最近在沪上几家中资和外资银行采访，记者了解到一个奇特现象：无论是国内的银行，还是已在国内设立营业机构的外资银行，当他们想进行外汇买卖，资金拆放、或是短期商业票据等外汇业务时，交易人员往往会把交易场地选择在香港。有关人士坦言：这是因为上海尚未形成成熟的货币经纪业。

　　梳理“价格发现者”家谱

　　留意财经类电视新闻的人，对货币经纪人不会太过陌生：在熙熙攘攘的金融市场上，那些手持报价单，耳戴小话机，话筒悬在嘴角边，嘴唇不断嘟哝着的那一类人，就是名副其实的货币经纪人，他们其实还另有雅号：“价格发现者”。他们常给人留下这样一种印象：忙碌、机械而又带几份神秘感———勾勒货币经纪人的形象确实十分简单，但要说清他们在金融市场上的作用，还得回溯货币经纪业的起源。

　　据记载，伦敦城本世纪初就出现了货币经纪人。但在二战时期，伦敦货币市场被关闭。当今的货币市场是从1951年才逐渐形成的，当年12月，英格兰银行开放伦敦的外汇市场，允许进行多种货币对英镑的即期和远期外汇交易。在市场建立之前，英格兰银行已商讨了高效率经纪服务的条例并议定经纪公司的总数不超过战前的32家，同时鼓励战前成立的经纪公司相互合并，最终只剩下9家经纪公司，与此同时，一个新的外汇经纪同业协会宣告成立。

　　最初，银行必须通过经纪协会成员进行交易，而不允许互相之间直接进行货币买卖。60年代，欧洲美元及英国国内市场开始形成，种种限制已不适应这些市场。到70年代，取消了一些限制，允许银行间直接交易并且可利用国外的经纪人；经纪公司也允许与非英国的银行以及境外的代理经纪公司开展业务。这对所有的市场参与者来说是个积极的举措。对于这项决定的重要性，伦敦货币经纪公司很快就意识到了，随后，伦敦的货币经纪公司纷纷在主要的金融中心设立了分支机构，建立全球网络，很快成为全球货币经纪市场的主力。经英格兰银行批准的经纪公司由最初的9家发展到1970年的12家。目前，世界上有4-5家大型的国际货币经纪公司提供几乎所有金融产品的经纪服务，还有为数众多的小规模经纪公司提供个别产品的专项经纪服务。

　　70年代是经纪业“成长的年头”，尽管市场只局限在外汇即期和远期买卖，欧洲美元和英镑资金拆放等方面。这一时期，芝加哥期货市场从单纯经营商品期货也发展到可从事金融期货。80年代初，伦敦国际金融期货交易所开业，此时，随着资本市场及衍生产品市场的发展和交易量的不断增加，货币经纪人也涉足这些领域，货币经纪又将其业务扩展到期权及股权等业务领域。

　　80年代末期发生的两大事件，虽然没有改变这个市场的发展方向，但是却使金融市场的发展速度减缓。一是1987年的股市动荡和崩溃；另一个就是重组银行向新兴市场，尤其是向南美国家发放的贷款。这两件事都引起了国际金融市场上短时间的振荡并影响了货币市场的业务量。此后的一段时间内，市场便处于停滞状态。进入90年代，市场又回到了正常轨道，继续健康发展。

　　中国不能不选择货币经纪人

　　“在金融市场上进行交易活动，为什么一定要求助货币经纪人？”即使在包括金融监管机构在内的金融界内，这个看似并不专业的问题，也常常被频繁提出。

　　一般而言，广义上的金融市场通常包括外汇市场、货币市场和资本市场；如果从狭义上理解，这三个市场一般也称作银行同业市场。它是一个无形市场，并没有任何设定的场所供金融机构集中在一起进行交易。金融机构之间的交易实际上是通过极其复杂的电子通信网络连接各金融机构的交易室进行和完成的。金融机构通过金融市场调整资产结构，平衡资金余缺。在银行同业市场中，金融机构的交易途径通常有两种，即直接交易和通过货币经纪人交易。

　　纵观世界金融市场，选择货币经纪人早已成为业务交易的主流方式。据英国德利国际有限公司上海代表处首席代表高玲介绍，这种形式的交易过程十分复杂，但只需几秒钟就能完成。首先由有交易意向的金融机构向货币经纪公司提出要求，经纪公司随即通过内部完备而先进的电子通信系统将信息发往其分布在全世界各金融中心和新兴市场的分支机构，然后，再根据各地分支机构反馈的报价进行综合筛选，向客户报出最佳价格。

　　高玲进一步介绍说，由于在电子通信系统和分支机构网络方面具有得天独厚的优势，货币经纪公司在金融市场上具有充分的“用武之地”。通过货币经纪公司，金融机构与瞬息万变的国际金融市场好像形成了“远在天边，近在眼前”的关系，它们专司市场行情，并据此为金融机构调整经营策略、调整资产结构，并进行风险管理。有时，金融机构还可以通过货币经纪人在某一个特定的时间里，以最短的时间，最公平优惠的价格达成交易，而不必像直接交易那样，一家一家银行询价比较，不仅节省时间，而且降低成本。

　　所有利用货币经纪公司开展交易活动的金融公司都有一个共识：作为一员“价格发现者”，货币经纪人其实还提供了极为安全的资金运作保障。由于货币经纪人在交易完成之前不透露客户的姓名，金融市场的参与者因此更愿意报价，这样既促进了交易量的增长，又防止了市场的剧烈波动。而且，作为金融机构之间的中介人，货币经纪公司本身不做自营业务，因此，货币经纪人从理论上说就不可能给金融市场带来任何纷扰。无数事实也证明：金融市场上迄今为止发生的所有灾难性事件，无一与货币经纪人相关。

　　发展货币经纪业务，已经成为世界金融市场的潮流。那么，“中国金融市场是否需要经纪人？”这是人们自然而然会形成的疑问。即将“入世”的中国金融业，眼下正躁动着发展货币市场，可是，发展货币经纪的势头似乎姗姗来迟。有资料显示：目前作为全国金融中心的上海，也仅有5家知名的国际货币经纪公司设立了代表处，但由于种种制约因素，它们至今尚未发挥出应有的作用。业内人士指出，随着“入世”在即，随着利率市场化步伐的加快，货币经纪人在中国金融改革中将“浮出水面”。事实上，国际上任何一个成熟的中心都无不把货币经纪公司视为重要组成部分，在任何一个国际金融中心的背后，也无不活跃着繁忙的货币经纪活动。有鉴于此，许多专家提出，在不断发展的金融市场上，至少应当允许一家货币经纪公司开展试点。实践将最终证明：中国金融市场要走向成熟，不能不选择货币经纪。

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