创业板的筹建进入倒计时，其对主板会形成多大的冲击？这种担心在近期市场中表现得越发明显，并且屡屡成为股市下调的借口

　　近期沪深股市一直较为低迷，其中的主要原因是，投资者普遍担心创业板的设立将对现有的主板市场造成冲击。随着创业板市场在深圳的筹建进入倒计时，部分资金已索性从主板市场上“撤离”，准备年底“转战”创业板，而更多的场外资金则处于观望状态。

　　创业板的设立已初步明确。深圳市市长于幼军上周在深圳高交会上透露，创业板将在年内挂牌运营。中国证监会主席周小川10月13日也在深圳表示，创业板的技术准备工作预计在10月底全部完成，法规方面的准备可能很快进入最终落实阶段。周小川称，创业板市场应该说可在较短的时间内出台。

　　创业板的设立，被普遍认为将对主板市场构成资金上的分流。周小川13日承认，“创业板市场如果有资金分流的作用，那么它也是或早或迟的事”。周小川认为，资金分流的渠道很多，新股上市特别是大盘股上市，就有分流的作用。

　　据悉，第一批在创业板上市的公司大约有30家左右。如果创业板成功运行，而且外部条件良好，不排除有较快扩容至百家以上的可能。

　　有报道援引于幼军的讲话称，拟定计划在创业板上市的企业已近2000家，相当于沪深两个主板市场上市公司总数的两倍。

　　创业板市场充满风险，但也因为风险而有了魅力。相对主板市场而言，不少机构资金看中的是创业板上市公司的成长性和交易制度的宽松。

　　创业板上市公司不过于计较以往的业绩，而关键看成长性，虽然很多公司可能在几年后被淘汰出局，但其发展过程的美好足以让市场机构做足文章。无论是电子信息、生物工程类上市公司，还是涉足新材料、光机电一体化领域的企业，都可以找到让市场兴奋的炒作题材。由于创业板市场可能将涨跌幅限制放宽至30%，给市场投机留出了更大的空间。投机机会大于主板市场，极可能使创业板在市场风险未释放前，暂时出生现“主板冷、二板热”的现象。一些市场人士认为，从现有的预期来看，创业板上市公司的股价出现高市盈率不足为奇，市场设立初期分流主板市场资金估计成定局。

　　创业板市场给主板带来的更多是挑战，与主板市场相比，创业板市场没有历史遗留问题，从一开始就完全按市场化操作。创业板上市公司将实施保荐人制度，由市场人士组成的发行审核委员会审核其上市资格。市场化环境下成长起来的上市公司，必然有主板市场上市公司所不具备的优势。主板市场留有国有股、不可流通法人股等一系列遗留问题，遭遇创业板市场的挑战在所难免。

　　深圳证交所副总经理黄铁军近日表示，创业板不单接纳中小型创业企业，也应欢迎成长性强、发展潜力大的大型企业，包括银行、商业保险等。黄铁军称，如汽车制造业、化工业等所谓的“传统产业”在我国刚进入高速成长期，完全有条件进入创业板市场。

　　主板市场仍将接纳高新技术企业，创业板市场也欢迎大企业，两大市场在相辅相成的发展过程中，必然出现竞争。创业板市场究竟会在多大程度上分流主板市场的资金，关键看两个市场的上市公司的素质和成长性孰优孰劣。主板市场有自己的定位，如果主板市场今后培育出更多像IBM那样的蓝筹股，也就等于稳住了自己市场的投资群体。

　　市场人士预计，创业板市场在高期望值的情况下，极可能像香港创业板市场一样“高开低走”。随着创业板市场风险的释放，其对主板市场的冲击也会相应减弱。与此同时，市场化改革步伐的加快以及开放式基金和社保基金的入市，都将为主板市场带来新的增量资金，缓解创业板设立后的资金分流压力。(记者张炜)

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