【TheStreet.com纽约15日讯】大通曼哈顿(Chase) (CMB)为什麽要为J.P. Morgan (JPM)支付那麽多钱？

　　换句话说，不这样做行吗？要知道，这类收购在短期内会让大通承受巨大压力，但从长远来看，这是他们的一大胜利。

　　原因如下：首先，银行是一个讲求规模的行业。你把一整套服务设施放在那里，它就能处理成千上万宗交易。你的服务范围越广、产品项目越多、处理能力越强，你的业绩就越好。

　　谁都希望在金融服务业界做大，成为一个巨无霸。在这个行业里，经营一家小型精品店可不见得是好事。(请专业经纪商们不要沮丧：我知道你们的服务品质上佳，但银行业的诸多业务需要的是数量。不管你们喜欢与否，这是事实。)

　　其次，贷款市场的容量很大。和第一波士顿银行收购帝杰证券的情形一样，大通对J.P. Morgan的收购将极大地削弱市场竞争，在债市方面尤为如此。(二者在股市上均不占主导地位，但我认为他们在股市中的作用被低估了。)银行业内的竞争非常激烈，而且这种情况不会消失。但是，有十家公司相互竞争，总比市场上只有四、五家公司好。但我们似乎正朝着寡头的方向靠近。

　　其三，购并使得管理层更易於择优组建业务，剔除那些名存实亡的部门。如果不进行购并，机构精简就会困难许多。这些公司都拥有过多的雇员，其中一些人能够胜任职责，另一些人则不能。当你把两家高品质的公司整合在一起时，就可以把那些最精干的雇员保留下来，其馀的人则一并打发走。

　　其四，由於某些海外业务的利润率极高，银行业已经完全走向全球化。这两家公司的全球业务出人意料的强劲，而双方又在不同的领域内拥有各自的优势，因此他们非常匹配。

　　最後，大通本身并不够大，这次购并则可以确保其发展壮大。此外，哈里森也将因此在未来十年内坐稳执行长的宝座。

　　我在这两家公司中都有朋友，我当然希望他们能在这栋新建成的大厦中，为尽可能多的人提供生存空间。在这里，我谨向做出购并决定的双方管理层表示祝贺，并对那些做出具体安排的人士表示敬意。