丹麦拒入欧元区 欧元前景又要悬
在9月份的国际外汇市场中，欧元无疑成为广大投资者所关注的绝对焦点。而在这一阶段对欧元走势产生重大影响的事件有二：其一，当然是欧州央行联合美联储等其它发达国家央行所进行的联合入市干预行动。其二，上月末丹麦国内关于是否加入欧元区而进行的全民公决，结果以多数人否决而告终。由于欧洲央行入市干预所产生的轰动效应已令广大投资者有目共睹，而相关的评论也可以说层出不穷，因此在这里仅仅就丹麦全民公决结果对欧元今后的影响做一个简要分析。
9月28日晚间，丹麦国内全民公决落下了帷幕，全体选民以大约53比47的投票比例否决了加入欧元区的提议，决定保留原有货币丹麦克郎，这一结果也与事先所作的历次民意调查相符，显示出丹麦国内对欧元持反对意见的人数占到了明显优势，这无疑将对刚刚显出企稳迹象的欧元形成明显的利空压力。但由于多数投资者仍对不久前欧央行入市干预的行动心有余悸，导致市场缺乏做空欧元的有效力量。因此投票结果公布后欧元依然保持相对平稳的格局，其短线走势并未受到明显冲击。但从长线来看，欧元兑美元却有可能因欧盟货币统一进程的停滞不前而持续受到压制。
以经济规模和政治影响力而言，丹麦在欧盟地区可谓无足轻重，其拒绝加入欧元区所造成的直接影响也比较有限。但本次丹麦表决结果必然助长了英国、瑞典国内关于反对欧元的呼声，使得这两个国家商讨加入欧元区的进程随之放缓。尤其是英国国内对于1993年受索罗斯狙击而退出欧洲汇率机制一事仍记忆犹新，从而增加了拒绝欧元的理由。在欧盟之中仅有的这三个并未接纳欧元的国家之中，欧洲内部的联邦主义者一直以来都将丹麦作为推广欧元的突破口，但本次失利令整个欧盟货币统一的步伐不得不有所减缓，进而在整个欧洲政治经济一体化道路上投下了一道阴影。因此，本次丹麦表决结果不仅仅使得欧元错失了进一步改善自身形象的良机，对市场所遭受的心理打击也不可小视。这一点随着时间的推移将慢慢表现出来。
那么，什么原因使得丹麦国内拒绝接受欧元这一统一货币呢？首先仍要从欧元历史走势说起。欧元自1999年1月1日启动以来，就几乎一直沿着一个大的下降通道来运行，截止到目前其累计跌幅已达24%。导致欧元长期持续下挫的原因自然是多方面的，在此就不一一赘述了，只说一下欧元疲弱对各成员国经济增长的影响：在1999-2000年初的这一段时间里，虽然欧元一直下跌，但欧央行一直未能采取有效措施抑制这种势头，部分官员甚至有意坐视欧元走低来带动成员国的出口增长。但欧元走势疲弱到一定地步就必然会使得欧元区各成员国物价水准有所抬头，加之近来国际原油价格上涨一类的天灾人祸，导致欧元区整体通货膨胀风险持续居高不下，各成员国经济增长均遭受不同程度的威胁。到了这个时候，欧央行除了入市干预外已拿不出其它有效对策，因此导致欧元人气十分低迷。虽然欧央行抢在丹麦投票之前所采取的干预行动带动欧元兑美元汇价暂时脱离其底部区域，但这对于改善成员国经济基本面仍然于事无补，若此时丹麦真的加入欧元区，其国内经济依然将不可避免地受到欧元的拖累。
从另一方面来看，由于丹麦是一个典型的高税收、高福利国家，本国财政在国民经济当中占了相当大的比例。而一旦加入欧元区，丹麦必将拱手让出独立制订本国货币政策的权力而与其它成员国共同进退，导致本国财政政策与货币政策不能有效匹配，政府在制度规划方面往往处处掣肘，进而使得本国国民生活水准受到影响，这一点也是很多丹麦人所不愿见到的。
回想欧元诞生之初，其缔造者初衷是令这一统一货币与美元、日元相抗衡，然而将近2年过去了，欧元长期低迷的态势已极大挫伤了广大投资者的积极性。改善这种状况，除了从缩小欧美经济基本面差异入手外，很重要的一点是要加速内部经济结构改革，努力消除劳工市场、产品市场乃至资本市场的僵化。当这一点得到改善之后，欧盟货币统一进程有望取得新的进展。交通银行李鞠民