昨日两市大盘延续了上周的反弹态势，沪市力度较强，深市明显偏弱，尾市勉强翻红。成交量与前几个交易日基本持平，仍维持在较低的水平。“纳米”概念股成为盘中最明显的亮点，小鸭电器、苏威孚封住涨停，爱建股份、美菱电器也有不俗表现。老龙头长虹、发展再次异动，粤华电等重组股表现优异，常林股份、罗牛山等强庄股主力则在杀跌出货，二者都以跌停报收。总体来看，“纳米”概念股主力做多较为坚决，其他热点则未形成明显的板块效应。

　　笔者认为，大盘本次的反弹只是一次技术性反弹，后市高度十分有限，若没有突发性政策利好刺激，后市仍将以继续探底为运行的主基调。

　　从技术上来看，大盘自8月30日以来，6个交易日下跌9%，短线跌速较快、跌幅较深，短线技术指标有超卖现象，反弹动能得到较大程度的积聚。近期的反弹实际上就是技术性反弹动能释放所致。从周线来看，大盘目前正处于持续了大半年的中期上升通道的下轨附近，大盘在3月中旬和5月上旬的两次快速走低都在上升通道下轨附近得到支撑，该通道下轨的支撑力度的确较强，同时通道下轨也成为多方的重要防线，投资者对该区域也有较乐观的心理预期。再有，120日均线与该通道下轨区域重合，该均线的得失是研判下半年行情好坏的重要依据之一，自然也是多空双方的必争之地，所以多方在此区域狙击空方应是情理之中。上述因素的共同作用导致了大盘在近日出现了反弹。但我们也应认识到，大盘本次下挫与3月和5月时的高度以及市场环境都有了较大的不同，上升通道的作用与以前也不可同日而语，通道下轨能否抵挡住空方打击还有待观察。笔者认为，在该区域虽有争夺，但空方取胜的可能性较大。

　　此外，成交低迷也证明了本次的反弹只是技术性反弹，后市难以期望过高。沪市大盘近几个交易日迭创新低，反弹中缩量更加严重。缩量虽然意味着抛压有所减轻，但更意味着没有增量资金进场。在当前大盘已处于弱势的情况下，没有增量资金进场扭转弱势。因此可以这样说，后市只要成交量不能持续有效放大，大盘的中期弱势就不会扭转。

　　市场热点的不连续性也决定了反弹高度有限。周一比较活跃的板块之中，除了“纳米”概念股外，其他带动大盘在近日反弹的高科技股和大盘国企股在周一都明显走软。这些板块在近期跌幅超过大盘，技术性反弹要求强烈，反弹时成交量不能有效放大，后市不具备持续反弹的量能条件，依靠这些板块带动大盘上行显然过于乐观。重组股的分化已经越来越明显，已不具备前期力挽狂澜的能力。除非“纳米”概念股能持续走强，否则后市将缺乏持续性热点，将使大盘反弹难以维持。即使该板块能持续走强，由于其总共只有5家，也难以寄予厚望。

　　当然，如果政策面有较大变动，特别是国有股减持政策的出台，有可能对大盘运行产生较大影响，大盘的技术性轨迹有可能因之改变，投资者对此也应密切关注。(东方证券魏立波)

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