摩根斯坦利环球资产指数(MSCI)改组后,日本电话电报(NTT)、丰田汽车及软库的股票将面临一轮抛售潮。分析家表示，在MSCI指数涵盖的五十一个国家之中，日本资金流走的情况将最为严重。

　　日前，投资者已开始出售NTT股份，使该公司股价自改组消息传出后，累积跌幅逾三分之一。MSCI主要是将计算公司在指数中比重的方法，由以往公司发行的股数，改为以市场自由流通股份计算。由于日本公司股份多为政府或大企业持有，故预期所受的影响亦最大。

　　分析家估计，全球约有总值四兆美元的基金是以MSCI为投资组合基准，他们将跟随着指数的调整，改变他们的投资组合。

　　在日本以外的地区，台湾将自今次改组中受惠，而香港的比重将会下跌。

　　MSCI估计，截止2000年6月，日本股票平均流通比率约为65%，远较美国的94%及英国的92%为低。日本股票流通比率降低的原因之一，是日本公司喜欢互相持有对方股份，以加深两者的结盟关系。而政府及创办家族持有的股份亦令一部分股份未在市场上流通。

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