1997年7月亚洲金融危机中，渣打受到的打击不是人们想象的那么沉重。从1997年到1999年，渣打的税前利润下降了42%，达8.11亿美元。然而营业额却持续增长，去年，其股东的回报达12.7%。从1995到1999年，其股东年平均回报率达到21.3%，高于汇丰控股的20.8%和花旗集团的17.3%。

　　1997年亚洲金融危机爆发后,各大银行纷纷调整了策略。就连长期盘踞在亚洲市场上举足轻重的玩家汇丰控股也开始重新将大部分资源转入欧洲和北美市场，花旗集团和ABNAmro银行也纷纷在亚洲市场“收手”。

　　而总部位于伦敦的渣打银行却在此时独辟蹊径，主席派屈克·吉连和行政总裁拉那·特瓦尔不但没有在亚洲市场上“刹车”，反而加速实施其成为亚洲重要国际银行的计划。

　　1999年9月，渣打斥资3.1亿美元，买下总资产达16亿美元，在泰国拥有67家分支机构的泰国Nakornthorn银行75%的股权。

　　今年4月，渣打再拿出13.4亿美元购入总资产达70亿美元的著名国际银行Grindlays，从而成为在印度、巴基斯坦领先，在斯里兰卡和阿联酋排名第二的国际银行。

　　吉连和特瓦尔并不满足。9月初，他们以13.2亿美元收购了大通曼哈顿(香港)的零售银行业务，这单交易使他们在香港的信用卡业务市场份额从原来的15%迅速增长到25%，远远地抛离了汇丰控股(市场份额为15%)。同时，为筹集足够的资金在亚洲进行并购，渣打还计划放弃其在发达国家的最后一块重要领地——渣打信托(CharteredTrust)。目前劳依德银行(Lloyds)准备出价9亿美元收购渣打信托。

　　渣打银行为什么会如此大胆地进入其他国际银行视为畏途的“雷池”？吉连说：“当我们发现，即便是在亚洲金融危机中我们仍然能维持盈利增长时，我们对自己说，这是一个机会。”

　　“新兴更强”策略

　　从某种意义上来说，渣打除了在新兴市场扩张之外别无选择。这家有着150年悠久历史的银行几乎所有的根基、职员、投资都在新兴市场，尤其是亚洲。事实上，在银行密度过大、竞争白热化的发达国家市场，生存的压力更大。而在亚洲中心市场再无所作为，就会成为收购者的猎物。

　　所以，无论是为了抓住新的机会还是保持策略的连贯性，渣打都只能向着既定目标全速前进。至于这一策略高明还是愚蠢，就要看亚洲的前景了。

　　在这方面，渣打的劲敌是汇丰控股(资产为5800亿美元)和花旗集团(资产为7920亿美元)。今年上半年，汇丰控股54%的税前利润来自经合组织以外的国家。花旗集团的这一数字是23%。而渣打7.8亿美元的税前利润中有94%来自经合组织以外的国家，其中69%来自亚太区，并集中在渣打的三个核心市场：香港、新加坡和马来西亚，9%来自非洲、中东和南亚，4%来自美洲。

　　在亚洲的“篮子”里放了这么多“鸡蛋”，1997年7月亚洲金融危机爆发时，渣打难免要受影响。但让人奇怪的是，这种打击并不如人们想象的那么沉重。从1997年到1999年，渣打的税前利润下降了42%，达8.11亿美元。然而营业额却持续增长，去年，其股东的回报达12.7%。从1995到1999年，其股东年平均回报率达到21.3%，高于汇丰控股的20.8%和花旗集团的17.3%。

　　随着亚洲经济逐步好转，渣打银行踌躇满志。今年上半年，渣打的股票回报率达18.1%。一些分析师预测，其股票全年的回报率将达到22%，明年更将增加到25%。

　　广度、深度和当地经营的经验是渣打银行能在困境中取胜的关键。渣打在55个国家(主要集中在亚洲，目前正在向中东、拉美和非洲拓展)拥有740个支行，32000名员工，并深悉当地和区域内的状况。1999年9月，马来西亚政府出现财政混乱，许多人首先来到渣打银行求助。首席财政官耐吉尔·凯利说，在那个过程中，他们赢得了许多朋友。

　　亚洲金融危机沉重地打击了香港的楼市，香港所有银行的违约债务达到1.2%。但渣打主要为中年专业人士和大家庭提供按揭，避开蓝领阶层和暴发户，因此其违约债务仅为110亿美元住宅按揭总额的0.6%，是平均水平的一半。

　　目前，渣打正计划拓展消费者财务服务业务。管理层寄希望于这两年来受金融危机拖累的中产阶层很快将恢复元气，而信用卡、住房按揭、互惠基金以及保险产品的需求量会随之急剧增加。

　　正是出于这一原因，渣打才会以高于帐面值4.5倍的价格收购大通曼哈顿香港消费者服务业务，后者可使渣打在信用卡方面增加7亿美元的收入。大通的曼哈顿卡一直被认为是成功的典范。渣打希望保住这块牌子并向亚太区其他两个核心市场扩展。同时，渣打的这一收购行动，也带来了8.4亿美元的应收按揭数额及17亿美元的客户抵押。

　　要想在新兴市场建立一个强有力的消费者银行业务服务机构，很难再找到一个比特瓦尔更好的首席执行官了。今年51岁的特瓦尔颇是英俊。1969年，自新德里斯蒂芬大学毕业后，他加入了花旗集团。1982年至1995年，他在花旗银行负责亚太区、中东和东欧的消费者银行业务，1997年4月加入渣打银行。他说，当我出任首席执行官时，亚洲正挣扎在金融危机中，许多外资银行放弃了这块市场。于是我们创造了一些新的东西，我称它为“新兴更强”策略。

　　渣打将继续拓展香港、新加坡和马来西亚三个主要市场，作为建立新网络以及在新的中心市场开发新产品的平台，新的中心市场包括泰国、台湾和印度。之后渣打还会将注意力转向中东、拉美和非洲。

　　印尼呢？渣打在去年曾想收购印尼的巴里银行，但由于卢比急剧贬值导致谈判破裂了。那么中国呢？渣打希望借香港这个平台进入中国内地，目前正与许多中国银行洽谈。

　　互惠基金成重要业务

　　将来，互惠基金将成为渣打的重要业务。过去4年中，渣打利用其在香港的84间支行以及新加坡的20家支行，出售Invesco、嘉信以及其它第三方管理的基金，它目前是亚洲最大的第三方基金分销商，总计出售的基金达1500种之多。

　　这是一盘利润相当高的生意。渣打不仅不必承担基金公司的日常费用，还能从第三方基金管理公司得到50至100个基点的代理费，以及100至125个基点的年费。每售出1亿元的互惠基金，银行获利200万美元。

　　今年渣打可望售出价值约为20亿美元的互惠基金，比一年前增长1倍。这还没把潜在的需求计算在内。比如在较为发达的香港地区，互惠基金的市场渗透率仅为5%，而新加坡更低，只有3%。在美国，约有50%的家庭拥有互惠基金。

　　风险与收益共舞

　　在香港市场取得的税前利润中渣打要拿出的四成支付5.5%的失业员工以及14%的真实利率上。特瓦尔就对亚洲的中产阶层非常有信心，相信他们的财富正在不断增长。

　　金融危机爆发前，消费者银行业务利润在渣打的经营利润中所占的比例不超过40%。今年上半年，这个比例超过了55%。但这并不意味着特瓦尔会忽略渣打传统的公司银行业务。渣打银行全球公司与贸易融资部总监纳格瓦拉表示，尽管银行主要的增长来自消费者信贷业务，但在公司信贷方面，他们仍然希望有所突破。

　　中国将是一个极具价值的市场。加入世贸将迫使许多急需资金的中国企业家进入全球资本市场。9月4日，渣打刚与中国工商银行签署了一项协议，在国际贸易和现金结算方面进行合作。

　　在新兴市场开展业务，渣打也具有一些不利因素。作为一个非经合组织银行，当一些大的国际投资者，如通用汽车或西门子公司等，进入一个市场时——比如中国，他们更愿意与本国的银行打交道，渣打很难介入。

　　但今天，渣打仍然逐步与这些大型跨国公司展开合作，为什么？特瓦尔认为，这是因为渣打的经营手段相当敏捷灵活，这是其他更大的银行难以做到的，此外，由于核心市场在新兴市场，他们得以掌握区域内的一切动向，从而获得商业机会。

　　趁着亚洲市场正在转好的时机，特瓦尔和他的同事们计划开展一系列重组公司的计划。目前，渣打并不是收益最佳的公司，它的管理成本占到利润的58%，相比之下，汇丰控股仅为54%。特瓦尔承认，渣打的人员过多，而科技投资不足。在未来两年内，渣打计划投资5.5亿美元，用于本土化、重组和基建技术，并将经营中心转到成本较低的亚洲中心地区。

　　也许特瓦尔面临的最大挑战是保持渣打的独立。尽管渣打的股价自6月中旬以来上涨了26%，但目前仍处于较低的水平(9月11日为14.33美元)，市值仅为160亿美元，比起2550亿美元的花旗银行、1350亿美元的汇丰控股和350亿美元的ABNAmro来都要逊色得多。一旦这些银行想要在新兴市场迅速建立影响力，吞并渣打会是个简便快捷的方法。

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