深沪大盘经过12个交易日的大幅震荡调整后，已于上周四开始止跌企稳反弹。日线图显示，目前，两市综指及深成指均已站稳于5日均线之上，并且两市综指又形成4连阳的强势K线组合，加之市场热点和个股行情又趋活跃，似乎表明多方又在悄然积聚能量，意在收复失地；但目前成交量的大幅萎缩却显示出市场观望气氛仍较浓厚，反弹仅为场内存量资金所为，而政策面的一些不明朗因素，又客观上使多空双方都较为谨慎。显然，短期内又使我们对大盘进一步反弹力度不敢抱有奢望。目前市场人士对此次调整的定性及后续行情的演变分歧较大，对此，笔者试作如下分析。此次调整应定义为次中级调整

　　之所以把此次调整定义为次中级调整，主要因为此次调整既不同于去年“5.19”行情后长达6月的中期调整，又不同于今年慢牛行情中途出现的几次二个交易周左右的短期调整，我们认为这次调整应是介于这二者之间的次中级调整。稍加分析，我们可以发现此次调整是在大盘累计升幅达55%以上以及八个月慢牛行情的背景下发生的，巨大获利盘的累积以及严重超买的技术面决定了此次调整的杀伤力较大，对比今年的前几次调整，此次调整无论是调整幅度还是调整周期都是前几次调整所无法比拟的。观盘势，我们可以看出，此次调整主力甚至不惜代价利用长期盘底滞涨的指标股深发展、浦发银行、上海汽车等指标股打压股指，说明主力对于此波调整是有备而来。但另一方面，尽管目前政策面方面仍有一些潜在的不利因素，但应该看到，宏观经济的日趋好转，应是不争的现实；加之管理层大力扶持股市发展是长期的既定方针，开放式基金、社保基金大规模介入股市已指日可待，中外合作基金的试点也已提上日程，显然，目前良好的基本面已基本封闭了大盘后市的进一步下调空间。基于此点，我们认为深沪大盘的此次调整应属一种对大盘今年上半年慢牛行情的技术性修正，仍属一种较强势的调整。综合基本面和技术面进行分析，应该说大盘的中长期上升趋势并未发生改变。对于此次调整我们认为大盘的调整幅度已基本达到，但调整的时间尚嫌不足。箱体整理是近期深沪大盘主基调

　　由于此次调整杀伤力较大，使两市的中长线技术指标TRIX、MACD、DMA以及中短期均线系统遭严重破坏，加之，短期政策面尚有一些不明朗因素，因此，我们认为短期内深沪大盘还不具备立刻展开新升浪的条件，预计深成指围绕4620-4900点、沪综指围绕1900-2050点进行箱体整理修复指标的可能性较大。操作上投资者应重点关注沪综指1596-1695点上升通道下轨对大盘的支撑力度。个股行情仍会相对活跃

　　由于本轮行情中庄家入驻时间和成本不一，加之此次调整并未是主力的全线撤庄行为，因此，预计近日主力仍会不断营造个股行情来活跃气氛。基于此点，我们认为近期操作策略上投资者应淡化指数、重点关注个股行情。从市场热点方面分析，资产重组股应是调整市道中的主流品种，此外，复关概念股、商业板块都蕴育着较大的短线机会，投资者可在这三大板块中精心挖掘个股，从而跑赢大盘。(皖建投资/袁家春)

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