10月20日，通用电气董事长兼CEO韦尔奇在最後关头从联合技术公司手中横刀夺爱，以更高价格收购霍尼韦尔，并称自己可能留任通用电气董事长之职至合并完成。《华尔街日报》--杰克.韦尔奇(Jack Welch)将最大的惊喜留到了最後一刻。

　　10月20日上午11点，这位通用电气公司(General Electric Co., GE)的董事长兼首席执行长向霍尼韦尔(Honeywell International Inc., HON)提出收购意向，破坏了後者同联合技术公司(United Technologies Corp., UTX)原定400亿美元的合并计划。但最令人震惊的是：韦尔奇在和霍尼韦尔董事长兼CEO麦克尔.邦西格诺(Michael Bonsignore)交谈时，称自己可能留任通用电气的董事长之职直到2001年年底，以便看到合并完成。10月21日晚间，霍尼韦尔的董事会在听到韦尔奇的承诺後，一致接受了通用电气450亿美元的优先收购价，即以每1.055股通用电气股份换取1股霍尼韦尔股份，并承担Honeywell的债务。

　　韦尔奇的收购提议迅速改变了通用电气的收购游戏规则——该公司一向以稳定和墨守成规自居。临近退休，韦尔奇实现了其在通用电气身居高位20年来最大的交易，也是有史以来最大规模的行业合并。通过这宗合并，通用电气已然庞大的飞机引擎和服务业务规模将再扩充一倍，其塑料制品、化学用品和工业控制子公司也会得到进一步发展。通用电气保证说：这场被看作是业务大集成的交易，将在完成後的第一年中为通用电气提供两位数的收益增长(不包括一次性费用)。该交易在通用电气1,120亿美元的收入基础上再添240亿美元，并使通用电气勇猛的航空业务竞争对手——联合技术公司的Pratt & Whitney——无法掌握霍尼韦尔价值不菲的航天子公司。

　　从不利的角度看，通用电气面临著整合Honeywell的艰钜任务——霍尼韦尔已饱受财政困难和文化冲突之苦。韦尔奇还需从事重要的“推销”工作：在公司内部，他要推销自己，因为他已在10月早些时候向通用电气的150位高层管理人士致了热情洋溢的告别辞；而在公司外部，他要说服当局批准该合并。由於目前全球收购政策日趋严格，要获得当局对此交易的首肯并不那麽容易。虽然韦尔奇在10月22日接受访问时说：“没有反垄断方面的问题，该交易根本不存在这个问题。”

　　尤为突出的是，韦尔奇的行动极大地影响到目前全球最为关注的公司职位继任事件。按原定计划，韦尔奇将随时指派通用电气下一任董事长兼CEO，而自己则於2001年4月离任。而现在，韦尔奇将在4至6星期内定下他的继任者，但此人不会在明年4月开始独立掌管通用电气，而仍是向韦尔奇汇报。

　　霍尼韦尔陷入困境

　　霍尼韦尔於去年由原霍尼韦尔及AlliedSignal Inc.合并而成，并一直受到韦尔奇的关注。霍尼韦尔的不少业务和通用电气的一致：为航天、航海和机载设备提供引擎和服务，还是工业自动化、汽车部件和建□控制系统领域的大商家。

　　霍尼韦尔同AlliedSignal合并还不满一年，但新公司一直为财务问题所困。虽然今年春天该公司就有再同其他公司合并的意向，但第二季度，因霍尼韦尔未达到收益预期，致使该公司股价下滑。整个夏季霍尼韦尔的销售疲软，利润达不到内部目标。

　　近期，霍尼韦尔确认其同联合技术公司就合并事宜进行的商谈已步入高级阶段。後者是一家声誉卓著的工业集团，制造的产品包括Otis升降机、Carrier空调、Sikorsky直升机，长期以来就是通用电气的竞争对手。

　　依照双方的交易条款，联合技术公司将以该公司0.74股的股票换取1股霍尼韦尔股票，收购价相当於每股50.32美元，共计约400亿美元，同时霍尼韦尔的股东将持有合并後公司54%的股份。

　　显然，韦尔奇沉不住气了。他称自己第一次听到这个交易是10月19日下午在纽约证券交易所[微博](New York Stock Exchange)的时候，他说：“我正在看股价显示终端，霍尼韦尔的股票上涨了大约10美元，我不明白是怎麽回事。”一位CNBC的电视记者宣布说刚得到联合技术公司同霍尼韦尔会谈的消息。

　　横刀夺爱

　　10月20日一早，韦尔奇召集了自己的顾问，并给大通公司(Chase Manhattan Corp.,CMB)的董事长威廉姆.哈里森(William Harrison)打电话，要求得到大通公司投资银行业务主管杰弗里.博伊斯(Geoffrey Boisi)的谘询意见。

　　博伊斯和大通公司兼并业务主管道格.布朗斯坦(Doug Braunstein)意识到，霍尼韦尔的董事会很可能於当日早晨就同联合技术公司的合并进行表决。於是他们立刻□往韦尔奇的办公室研定通用电气的出价。韦尔奇说，联合技术公司竞价的□露对通用电气的定价大有帮助，通用电气因此知道该从哪方面下手。

　　当日上午晚些时候，韦尔奇打电话找到邦西格诺，对方称自己即将完成同联合技术公司的交易。韦尔奇说：“且慢，我想出更高的价。”

　　与此同时，联合技术公司的董事会已通过该项合并，并等霍尼韦尔正式签署协议。此时消息传来，说通用电气半路杀出，提供了一个更优惠的买□。联合技术的董事会陷入尴尬的境地。经过一番商讨，董事会决定不和通用电气竞价。

　　10月21日晚间，韦尔奇向霍尼韦尔的董事会发表了简短的演说。在获得一致认可後，这位精力充沛的CEO到扬基体育场(Yankee Stadium)观看了世界职业棒球大赛的第一场比赛以示庆贺。

　　也许不出数日，这种兴奋之情就会烟消云散。此次收购宣布於一个危机四伏的时刻——股票市场波动剧烈，一些交易的失败令广大投资者疑虑重重。10月20日，通用电气突然竞价收购霍尼韦尔的传闻，令纽约证交所通用电气的股价下挫6%以上，报收於52.13美元，全天下跌3.50美元。

　　且不论韦尔奇此次宣告获得战利品有多少轻率之处，他还必须面对一个越来越不利於兼并的监管环境。虽然霍尼韦尔与通用电气合并不会比它同联合技术公司合并造成更多的业务重迭或更明显的垄断问题，但在美国和欧洲，许多原以为不会□犯垄断法令的交易都或被“宣判死刑”，或被迫作出让步以赢得当局批准。

　　新的局面

　　此时，通用电气必须进行内部调整以应付这个变化的局面，尤其因为一个令人生畏、事必躬亲的上司留在公司的时间要比预计的长。

　　接下来就是整合霍尼韦尔的工作。通用电气素有“并购之王”的美誉，对霍尼韦尔闪电式的收购愈加令其名声大噪，但该公司从未进行过如此大规模，或如此复杂的收购。多年以来，通用电气惯用的策略是：收购一些能迅速融入其现有子公司并对其收益增长有立竿见影之效的小公司。仅去年一年，通用电气就完成了125项此类交易。而韦尔奇为收购霍尼韦尔所付出的资金占其所有收购交易出资的一半。

　　10月22日，韦尔奇称，他将带给霍尼韦尔“GE操作系统、GE集团体系、GE全球化、GE全球来源、GE电子商务和GE对服务的密切关注”，还说：“我们看到的完全是一派欣欣向荣的景象。”

　　By MATT MURRAY, JEFF COLE, NIKHIL DEOGUN and ANDY PASZTOR

　　Staff Reporters of THE WALL STREET JOURNAL