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http://finance.sina.com.cn 2000年09月21日 08:12 全景网络证券时报
周三,媒体披露深交所要求各券商在11月1日前,必须做好创业板行情另板显示的所有准备工作。根据新版《数据接口规范》,即将实施的创业板市场行情将另行显示。既然创业板市场是一个独立的市场,那么,其资金也就必将表现一定的独立性。人们想问的是,创业板市场一旦启动将会对目前市场的资金面产生什么样的影响? 近一段时间来,深沪股市走势低迷,成交量萎缩明显,9月15日与9月18日,连续两天成交量为139亿元,为今年5月18日以来的地量,相对8月份两市300亿左右的成交量减少了一半。市场前期的牛市特征似乎转眼之间就不见了,那么市场的资金究竟哪里去了?综合创业板市场紧锣密鼓的现象,似乎主板市场资金已开始备战二板市场。 值得注意的是,自9月份以来,深市的成交量出现了超出沪市的状况,且这种状况一直在保持,这是否是资金备战二板市场的一个迹象呢?二板市场推出后,深市主板市场的个股势必会增加与二板市场个股的联动,因此二板市场或能给深市主板个股带来一定的投资机会。另外,为备战二板市场,一些机构和投资者势必要加强在深圳的研究信息工作,深圳的证券营业部或券商无疑将获得更多的机会,吸纳新资金的步伐可能会加快。 事实上,尽管目前市场行情低迷,但滞留在市场中的资金并未减少,相反还有明显增加,这从一级市场申购资金的规模可见一斑。进入9月份以来,新股申购则出现了资金明显增加的势头,9月14日至9月15日的一轮申购,冻结资金创出历史新高,冻结资金达4761亿元。这表明,市场中的资金并未离开证券市场,只不过暂时不愿进入主板二级市场。4760亿的资金尽管不会全部流向二板市场,但必有可观的一部分会流向二板市场。许多投资者显然不愿失去二板市场的投资机会,因此采取了提前准备资金策略,以保留这种投资机会。按人们思维惯性的理解,新生事物有时是有利可图的。沪深股市创建之初,许多无畏的淘金者便先富起来,一夜之间成为百万富翁的大有人在。正是基于上述的示范效应,那些没有赶上随主板市场暴富的人便早早把目标瞄准了二板市场,甚至有人认为,这是中国证券市场最后一次暴富机会。但这样的思维也许有点过于简单了,从香港和世界其他一些地区二板市场的实践来看,二板市场也是存在相当风险的,投资者还需结合中国二板市场的实际情况具体分析。由于目前投资者对二板市场的初始规模、扩容速度、交易规则、公司素质等缺乏了解,因此市场备战二板市场的资金可能存在一定的盲目性。 既然市场中存在高达4700亿元的资金,显然我们无须为股市的资金面担忧。随着二板市场正式推出日期的临近,市场对这一消息也将逐步消化,主板市场的调整也可望完成。从更高一点的角度来看,二板市场也是中国证券市场的一部分,短期内其走势可能独立主板市场,但在同一个宏观面背景下,主板市场与二板市场的关联性也将不可避免地存在,它们将会共同分享中国经济发展的成果。(银河证券研究中心/吴祖尧)
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