持仓稳定临近下限，平均持股比例为65.6%。从具有可比性的22家基金看，持股比例下降趋势明显减缓，显示基金减仓的行为已趋近低谷。在三季度大盘涨升加速、面临调整时，基金不可能在此时进行大规模增仓。而在9月29日到10月20日之间，组合未公布，基金选择此时调整仓位，可以打时间差，不易察觉。回顾近一年多来的走势，可以发现，每季度的最后一天前后，大盘或基金重仓的科技板块总会形成一个相对低点或高点。如1999年6月30日左右、1999年年底，市场都出现过明显的转折。1999年9月底虽不是转折，但大盘出现了破位下跌走势。而2000年4月初，基金重仓的科技股在完成一次反弹后，开始步入下降通道。这次不仅是9月底基金重仓的科技股有一个向下的破位，完成了一个小的空头陷阱，而且大盘在9月底时也出现了一个伴随地量的低点。因此，在基金持仓逼近下限、持有国债和货币资金的数量比二季度上升了近五十亿元的情况下，一旦调整结束，基金有再次与其“兄弟”券商共同推动大盘的潜在能量。

　　基金对重仓股票进行结构性调整。随着年底的临近，基金经理们似乎更看重业绩而淡化概念。基金挖掘了一些新的品种，主要是次新科技股，像亿阳信通和新大陆都是第一次出现在基金的重仓品种中，而凯乐股份也进入到小盘基金的十大组合中，这与基金在二季度挖掘安泰科技、华工科技和铜峰电子的行为异曲同工。此外，基金对传统行业上市公司的投资比重明显增加。反映到个股上比较明显的是除了继续持有像哈药集团、中原油气这样的仍有潜力的蓝筹股外，还有多家基金对深万科进行增仓，同时五粮液、上菱电器、中钨高新等也出现在基金的重仓品种之中。

　　基金大多看好通信行业的广阔前景。如大唐电信和中兴通讯[微博]。这些股票年内涨幅都不大，大多时间维持横盘，仍有较大上升空间，并且价位有被低估的嫌疑。对于上述所提到的第一次进入到基金十大组合中的个股和被基金增持前后涨幅不大的品种，后市大多都有表现机会，投资人都可考虑“跟庄”操作。(西南证券梁旭)