本周是国庆节前最后一个交易周，两市日K线收出三阳两阴。股指在周一无量下跌后，周二、周三出现连续反弹，上证指数再次站在1900点之上；但周四大盘却受阻于半年线压力而高开低走，收出一根中阴线，将周三的反弹完全吞没；而周五多方重新发动攻势，将5日、10日均线收复，为节日增加了一点喜庆。

　　1、地量未必是地价

　　一直以来，人们都认为天量天价，地量地价，但在今年的行情中天量天价已不攻自破，无量上涨是今年行情的一大特点。沪市大盘自6月25日创出443亿元的天量后，虽然截止到8月29日沪市股指已从1700多点上涨到2100多点，但成交量却再未创出新高。一时的地量并不代表大盘已见底，下跌无需量。成交量的萎缩说明参与杀跌的人越来越少，一般在低水平的成交量持续1-2个月后，大盘才有可能预见到底。本周成交量开始出现大幅萎缩，周一沪深两市成交量不足100亿元，较前几日萎缩近两成，因此这一天地量不能简单地认为大盘已跌到底部，此时反弹空间将会十分有限。从盘口看，大盘自高位仅下跌不到1／3，无论从调整的时间还是幅度都不到位，而且中线指标特别是月线指标均在高位形成死叉，因此大盘中期调整远未结束，而且成交量至少持续萎缩1-2个月后，才有反转的希望。

　　2、资金面压力较大是制约大盘上涨的另一个因素

　　创业板的设立将会分流主板市场资金。据说创业板首批将上市50家，若按平均流通盘3000万，平均每股发行价10元来计算，流通市值将达1500亿元。由于这1500亿元是在短期内募集完成，势必会对主板市场造成一定震荡。主板市场今年已有出色表现，因此目前很多机构资金从主板市场抽逃就是为了迎接创业板的到来；另外，国有股的减持也将有望在年底前开始实施；除此之外，第四季度沪深两市将上市29.1亿的转配股，再加上年底银行资金回笼、券商结账等等，都显示出后市资金面不容乐观。因此大盘年底以前很难改变目前的调整势态。

　　3、新股中孕育着一定机会

　　本周市场热点仍然散乱，表现突出的主要是一些小市值庄股。除此之外，次新股走势非常活跃，如近期上市的新中基、国际实业表现格外突出，历来在大盘走势低迷时上市的新股定位都比较低，容易被市场低估，一旦止跌企稳，该板块将会涌出许多黑马，因此这类个股后市将孕育着较大机会。投资者可关注当天换手率较高、行业成长性较好、开盘价比市场预测低的新股。由于大盘调整并未结束，因此重仓的投资者仍应以逢高减磅为主，目前持币观望为上策。 (北京证券 崔海萍)

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