构。但国外有完全不同的环境——股份的全流通、企业管理的正规、投资工具的充分都是我们无法比拟的。比如，股份不流通，公司的价值就无法准确判断，企业的管理混乱，上市的壳却有自身的价值，没有指数期货，再高明的基金也只有望洋兴叹——基金首先要回避的股票下跌的风险，没有指数期货，就只好首先选择下跌无空间的股票，而这，多数是庄家股。所以，基金与庄家的结合是必然的。

　　不只是基金，市场中的其它力量要想赚钱，也只有与这个庄股市场结合。比如，股评要做得好，必须挖掘庄家股，报纸要好卖，就必须多介绍庄家动向，上市公司要多融资，也得要与庄家勾结。比如神光去年的此时曾经推出了一批素质不错的壳资源概念股，还曾推出了6只黑马股，其中的许多股票今年已经被庄家看中而大涨起来，如名不见经传的粤华电(0532)，去年介绍的时候只有6元多，许多客户买进一度被套，今年春节后，主力建仓完毕，如今的价格已经超过了20元。其它的如广州浪奇、东方宾馆等也都有了不俗的表现。西北化工(0791)是这批股票中表现最差的，但最近也有机构开始建仓了，看神光3+2，主力9元多，目前不到12元的价格应不算高，回落买进，自然可以与庄共舞。

　　那么，为什么庄家明目张胆的造市和操纵市场的行为至今没有被有效打击呢？因为市场活跃和稳定，目前还离不开庄家的行动。比如今年6月初神光发现申能股份(600642)有主力建仓，我们随即做出了该股即将走到20元以上的判断，随后，该股的逐渐走高带动了大盘冲击2100点。没有申能庄家的努力，行情目前也许就是1800点。又如7月份，神光发觉原水股份(600649)逆市有动，随即做出推荐，如今，转配股上市，庄家借机建仓，其成本高不过8元，如今在9元附近，有多大风险呢？假如行情要上，不靠这样的蓝筹股靠谁呢？

　　所以，对庄股时代的各种现象，只有平静地接受。看起来，有些群体可能牺牲了一些利益，有些群体可能多得了一些利益，但只要大家都在这个市场中做，资金的总合就是不变的。将来，随着股份全流通，随着指数期货开设，随着法律的日益健全，随着基金设立壁垒的取消，中国的基金业将必然与国际接轨，那时候，黑幕也就不会在存在了。这就是善强先生在《看透股市》一书中所描绘的未来趋势：中国进入资本积聚阶段，股市将发生量与质的变化，庄家与散户的矛盾将逐渐成为中国股市的次要矛盾，而空方与多方的矛盾将成为市场的主要矛盾。那时候，我们研究股市，可以少看庄家动态，多看公司价值，那时候的市场规律将主要体现价值与价格的变化规律。而这个时间，相信在5年内就将来到。(孙成钢）

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