近日沪深股市以跳空方式击穿上升通道下轨后，股指仍以缩量方式逐步下行，一时间跌势难止，投资者心态比较恐慌，看空者甚多，人气涣散，市场已难以发现明显的热点。大多数股票都难以逃脱股价下跌的遭遇，只有极少数庄家高度控盘的中小盘股保持了强势，表明目前市场已明显进入一种弱势状态。逢反弹减磅操作、暂时离场观望在节前成为中小投资者的主要操作策略。

　　目前对投资者心态影响较大的因素仍旧是创业板市场的建立和国有股减持问题。有部分投资者看好了创业板市场创立时的新机遇，准备在创业板市场中搏一次。但由于创业板市场目前尚未出台正式的交易规则和上市公司的任何信息，因此目前尚难以正确预料未来上市公司的价格走势。一味地认为创业板市场可以获利，而看淡主板市场也是不合理的。国有股减持和变现的工作不应是影响中国证券市场发展的因素，管理层一定会把国有股的减持对股市造成的冲击降低到最小程度，不可能不顾及二级市场的承受能力和当时的市场状况。近期另一个对股市有影响的问题是年内仍有许多企业要在主板发行上市，在目前较弱的市场条件下，会给投资者带来一定的心理压力。关于国庆节的长假对股市产生的影响应该是短暂的，虽然节前不少中小投资者急于离场，但节后如市场不出现大的变化，大部分投资者仍会在一定程度上回补筹码，参与反弹。因此节前的离场操作会给节后股指反弹创造一定的条件。

　　从目前市场的技术走势分析，有以下几个方面应引起投资者注意：

　　(1)以股指见顶下跌的第一个跳空缺口到第二个中继跳空缺口来度量，目前大盘技术性底部尚未出现，股指仍有下调空间。

　　(2)成交量的萎缩给大盘的反弹造成较大的难度，多头仅采用被动抵抗的方式进行操作，无意发力反攻。因此国庆节前大盘反弹会较弱，而较强的反弹可能会在节后出现，但要改变股指下行的趋势，还需耐心等待。

　　(3)从中长期技术角度分析，真正强有力的技术支撑应在1800点以下，因此投资者在近期的操作中应把握好方向，精选个股，抓住市场的反弹机会做短线差价。仓重者应采取逢高减磅的措施，调整仓位，控制风险。 海通证券研发中心(北京)

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