目前大盘陷入阶段性的低迷，而盘中以ST板块为首的重组股却相当活跃。低价重组股在大盘走势不佳时却有突出表现，这似乎已经成了我国股市的一大规律。

　　重组股之所以活跃，与我国股市尚缺乏摘牌机制有很大关系。由于上市公司原来都是各地的佼佼者，现在即便效益不佳，严重亏损，各地方政府出于地方经济的考虑，必然全力采取保牌措施，所以重组股的活跃也在情理之中。

　　其次，那些重组方，有的是因为所有制方面的原因，无法直接上市，也有相当多的是由于自身资产规模、盈利能力有限，争取直接上市相当困难，从而走上了借壳上市的道路。这就决定了资产规模偏小的上市公司更具备重组的可能性。而ST股、亏损股在这方面颇具优势。由于企业经营不善，这些股票上市后鲜有送股或转增股本的行为，配股更是可望而不可及，这就使得其总股本相对较小。而由于不断亏损，每股净资产值在不断下降，公司的总资产规模就很小，十分便于资产置换。如果重组方有一块盈利能力强，但总规模不大的资产，可以马上置换入该公司，又由于上面所讲一些公司总股本较小，公司的每股盈利优势就会迅速上升，股票价格也会随之暴涨。股价上涨也是符合重组方的意图的，因为重组方以优质资产置换劣质资产，总会产生较高的重组成本，通过二级市场的运作，可以获取一些盈利，以降低其成本，而总股本小，流通股本就更小，加上重组后每股盈利暴增，股价上涨就显得轻而易举。

　　现在我们理一下思路，被重组的上市公司净资产规模小、总股本小，流通股本袖珍型；重组方实力不一定很强但有一块小规模的优质资产。资产置换后，每股盈利上升，股价上涨，重组方通过二级市场运作降低重组成本，并获得上市公司控制权，像前期表现出众的深安达就是典型的袖珍股，另外像ST百花村、ST黄河科也是有上述特征的较好的壳资源。(上海世基/耿依宁)

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