昨日深沪两市成交量再创新低，共成交139亿，弱市特征尽显。纵观两市个股表现，涨幅居前的股票不乏ST个股的身影，两市共有8只ST或PT个股涨停。在市场中个股普遍走弱的情况下，ST板块成为下跌市道中一道的风景线。

　　根据以往市场走势的特点来看，ST板块的走势与大盘走势基本呈跷跷板的关系，每当深沪大盘走弱之时，往往是ST板块表现之际，昨日市场中ST个股的表现，似乎与此有关。值得一提的是，自今年7月底以来，这种情况已有所改变，在大盘上涨，ST板块也随之上涨，而且ST板块的走势明显要强于大盘。以前ST板块与科技股基本是水火不相容的，但在7月底以来，则出现了ST板块与科技股板块携手共进的景象。自7月25日到现在，大盘指数基本没有上涨，但ST板块指数则涨幅达20%以上。那么该如何看待目前市场板块热点的特征呢？

　　不久前媒体透露，经过半年多的努力，全国性的指数设立方案可望于今年底推出。该指数由相对独立的指数公司推出，分布于不同行业的200至300家上市公司入选成份股。这套指数经过几个月的动作，待其结构稳定下来，即可推出指数基金、指数期货等衍生产品。随着这一消息，立刻引起了投资者的注意，市场中的大盘蓝筹股闻风而起，再结合前一时期，深发展、浦发银行等个股的异动走势，似乎给人一种成份股概念呼之欲出的架势。但实际情况是，随后这些具有成份股概念的个股恢复平静，相反，ST板块个股则表现强劲。

　　笔者认为，市场中个股的表现离不开市场的实际情况，目前市场面临着创业板市场、国有股减持等一系列不明朗因素，投资者心态谨慎，在市场成交量日益缩小的情况下，运作这些流通盘较大的成份概念股的实际暂不成熟，另一方面，市场中任何板块的启动均需要有一个酝酿和准备期，成份股概念的启动也不例外。从中长线来看，我们依然看好这些未来有可能成为全国性股票指数成份股的个股。

　　从国内外股票指数成份股选择的经验来看，多是一些业绩较好、规模较大、流通市值或总市值较高的个股，今后我国将设立的全国性股票指数成份股的选择也将不会离开这一思路。入选成份股的上市公司，其市场的活跃程度必将提高，对市场中的投资者也具有导向作用。因此，随着全国性指数的设立，沪深股市中的大型蓝筹股的价值必将被充分挖掘，也将给这些股票带来更多的投资机会。同时，在全国性指数推出后，指数基金的大力发展也将顺理成章，对于指数基金来说，成份股将成为当然的吸纳对象。而在指数期货推出后，那些投资指数基金的投资者为对冲风险，选择成份股作适当投资，也是一种合理选择。尤其是，在中国股市将不断对外开放，中外合资开放式基金面临推出的背景下，这些入选成份股的个股可能具有更特别的意义，从国外投资银行的投资思路来看，非常重视对成份股研究和投资，对于中外合资基金来说，全国性指数的成份股有可能成为优先吸纳的对象。

　　对于市场的ST板块，在弱市中表现，有利于活跃市场，留住场内资金。ST板块，由于其股价较低，流通市值一般较低，因此，在弱市中运作具有得天独厚的条件。ST板块代表着大盘中业绩差的公司，其之所以也有人敢于投资，主要在于三方面原因：(1)“壳”资源价值。在我国上市公司仍然是一种稀缺资源的现实下，上市公司具有“壳”资源价值。通过资产重组，一些ST个股摘帽或摆脱亏损的例子已不在少数，南通机床、海虹控股等已成为典范。(2)一些公司所拥有的实物资产的价值，如建筑物、设备等。(3)无形资产的价值，如商标、技术、人才等。因此对于ST板块的投资价值不能简单以业绩来衡量。

　　站在整个市场的角度来看，如果我们把今后市场推出的全国性股票指数中的成份股看作大盘先锋队，那么ST板块则可看作大盘的后防线。在上升行情中，离不开先锋队的开路引导，而在下跌行情中，则离不开ST板块的防御，ST板块的企稳无疑有利于稳定市场人气。

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