先不说恶意炒作是违法行为，必将受到监管部门的严厉制裁。从操作角度看，炒作者可以利用资金优势，即利用基金垄断地位或者创造出垄断地位来操纵价格。但是操纵价格和炒作者成功获得超额利润还是两码事。垄断性操作要能达到目的，炒作者还须面对两个制约因素。

　　制约因素一：市场结构。创业板的二级市场即流通市场是具有零和博弈特征的，因为流通市场不产生附加值，简单的说就是不具备生产性。大机构操作者所共有的经历是要创造浮动利润很容易，特别是在创业板市场的小流通盘下更是如此。但是要将浮动利润变成现实利润将是十分困难的。炒作者只有成功的让别人来接最后一棒才能实现利润，但创业板市场与主板市场存在一个很大的差异，将使得这一环节的实现难度成为炒作者的梦魇。由于创业板市场对缺乏投资方面专门技能、且资金不多但是人数众多的普通投资者采取了保护性限制入场的政策，进入创业板的投资者都是具有一定实力的大中型投资者，他们都具有一定的研究、分析能力。没有了具有盲目性和从众心理普通投资者，有的只是信息披露充分的市场，炒作者将很难在这样的市场上实现利润。在炒作成本上，由于创业板市场流通盘较小及流动性不强，在这样的情况下“回波”的现象将更为明显，这也不利于炒作者的炒作。所谓“回波”是指大量资金建仓时因改变供求关系而使得价格上升，建仓成本加大，相反的是，炒作者出货时，同样将改变供求关系而使得价格下降，炒作风险大增。但是如果炒作者试图采取缓慢建仓的方法，又由于存在创业板市场可能因为突发事件改变市场大势的风险，而使得整个炒作落空。

　　制约因素二：心理因素，即炒作者如何控制自己的获利的欲望与“度”的关系。作为理性的投资者，炒作者同样也将争取利益最大化，但当他由于财力雄厚而有能力控制市场价格时，如何控制“度”将是一个他不得不面对的难题。在零和博弈市场上，成为“多数”意味着趋于输家，因此炒作者不能让自己成为市场的“多数”。但相反的是，一旦他真正获利后，内心的欲望将越来越强烈的引诱他，使他更加难以控制“度”而最终走向自己的反面。另外，大额资金是有其成本压力和业绩压力的，炒作者的获利不但有数量上的而且有期限上的限制，特别是在利用杠杆比率以求放大利润率而借入了大量资金的情况下，种种压力将对炒作者产生巨大的影响，这种影响会是多方面的，可以从操作的质量一直到判断的能力。

　　除了资金优势，炒作者以往一向运用最多的手段是信息不对称。由于主板市场内幕交易和内幕信息的现象不能彻底清除，同时上市公司在信息披露方面依旧有不够规范的地方，炒作者除了可以获得内幕信息，还可以在炒作中往市场上放各种精心设计的消息，从而获得超额利润。但是创业板市场对信息披露的要求很高，从创业板市场的特征就可以知道，创业板的规则、要求以及设施，是以满足那些有兴趣投资于增长公司的、专业投资者的需要以及所要求的标准而设。创业板的规则及要求注意频密和准时的资料披露。在这样的游戏规则下，创业板市场比主板市场更接受有效市场理论的中强式有效市场的条件。特别是创业板还规定有保荐商制度等帮助上市公司规范其经营行为的有效制度，炒作者将很难取得信息垄断的地位。最后也是最重要的，就是市场监管。创业板市场作为新兴的高风险市场是以公平有序为前提的。随着国内监管机构监管经验的不断积累、监管方式的科学化程度不断提高，监管能力也日趋成熟。而且在创业板规则的制订过程中就已借鉴了国内外已有的经验教训并在与国际接轨的大指导思想下制订规则。有充分的理由信赖监管机构有维护市场的能力。

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