卡斯特经济景气图显示，今年前三季度，我国国民经济总体上已越过低谷，呈现出持续上扬的运行态势，但需求不足的矛盾仍较突出。前三季度经济运行的主要特点是：

　　经济景气继续上升，但势头趋于平缓

　　9月份，卡斯特经济景气指数为100.24，比上月微升0.11个百分点，继续处于景气上升阶段。从前三季度经济景气情况看，总体上逐季攀升，其中一季度平均为96，二季度平均为98.5，三季度平均为100.06。从年内各月间对比情况看，与上月相比，前5个月每月景气平均提高0.8个多百分点，6-9月分别提高0.73、0.56、0.3和0.11个百分点，显而易见，景气上升的势头在明显减缓。

　　从经济增长实绩看，第三季度国内生产总值同比增长8.2%，增幅与上半年持平，1-3季度累计增长8.2%。应该说，前三季度经济增速仍是比较乐观的，主要理由如下：1、从纵向对比看，增速明显高于去年水平。与去年同期相比，1-3季度GDP增速加快了0.8个百分点，与去年全年相比加快了1.1个百分点。2、从横向对比看，我国仍居世界经济增长较快的行列。据联合国LINK组织的最新预测，除韩国、马来西亚等受亚洲金融危机影响较重的少数几个国家经济恢复增长较快外(预计将分别增长8.6%和8.3%)，其余国家的经济增速均低于我国。从年内各季对比情况看，一季度增长8.1%，二季度增长8.3%，三季度增速基本保持在前二个季度的水平上(增长8.2%)。

　　供给结构得到进一步改善，生产与需求相互促进

　　———工业生产景气在保持较快增长的同时，工业结构改善取得了新的进展。

　　1-3季度全国规模以上工业完成增加值同比增长11.6%。从年内变化趋势看，逐季有所加快：1-3季度分别增长10.7%、11.7%和12.5%。从增长内部构成看，适时的结构调整，增加了市场的有效供给，较大程度地满足了投资、消费需求的增长，对经济增长的促进作用进一步增强。从供给角度看，年内支撑工业生产加快增长的两个“亮点”：一是技术含量和附加值均较高的高新技术产品持续快速增长。今年以来，电子及通信设备制造业持续快速增长，增速明显高于其他行业，仅此行业1-3季度约拉动整个工业增长2.2个百分点。光通讯设备、程控交换机、传真机、打印机、显示器、微机、集成电路等主要电子及通信产品快速增长，移动电话增速更进一步高达1.4倍。二是适应国家增发国债、加大基础设施投入力度等的需要，多数建筑类材料，如水泥、成品钢材、十种有色金属等的生产增长加快。

　　———投资、消费、出口三大需求持续增长较快，其对经济景气增长的拉力增强。

　　与去年“由高向低”走势不同，今年以来，固定资产投资呈逐季加快增长之势，其中第三季度同比增长13.9%，增速高于上半年1.8个百分点；1-3季度累计增长12.9%，明显高于去年同期8.1%的增幅。更新改造投资和房地产投资是投资加快增长的主要推动力量，1-9月累计，两者分别增长21%和25%，大大高于同期基本建设投资8.1%的增幅，其对投资增长的贡献率高达66%。特别值得一提的是，房地产开发投资、销售两旺，已成为当前经济增长的一个主要的“热点”，1-9月销售面积同比增长38.9%，大大快于同期房地产投资的增幅；商品房销售额增长40.2%，其中销售给个人部分同比增长62.1%，占全部商品房销售额的84.5%。从资金来源情况看，在国家预算内资金、债券、利用外资有所下降的情况下，自筹资金同比增长33.9%，表明当前房地产市场的火爆，主要是居民购房欲望强烈、市场供求规律作用的结果。

　　消费、出口继续保持较快增势。尽管从同比增幅看，第三季度出口、市场销售比上半年略有放慢，但这主要是受上年同期对比基数提高的影响，剔除此因素，实际增速基本保持上半年水平。当前市场销售的主要特点是，在一般商品平销甚至滞销的同时，移动通信、微机、软件等IT产品、家电产品以及家居装修材料等的销售势头看好，集旅游、购物、餐饮为一体的“假日消费”对市场销售的带动作用逐渐显露，以降价、改善购物环境、提高服务质量为主要内容的商业竞争愈演愈烈。出口方面，第三季度增长25.1%，1-3季度增长33.1%，对外贸易的主要特点是出口增长带有普遍性，各主要贸易类别、对世界各主要地区和国家出口全面增长。1-9月累计，一般贸易、来料加工装配贸易、进料加工贸易出口分别增长40.5%、18%和32.1%；除菲律宾外，对世界各主要国别(地区)出口增幅均在20%以上，其中出口增幅超过60%的有印度尼西亚、泰国和俄罗斯联邦，增幅在50-60%之间的有马来西亚、越南、韩国。进口增长与出口增长基本同步，1-3季度两者分别增长33.1%和38.7%。

　　经济增长的协调稳定性增强，表明当前经济是在实实在在地回升

　　一是经济景气的回升带来了效益更大幅度的提高。1-9月累计工业产品销售率为97.26%，比上年同期提高了0.81个百分点，这表明当前工业产品销售的增长快于生产的增长，出现了生产增长加快和库存减缓并存的喜人局面。工业经济效益综合指数达112.5，同比提高1.5个百分点，为1992年开始编制此指数以来的最好水平。企业实现利润成倍增长(同比增长1.1倍)，亏损企业继续较大幅度减亏，亏损企业亏损额同比下降11.2%。因此，从总体上判断，目前企业的生产经营状况已有了较为明显的改善，企业已度过了最困难的时期。

　　二是经济景气的增长与电力、运输、财政收入等指标的搭配性增强，总体上呈现出一种积极向好的趋势。1-9月累计，全国发电量增长10.1%，明显高于去年同期的增幅，电力与工业生产的弹性系数为0.89，为近几年同期较高水平，一些工业聚集、经济较发达的沿海地区和中心城市甚至重现用电紧张的现象；铁路货运请求装车数量大幅度增长(9月当月增长11%)，特别是进入五、六月以来，铁路日装车数创近年来最好水平。与此同时，伴随经济的持续较快增长，财政较大幅度增收，这是经济运行状况良好的一个显著的标志。1-3季度财政收入同比增长20.8%，其中三季度当季增长26.9%。同时，财政增收有利于更好地发挥财政政策对下阶段经济发展的促进作用，有利于增强国家宏观调控的主动性。

　　当然，在看到当前经济运行趋好、多数指标得到较大程度改善的同时，也应注意到，目前经济的好转主要是连续三年实施积极的财政政策和世界经济形势明显转好等外在因素的影响，经济运行的内在机制仍未发生实质性的变化。换言之，当前经济的趋好受政策性、季节性、外部性等短期因素的影响较大，经济回升的基础仍不稳固。除了经济结构、经济体制不合理等深层次矛盾外，制约下阶段经济发展的突出矛盾仍是需求不足。表现在：

　　第一，农民收入增长缓慢。在上年同期低缓增长的基础上，1-3季度农村居民人均现金收入仅增长2.5%，粮食减产、乡镇企业不景气、农民外出务工机会减少以及农副产品价格低迷是影响农民收入增长不快的主要原因。农民收入增幅持续回落，不仅严重影响着占总人口70%以上的农村市场的开拓，而且将大大抑制和延缓我国消费结构的升级进程，进而影响经济的长远增长。

　　第二，基本建设投资景气回升乏力。1-9月基本建设投资同比增长8.1%，增幅大大低于同期更改和房地产投资的增长，东部地区有近半数的地区基建投资出现负增长。基本建设施工项目减少，资金不足，基本建设是投资中的大头，目前存在的这些问题可能影响下阶段投资增长的后劲。

　　第三，通货紧缩的压力依然较大。尽管1-3季度居民消费价格总水平同比上涨0.2%，但上涨势头非常微弱。牵动当前物价上涨的主要力量是居住和服务项目的政策性调价，1-9月两者分别上涨4.7%和14.5%，其余绝大多数项目价格均低于上年同期水平。其中食品类价格下降2.9%，衣着下降1.1%，家庭设备及用品下降2.2%，交通和通讯工具下降6.2%，娱乐教育文化用品下降3.2%，表明当前价格的微弱上涨主要是政策性因素的影响，而不是市场供求关系作用的结果，这在一定程度上说明当前市场需求仍然比较疲软。工业品出厂价格持续较快上涨，主要是受国际原油价格涨势较猛的影响，若扣除此因素，前三季度工业品出厂价格仅比上年同期约上涨0.5%。

　　为了使经济景气持续稳定回升，我们认为，当前要着重抓好以下两件事：一是继续实施积极的财政政策，努力扩大内需。从现在开始，就要着手考虑明年增发国债的盘子、使用方向等，要进一步改进国债使用方式，变直接投入为主为贴息等间接投入为主，把投资地区倾斜和优先鼓励发展的行业结合起来，进一步打破垄断，放宽民间投资的准入领域，以带动全社会投资的增长。二是要增强改革开放的紧迫感，认真做好进入世界贸易组织的各项准备工作。目前，不论是我国经济体制、企业生产经营方式还是人们的思想观念等，都有许多与世贸组织要求不相适应的地方，必须未雨绸缪，加紧“练兵”，积极化解各种不利因素，增强各方面对加入WTO后的适应性和市场竞争力，只有这样经济景气回升的后劲才能更足。

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