近一段时期以来，国际市场原油价格持续居高不下。周二，纽约市场原油期货价格一度超过每桶37美元，再创海湾战争以来的新高。鉴于国际市场油价变动状况，我国自9月17日起，再度提高成品油出厂及零售价格，这是自去年年底以来我国成品油价格的第六次上调。国家计委官员指出，我国石油价格还存在着进一步上升的余地。那么油价上升对股市、对相关 上市公司有何影响呢？

　　何风吹得油价涨

　　理论上讲，原油价格的持续居高不下，必然会直接导致整个社会通货膨胀风险的加剧，进而危害一个国家的经济增长，更严重的甚至会引起国内局势的动荡。目前来看，受油价冲击最为明显的发达国家当数欧盟各国，同时由于欧元汇价持续走疲、加上占油价80%的燃料税迟迟得不到缩减，引发各国国内工人的普遍不满。相比较而言，以高科技、新经济为旗帜的美国，处境则要好得多，日本所受冲击亦比较有限。

　　综合来看，各发达国家，包括欧盟对油价上涨的承受能力均比70年代石油危机时大大提高了。目前来看，亚洲国家无疑成为本次油价风波最大的受害者。抛开日本不谈，亚洲诸多发展中国家仍处在推进自身工业化的进程之中，以高能耗为特性的劳动密集型模式仍然占了绝对比重，进而导致各国对原油进口需求必然随着自身经济发展而持续增长。目前大家有目共睹的是，亚洲国家人民对国际油价持续上涨的反应并不十分强烈。这在很大程度上还是得益于各国所采取的油价补贴政策。因此，虽然原油进口价格一涨再涨，但受影响比较明显的仍然局限于各国工业、制造业以及外贸部门等领域。 综上所述，要早日摆脱石油价格的威胁，归根结底还要取决于各国经济结构改革的进展速度，另一方面则要考验各国财政的承受能力。 (左轻舟)

　　油价飙升影响大

　　首先，受影响最大的当数石油石化类企业。国际原油价格的飞涨使原油开采类公司受益最大，这类企业中的上市公司有辽河油田、中原油气和石油大明。上述个股的业绩提升在今年中报中已有明显体现。这类公司增加盈利的原因有两个，一是原油销售价格的直接上涨，二是公司加大了原油开采量，提高了产能。因此，如果原油价格继续攀升或维持高位运行，它们的业绩仍会进一步改善和提高，值得继续投资。

　　接下来，可能受益的是加工成品油的炼油类公司，如锦州石化、石炼化等。原油价格的持续上涨，拉动了成品油价格的跟随上扬，但成品油价格上调较原油价格上调要滞后一段时间，而且成品油价格的上调幅度远不如原油价格上涨幅度大。因此它们的业绩改善要晚于原油开采类公司，其改善力度也要弱于原油开采类公司。对于喜欢炒作扭亏股和减亏股的投资者来说，目前是关注并逐步介入此类公司股票的较好时机。而大部分主营产品为中间产品的石化、化纤类公司，由于目前尚受到市场需求不足的制约，一方面由原油引起原材料成本大幅走高，另一方面产成品价格依然低迷不振，所以这类公司的业绩状况最令人担心，目前投资的理由不充分，投资者应观望为宜。

　　此外，原油价格的波动还直接影响石油经营企业和交通运输企业。前者受益不菲，股价也涨得更多，如泰山石油、武汉石油等；而后者则运营成本大增，公司经营受到的压力较大，如大众交通、上海强生、巴士股份等。原油价格波动的间接影响则几乎覆盖了所有工业企业，毕竟“石油是工业的血液”，比如油价高企，就有可能导致消费者减少对汽车的需求，进而影响到汽车制造厂商的销售和生产，而这又将对汽车零部件厂商、汽车配件厂商乃至钢铁厂、发电厂等产业链产生负面的连锁反应。

　　有人认为，在目前我国处于轻微通货紧缩的背景下，原油价格的上涨反倒有助于物价水平的回升，从而摆脱通货紧缩的阴影。实际上，这种由“成本推动”而引发的物价上涨完全不同于“需求拉动型”的通货膨胀，对经济增长的危害更大、使经济增长的环境变得更糟，得到的结果就是出现“滞涨”局面。 (北京证券 雷晓阳)

　　哪家欢乐哪家愁

　　A。石油涨价利好个股

　　1、石油大明(0406)：依托胜利油田，公司业绩稳定增长，经过今年的资产重组后，优质资产曲堤油田以配股的形式进入股份公司，其间，石油大明的第一大股东也由胜利石油管理局转为中国石油化工股份有限公司，该控股公司的优质资产将注入石油大明。随着今年世界油价的上涨，国内油价出厂价也翻番，由原来的900多元／吨涨至目前的1900多元／吨，加上优质资产注入，石油大明的业绩经配股后今年仍可能达到较高水平。目前明显有机构介入，可逢低吸纳。

　　2、中原油气(0956)：中期每股收益0.443元。公司主营业务突出，利润能保持一定的增长，今年公司生产经营形势良好，国际油价高企推动了产品利润率的提高；并且根据有关规定，公司以往的原油、天然气的油气储量有偿使用费、油田维护费都将取消，这进一步降低了生产成本。二级市场上，该股为基金重仓持有，目前绝对价位不高，后势仍有较大潜力。

　　3、辽河油田(0817)：中期每股收益0.182元，流通股本20000万股。1999年5月前，油价降到25年来最低价，平均油价634元／吨，造成该公司经营亏损数亿元。5月份油价开始止跌回升，但因该公司主产的稠油售价较低，因而仍然面临许多困难。今年1月国际原油价格开始上涨，并受与国际油价接轨影响，国家对民族采油工业进行扶持，取消油气储量有偿使用费和油田维护费，更加有利地刺激该公司的发展。随着油价的持续上涨，该公司今年业绩将有望保持稳步增长。二级市场上，介入该股的主力机构实力很强，因此，该股后势仍将看好。

　　B。石油涨价利淡个股

　　1、石炼化(0783)：上半年国际原油价格始终居高不下，在国内原油价格与国际价格已经接轨的情况下，尽管今年汽、柴油已几次提价，但所增效益难以抵消国际原油价格涨价因素的影响，因此该公司中期出现亏损。但该股发布预亏公告和公布亏损业绩之后，股价却震荡上扬，后市仍有望继续上升趋势。

　　2、锦州石化(0763)：由于油价的持续攀升，企业的原油购入成本大幅增加，而国内成品油及化工产品市场价格却没有同步反弹，因此导致该公司今年中期业绩发生亏损。从技术上看，中线上升趋势仍保持完好，因此一旦大盘企稳，该股有望展开拉升行情。

　　3、大元股份(600146)：公司自去年上市以来，适逢国内原油价格受国际原油价格的影响开始大幅上扬，由1999年初的991元／吨上涨到今年六月末的1999元／吨，其涨幅高达102%，而同期的成品油平均涨幅却只有45.5%。今年上半年原油价格仍在继续上涨，尽管国家连续对汽、柴油的价格进行调整，但公司仍不能摆脱被动局面，导致上半年经营出现亏损。公布预亏公告后，该股应声而落，股价出现大幅下挫，近期以来一直在年线上方进行震荡，目前调整虽未结束，但已无下跌空间。 (道博咨询)

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