昨日沪深两市股指小幅反弹上扬，沪综指留下近三点的跳空缺口，并未及时回补，成交量两市累积102.8亿，较前日放大近一成，其中深市成交高出沪市近18.2亿，深强沪弱的格局再次出现，这主要与深市三只新股同时上市有很大关系。

　　股指自8月22日开始下跌调整以来，两市累计跌幅都超过10%，而经过8月23日、9月7日的两次反弹上扬，大盘下降的趋势已明显减缓。总体来看，笔者认为以短期酝酿反弹，中期继续看淡来描述市场后市走向应较为合适，依据理由主要有以下三个方面：一是从技术面来看，股指在9月7日反弹结束后一举击破120日半年均线，而六月份横盘整理的成交密集区也被反复确认被有效突破，对于支持股指维持近八个月牛市的重要支撑位的失守，使得中期调整的趋势在技术上得到了最有力的确认。三是短期市场热点转换频率加快，难以形成带动大盘上扬的持续性热点板块。近期强庄股、重组股成为市场短期炒作的重点，其间，关于纳米、光谷等新概念股也不时闪烁出亮点，但明显缺乏市场的响应，而使得热点更加匮乏，而前期主流板块：国企大盘股仍未有止跌的迹象，也对营造较活跃的市场人气造成了沉重打压。科技类股虽然调整较为充分，但多数个股在这次的大盘调整中再度创出新低，后市若想有所表现仍需进行时间较长的筑底过程。因此，在目前市场不具备产生新的主流热点的情况下，股指选择继续下跌调整的可能性较大。三是今年在大盘冲过2000点关口后，市场在宏观经济向好的鼓舞下对未来市场的发展寄予了厚望，但随后股指进行的大幅剧烈震荡使得相当多的投资者错失了减仓的良机。反过来，在观望气氛中由于被深套而使得市场惜售心理进一步加重，这必然导致股指将进行幅度更大的调整，以动摇市场的持筹心态，而国有股减持，二板市场的建立，很可能成为空头打压指数最有力的杀手锏。

　　综上所述，股指中级下跌调整的趋势并没有发生根本的改变，但由于面临国庆长假，以及为了积聚后市惯压股指的作空能量，短期大盘很可能出现小幅反弹上扬的行情，而反弹的高点应是历史高点2114点与理论低点1860点的0.382位置，即沪指1950点附近，应是投资者继续减仓的机会。