———访浙江省科技风险投资有限公司总经理刘海宁

　　记者邹建锋杭州报道在美国，风险投资公司搞10个项目，只要有2、3个项目成功，就能发大财，但是在中国就不行。为什么？因为我国的风险投资体制还存在多种“瓶颈”。这是日前浙江省科技风险投资有限公司总经理刘海宁对记者发表的观点。

　　浙江省科技风险投资有限公司由浙江省科技厅和财政厅共同出资组建，于1993年1月经浙江省人民政府批准成立，是浙江省首家按风险投资机制运作的科技风险投资公司。公司成立以来主要从事电子信息、生物工程与生物医药、新材料、机电一体化等高新技术产业领域和用高新技术改造传统产业的项目、产品，先后为20多家科技型中小企业注入风险资本，目前公司总资产已经达到1.15亿元，比创业之初增长了近3倍。

　　但是刘海宁说，风险投资业作为一种新生的行业，要借鉴国外成功经验并与中国国情有机结合，从而形成具有中国特色的风险投资业，首先必须实现体制创新。总结几年来的风险投资实践，刘海宁认为，目前还存在以下困难和问题：

　　一、法律、法规尚不完善。国家至今尚未出台有关鼓励风险投资发展的政策法规，使风险投资发展缺少良好的外部环境。市场经济是法治经济，尽管风险投资业不可能超越市场经济的发展阶段，但是作为一个新生行业，必须尽快建立游戏规则。

　　二、融资渠道单一。目前主要靠政府出资。不可否认，在风险投资业发展之初，政府出资可以起到引导和放大的作用，但是从长远发展来看，政府出资存在资本金规模偏小的弊端。

　　由于金融政策的诸多限制，譬如资金只能定向募集，“公募”难度还很大，所以融资手段缺乏，无法广泛吸收充分利用社会民间闲散资金。

　　据中国人民银行杭州中心支行统计估算，今年上半年浙江省有200亿元的资金流入股市，有50亿元的资金流入债市，有35亿元的资金流入房市，有3亿元的资金流入汇市，另外居民手中持现金额比去年同期增加约74亿元。与之相比，进入风险投资领域的社会民间闲散资金实在是少得可怜。因为据专家估计，我国目前风险投资总的规模不过是80亿元左右。

　　另外，由于中国的风险投资基金尚未建立，外资和内资还无法以基金的形式进入。

　　三、资本市场不健全，风险资本退出机制尚未形成。能否保证风险投资顺利地退出，决定了风险投资体系是否合理和完善。只有实现了进出畅通，才能实现保值增值，进入良性循环。但是目前我国的风险投资还不能达到这一要求。举例来说，浙江省科技风险投资有限公司于1994年、1995年先后向两家高科技企业投入800万元，1999年这两家企业先后上市，原有投资按照市值计算，已经达到1.75亿元，获利不可谓不丰厚。但是由于法人股无法流通变现，“蛋糕虽大，却吃不到，”公司就无法将所获盈利转投到其他有前途的项目。

　　四、我国风险投资尚没有一套与之相适应的投资运作机制。譬如缺乏科学合理的评价体系，制约了风险投资公司全力从事真正意义上的风险投资。另外也缺乏行业性的研究和指导机构，浙江省风险投资业起步较早，但至今还没有风险投资学会之类的机构。

　　五、高素质的风险投资事业和风险创业人才匮乏，有待于培养和成长。

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