电力行业的上市公司普遍具有如下特征：

　　1。平均每股收益高，业绩稳定增长，行业的竞争压力较小；

　　2。通过资本运营，电力资产规模迅速扩大，一批高成长绩优蓝筹股正在产生；

　　3。向高科技领域拓展，传统经济与新经济相结合，企业向综合投资类公司迈进；

　　4。雄厚的政府支持背景，良好的发展机遇；

　　电力行业属于国民经济的基础性行业，具有投资数额大，建设周期长，经营业绩较为稳定的特点。在沪深股市中，共有33家上市公司投资电力行业，其中以火力发电为主的有15家，占45.5%；以水力发电为主的有8家，占24.2%；以生产热电为主的有9家，占27.3%，还有一家以电力环保承包为主。电力行业属国家支持发展的行业，上半年先后有4家公司发行上市。今年是我国经济进入新一轮经济周期的一年，电力行业作为能源行业，率先进入恢复性增长，经营业绩明显好于其它行业板块。

　　平均每股收益高，绩优蓝筹股特征明显。在上半年的中期业绩中，电力行业33家上市公司平均每股收益为0.217元，远远高于沪深股市平均每股收益0.1075元的水平，平均高出101.8%，绩优蓝筹股的特征明显。其中申能股份、国电电力每股收益在0.50元以上，占6.25%；深能源、粤电力、漳泽电力、广州控股、明星电力、桂冠电力、龙电股份、凯迪电力等8家，每股收益在0.20元以上，占25%；深南电、惠天热电、大连热电、华银电力、内蒙热电、富龙热力等6家，每股收益在0.15元以上，占18.75%；穗恒运、韶能股份、长源电力、赣能股份等4家，每股收益在0.10元以上，占12.5%；每股收益在0.10元以下的有12家，占34.38%；亏损的仅粤华电一家。按照通常的划分标准，年每股收益在0.40元以上的为绩优股，按照简单相加推算，电力行业中绩优股占30%多。如果考虑部分上市公司下半年收购资产投资收益增加，新的项目投产等因素，预计到年底绩优股的比例还将有所增加，估计会达到50%。

　　资本运作手段娴熟，资产规模迅速扩大。电力行业由于建设周期长，投资见效较慢，为了保持稳定的增长势头，许多上市公司通过收购电力机组、增发新股、大比例配股等手段，使资产规模迅速扩大，经营业绩持续增长。东北热电上市以来，不断进行优质资产重组，上市时仅有2台1.2万千瓦的发电机组，年供电量为1.4亿千瓦时，到99年底已拥有和经营的设备能力达57.6万千瓦，是上市时的24倍；年供电量达到30亿千瓦时，是上市时的21.42倍。

　　公司的各项经济指标，始终位于上海股市的前茅，成为典型的绩优成长股。公司今年将实施大比例配股，国有法人以实物资产全额认购，通过配股收购，装机容量增加231万千瓦，发电量增加115亿千瓦时，业绩还将呈几倍增长。粤电力7月份出资3.65亿元收购韶关粤江发电有限公司65%的股权，每年可新增利润5000万元；将增发新股8400万股，用于收购沙角A电厂二期2台300MW机组，发电量将新增35.6亿千瓦时，随着国民经济回暖，电力需求增加，公司经营业绩下半年将明显好于上半年。

　　申能股份通过回购国家股，转让石洞口电厂的股权，介入海上油气田建设，使公司的利润同比增长151%，每股收益达到0.6634元。公司已由一家单纯投资电力的上市公司，成为一家集电力、油气、金融、环保、高科技为一体的综合类投资控股上市公司，将成为国内股市中少有的成长蓝筹股。

　　向高科技领域拓展，新经济与传统经济相结合。高新技术是促进经济超常规增长的动力，传统经济与新经济相结合，才能跟上发展的潮流。创新是企业进步的灵魂，电力行业具有介入高科技领域，通过科技创新，在体制、机制、管理等方面创新，才能创造出不断稳定增长的蓝筹股形象。由于火力发电造成的空气污染，是大气污染的重要因素。利用垃圾发电，是利国利民又能带来较好的经济效益的投资项目。因此，提高环保意识，加大环保投入，是电力行业的一个重要内容。深能源、深南电共同组建能源环保公司，负责投资建设总投资额为7亿元的南山区、宝安区2座垃圾焚烧电厂。龙电股份与岁宝热电出资设立新型能源公司，利用日本无偿援助的垃圾焚烧设备进行发电，顺应了国家鼓励能源开发的产业政策，具有广阔的前景。漳泽电力参股万方数据股份有限公司，受让北京赛迪网信息公司20%股份，在向高科技领域进军中迈出了坚实的一步。皖能电力出资2000万元，合资设立深圳桑厦皖能高科技有限公司，河南豫能大手笔投资9000万元组建高科技投资发展有限公司，大连热电受让大显网络系统公司20%股权，参与组建大连寰海科技开发公司等，也开始介入高科技领域，逐步实现产业结构调整。

　　雄厚的政府支持背景，良好的发展机遇。电力行业受国家政策保护，具有天然的垄断性，又是上交利税的大户，理所当然地受到各级政府的大力支持，是电力行业能够持续快速增长的重要因素。申能股份背靠上海市政府，深能源背靠深圳市政府，富龙热电背靠内蒙赤峰市政府等，使这些上市公司在收购资产，电力资金的筹集，多种经营发展方面具有独特的优势。而国电电力背靠国家电力公司，是今年新进世界500强的中国企业之一，漳泽电力、龙电股份等，经过股权结构的调整，已成为国家电力公司所属子公司的控股公司，成为垄断性行业中的一个链条，也有利于公司的迅速发展。电力行业与国民经济的发展密切相关，电力消费的增长一般快于GDP的增长，今年以来，电力消费开始强劲回升，上半年电力消费增长10.7%，预计全年用电量增幅将达8-8.5%。广东、上海、江西等增幅都达2位数。在未来的2年中，全国电力消费将继续保持回升的势头，据国家经贸委预测，2002年用电量将比今年年均增长5.8%，沿海发达省份及西部将明显高于全国平均水平，随着电力行业的整体回升，作为行业排头兵的上市公司，增长幅度有望超过行业平均水平，保持快速健康的增长水平。

　　值得关注的上市公司有：

　　国电电力(600795)：国家电力公司入主以后，进一步加大资产重组力度，10月份前将全面完成配股，公司发电机组和供电能力大幅度上升，全年业绩有望大幅增长，配股摊薄后每股收益仍然达到0.86元，明年有望达到2.79元，预计年报时将推出大比例送转的方案。国家电力公司将逐步注入部分资产，使国电电力拥有及控股的机组容量不少于1000万千瓦，同时拥有部分电网资产。组建国电南瑞科技股份有限公司，向电力设备制造、环保等高科技领域发展，值得中长期投资。

　　申能股份(600642)：上海市政府大力支持，着重培养的绩优蓝筹股。公司投资的东海平湖油气田项目生产能力正在逐步发挥，投资9亿元组建上海天然气管网有限公司，出资1.68亿元建设桐柏抽水蓄能电站和投资6.75亿元组建漕泾热电项目。公司拥有海通证券10.29%有股权，年底可获得约1亿元投资收益，组建申能创业投资公司，进入风险投资的领域。公司已由一家以电力投资为主的上市公司，逐步转向电力、油气、金融等综合经营，使公司保持高速发展。中报公布后，由于受预期影响，已有大幅炒作，目前处于振荡整理阶段，经过充分调整后中长线上升广阔，可择机介入。

　　深南电(0037)：公司A股流通盘仅3366万股，属小盘股。上半年国电科技受让法人股，成为第四大股东，将向环保、高科技领域发展。公司投资2900万元，占10%股份共同组建深圳能源环保公司。深圳的2座垃圾发电厂总投资达7亿元，将使公司获得较大的发展机遇。公司下半年将实施配股，预计募集资金1.3-1.8亿元，全部用于建设燃气轮发电机组“以大代小”技术改造工程，建设期为一年，建成后将使公司业绩上一个台阶。上半年主力建仓以后，一直在16元左右横盘，预计配股后将发动一波行情。与岁宝热电相比，公司股价仍有较大上升空间。

　　龙电股份(600726)：公司下半年将完成增发不超过8000万股A股工作，用于收购牡丹江第二发电厂＃7机组75%资产；吸收合并黑龙江华源电力(集团)股份有限公司已经完成，增大了公司在黑龙江省及东北电网的市场占有率。

　　华源电力购买佳斯发电厂2台100MW机组的计划，已经有关方面批准，将进一步增强公司的经营实力。公司出资设立新型能源公司，占40%的股权，将以垃圾发电为突破口，进军新兴环保能源产业，公司要做好垃圾发电工程，成立垃圾发电管理公司，把成熟的技术、人才向全国输送，实现超常规发展。

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