触底反弹，操作谨慎。在短期快速缩量下跌之后，沪深股市触底反弹，但量能不足，使反弹力度有限，显示投资人入市操作料为谨慎。在消息面还不明朗的情况下，蓄势是必要的。从场外资金情况看，还极为充裕，仅一级市场申购资金就高达4000亿元以上。所以只要消息面明朗以及市场有热点，那么后市仍有较多的机会，我们仍坚持这样一个观点，就是下一个市场将炒作的主流板块是有成长性的蓝筹股，特别是市盈率低于20倍的成长股。目前新股发行的市盈率大多在20倍市盈率以上，而上市后市盈率多在50倍以上的水平，相当多的新股甚至达到100倍左右的水平，这样，市场中个股投资价值形成鲜明对照，在市场理性状况下，资金必然向低市盈率股票流动。

　　虽然，这一过程可能较为漫长，但作为一趋势是存在的。同时，我们始终坚信，市场被严重低估的股票是要被发掘的。从1999年年初开始，我们一直推荐被低估的哈药集团，该股当时的股价仅5元多一些，市场投资人也始终将该股看作是一只难以炒作的股票，而事实证明，在一年多时间里，该股股价已上涨了二倍，而投资性仍在挖掘中。在1998年，我们对银广夏进行了连续大篇幅推荐。经过两年多的挖掘，该股已成为本轮行情最牛的股票之一。挖掘被市场低估的股票，并进行中长线持有。从收益率上看，是一种能够获得较高水平的方式，对于大资金操作更是如此，我们在北京电视台推出投资组合，包括东风汽车，ST深安达，一钢异型及甬成功，基本思路就在于此。同时，也将不断优化组合，真正引导投资人理性投资，不盲目追涨杀跌。对于组合中的东风汽车，虽然出现亏损，但我们坚信该股股价最严重低估。按中报情况，2000年应有0.40元左右的每股收益。而据电话及招股说明书了解，公司募资发挥效益后，每股收益有望提高到1元左右。公司生产环保柴油机及环保轻卡，基本不受入关影响，甚至从中受益，所以没有理由股价长期处在7元附近。张明星

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