不能继续过去的“国内开发、培育了市场和需求，让外资进入来竞争，进行市场分割”的模式，那个阶段已经过去了，现在是让外资参与开发和培育国内市场的时候了。这就需要加强对中小外资的引导，制定特殊政策，使之向中国中小城市和发达的农村市场投资，大、中和特大城市将主要是跨国公司与中国精英企业的投资和竞争场所。

　　外商直接投资可能进入新时期“九五”前4年(1996-1999)，中国利用外商直接投资达到1725亿美元，连续多年成为世界第二大利用外商直接投资国家，超过了1979-1995年利用的总和1334亿美元，成为利用外资的高峰时期。

　　外资流入为90年代中期以来我国的经济发展作出了重要贡献。特别是对沿海地区经济发展、对国内企业的技术进步和产品更新换代，对我国贸易发展、国际收支平衡尤其是亚洲金融危机时的人民币汇率稳定起了重要作用。也为中国企业以后融入国际社会做了演习性的准备。

　　而外资在国内市场的竞争在某种程度上也推动了中国企业改革、机制转换。中国很快就要加入WTO，企业将直接参与经济全球化的竞争，在加入WTO的过渡时期内，从主观愿望和国内市场开发特别是西部发展来说，仍然需要大量外资。但是，1999年外商直接投资403亿美元，比1998年下降了10.7%，今年1-7月实际投资198.95亿美元，同比下降7.41%，8月当月同比下降11.2%，1-8月外商投资227.92亿美元，下降7.91%，1-9月利用260.8亿美元，下降8.7%，当月下降13.8%。全年估计下降8-10%。

　　应该说，1999-2000年外资下降具有一定的客观性和必然性。它可能表明，中国利用外资可能进入了一个新时期，要继续保持和扩大外资规模可能不是单方面的愿望和既有政策所能够解决的，需要适应形势变化，积极采取新的政策和思路。

　　导致外商投资下降的六个因素

　　首先，外资下降是由于亚洲金融和经济危机的影响。外商直接投资的很大比重是亚洲地区和国家，但是，由于1997-1999年亚洲货币和金融经济危机的影响，这些国家的投资急剧减少，甚至退回，因此而导致投资下降。特别是香港、韩国、日本等投资下降很明显。1998年能够保持较高的投资而没有因为亚洲货币危机下跌，实际是因为投资的时间滞后导致。危机国家的经济1999年下半年以来陆续进入复苏，但是，要恢复到货币危机以前的对外投资能力还需要一个时间过程。另外，由于亚洲货币和金融危机，也导致国际社会对中国经济稳定的怀疑和不信任，因此，欧美等发达国家资本进入有限。

　　其次是中国国内市场发展也已经进入了一个转折时期。

　　1997年以后，国内市场进入相对饱和状态，生产能力远远超过市场需求能力，市场趋向恶性价格竞争，只有大企业和实力强大的跨国资本具有能力参与竞争，中小资本缺乏参与持久性恶性价格竞争的能力，而我国外商投资的主体就是中小项目投资。据报道，目前台商分析大陆投资风险的时候，把重复投资、恶性竞争和生产能力过剩作为首要风险因素。跨国公司虽参与恶性价格竞争，但投资却不会大幅度增加，因为市场空间有限，主要是争夺市场份额。

　　再次，由于市场相对饱和和竞争白热化，迫使国内企业进行产品结构和技术升级的自动调整，但是，由于同时伴随消费制度和就业制度的改革，结构调整缺乏充分的市场需求支持。在这个形势下，国内企业对外资的需求出现了新的要求，不仅要技术含量高，成本低，还要产品价格低，但外资不能满足和适应中国市场的结构调整，甚至滞后于国内企业，投资自然要减少。

　　再其次，中国市场出现的资金过剩---特别是银行存款远远大于贷款的状况在1997年以后更突出，而国内证券市场的发展趋向稳定也改变了企业在90年代中期以前发展所面临的资金矛盾和困境，企业不再需要纯粹的外资资金，而是需要作为具有新需求、能够启动市场和需求的新技术，以入股、折价作为投资，而外资更希望进行能够控股的投资，能够拿回市场份额的投资，但这实现起来很困难。

　　此外，亚洲金融危机以来的国际资本流动特征发生了某些变化。1999-2000年，中国利用外商直接投资下降，但是，韩国、新加坡却出现大幅度增长，而这其中的根源在于他们在危机中，开放了本国的金融市场，允许外资购买和控制其银行而没有股份限制，韩国还鼓励外资进入韩国进行资产组合，相比之下，中国在这些方面还没有充分的准备，毕竟中国发展阶段和水平与他们不可相提并论。

　　最后，对中国加入WTO后的预期也导致外资进行战略性调整。中国加入WTO，外资是选择在本国生产出口到中国还是直接投资中国有了一个比较选择，特别是对产业资本的投资影响很大。其次，外商投资有了新的要求，那就是资本能够自由流动，企业能够上市筹集资金，以适应现代金融经济的需要和企业规模发展的需要。在融资国际化和证券化背景下，外资更趋向利用中国的资本市场、股市来投资和发展，而不是自己已有的利润。原因在于竞争趋向激烈的时候，利润更低，投资企业需要社会来共同承担投资的责任和风险。而金融市场趋向开放以后，外资更趋向以金融资本的形式出现，而不是实业资本。而服务业的开放及其高额利润和广阔的市场空间，引导外资更多趋向投入服务业等新经济。而中国目前的外资政策主要是针对产业资本的直接投资来的。

　　利用外资前景仍然看好,明年有望出现恢复性增长

　　1-9月的实际外商投资虽然下降了，但合金额达到378.58亿美元，同比27.86%，其中-7月合同金额却上升了24 .04%，达到276.42美元，1-8月合同金额332.53亿美元，增加1.27%，8月当月增加56.11亿美元，同比增长84%，9月合同金额下降大，基本与1-7月持平。这说明外界对中国市场的信心还是很大。1-9月合同金额是实际投资的145%，比1996年以前要低得多，但是比1997-99要高，这既表明了对中国市场投资的期望态度逐渐真实化也表明了对中国市场的投资信心恢复。因此，对市场的预期和投资将趋向稳定，投资更趋向理性和信任，而不是观望(指非金融投资行为。考虑合同金额增长和时滞影响以及世界经济的稳定增长，估计在2001年上半年开始，外商投资将进入恢复性增长。

　　事实上，中国有12-17亿人的现在和未来，市场巨大，在世界上是独一无二的。任何一个产品的需求，数量大、时间长，市场稳定市场空间会迅速扩大。没有一个大的跨国公司会放弃中国市场，他们更多的是跃跃欲试。

　　中国目前正处在工业化的发展或成长阶段，正由发展中国家逐渐走向中等富裕的国家，这个发展过程，只要不被外来和内部的因素突然打断，是比较长的，大体在10-15年或更长，市场的前景非常广阔。(陈炳才)

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