清华大学，中国第一学府，其在中国乃至国际上的地位是任何大学不可相比的。在股市里，清华大学的分量也是极重。拥有清华概念的股票，是中国股民最乐意追捧的品种，即使这只股票历史上并不出色。人们更多的是把清华看作了点金石，只要与清华合作，就有让人憧憬的前景。而清华同方作为清华大学在中国股市的代表，其嫡系地位无疑为其取得了很强的竞争优势。

　　一、集科技与蓝筹于一身

　　从股本上看，该股截止2000年6月31日总股本36307万股，流通股14507万股，比上市初期的总股本11070万股，流通股3780万股已经分别扩张了3.28倍和3.8倍，2000年下半年还要增发不超过2000万的新股，公司目前的每股净资产(4.08元)和每股公积金(2.95元)水平显示公司还有大比例送转的空间，所以该公司未来还有极强的股本扩张能力。

　　清华同方2000年中期每股收益0.24元，每股净资产4.08元，净资产收益率5.89%。公司近年来主营收入基本上都是以翻番的速度上升，1998年为8.062亿元，比上年增长109%；1999年为16.68亿元，同比增长107%。在主营收入快速增长的同时，净利润也基本同步上升，1998年为1.047亿元，上升51%；1999年为1.608亿元，增长53%。每股收益基本保持在0.6元左右，净资产收益率15%左右。2000年中期实现销售收入105607万元，利润总额达到11754万元，净利润为8727万元，分别比去年同期增长了80%、33%、27%。公司业绩的发展紧跟着公司股本的扩张，发展势头迅速而稳健。

　　公司的股东中，有七个大基金重仓持有，其中博时基金旗下的裕隆、裕阳、裕元共持股1468万股，占到了公司总股本的4%，职业投资者对该公司的青睐可见一斑。该股目前的复权价位接近160元，按目前价位看来，只有2000年7月26日后买入一直持有该股到现在(2000年9月1日)的投资者被套，在这之前的所有买者都是赢利的。该股的走势如果复权来看，是一个不断向上的趋势。二级市场形象很好。

　　二、收入稳定增长，后续题材不断

　　从公司基本面看，清华同方背靠清华大学强大的研究力量，目前形成了计算机产品、商品销售；网络、软件、系统集成与信息服务；能源与环境工程及设备和精细化工及制药已经成为公司收入的四大支柱。2000年中报显示，公司主要收入依然来自于这四大支柱，除精细化工及制药的收入保持去年同期水平外，其余三大支柱的收入平均有100%的增幅。2000年新出现的利润增长点也前途光明，包括承接网络工程、智能化小区、集装箱检测、太原市集中供热工程热网自控工程等项目。

　　公司99年配股募集资金将主要用于信息产业和依托高科技的应用项目，具有很好的赢利前景，具体包括1、软件研究与开发二期项目。项目总投资9,000万元,主要包括：企业综合管理系统产业化项目、北京软件孵化基地建设项目、网络智能检索信息服务与文献库系统项目等，2000年上半年该项目收益为883.7万元。2、光盘产业化一期项目。项目总投资10,020万元,主要包括：DVD光盘节目制作中心项目、数字光盘盘片生产基地项目、光盘硬件产品(含板卡)产业化项目、投资清华同方联合光盘发行股份有限公司，预计在2000年就可以投产产生利润，增加销售收入2亿元，增加利润2500万元，2000年上半年该项目实际收益1133.46万元。3、通信网络产业化一期项目。项目总投资8,900万元,主要包括：参股清华卫星系统股份有限公司、SDH(同步数字系列)光传输系统产业化项目、网络环境下信息技术及设备产业化项目，这些项目在2000年就将产生效益，预计增加销售收入3亿元，利润2500万元，以后将产生4.4亿元销售收入，利润3600万元。网络环境下信息技术及设备产业化项目上半年已经产生收益585.17万元。4、车载移动式集装箱检测系统产业化项目：投资3,000万元用于对该项目进行产业化。该项目2000年上半年实现收益185.17万元，产业化完成后,预计可实现年销售收入1.2亿元,净利润2,132万元，。从中报看，这些项目进展速度比预计的要快，在年终有望增加销售收入8亿元，增加利润1亿元。

　　清华同方前期与海关总署正式签署了《关于实施H986移动式集装箱检查系统框架协议》，清华同方将在2001年年底前，向海关口岸提供30套移动式(组合移动式和车载移动式)集装箱检查系统。此前，清华同方已与海关总署签署了价值1.37亿元的车载移动式集装箱检查系统和组合移动式集装箱检查系统两项工程合同，分别向北京、上海等六个海关口岸提供移动式集装箱检查系统。总共的协议金额到8亿元以上。

　　清华同方原投资2500万元占有36%股权的诚志股份有限公司已经上市，公开发行后，清华同方持股约21.6%。由于发行后每股净资产将增加，清华同方为此将得到9500元的资本增值，虽然不能体现为利润，但一旦兑现就可以实现。另外，清华同方将全面启动e-Home“数字家园”建设的推广计划。建立“数字化”生活环境。由清华同方自行研制开发的具有全新理念的交互式多媒体校园教学网解决方案--“育龙2000”，也已经正式推出。按照估计，公司今年销售收入至少应该增长12亿元，利润增长1.2亿元，每股收益0.8元左右(没有考虑增发新股因素)。

　　公司下半年要增发不超过2000万的新股，募集资金全部投向网络平台发展，预计总投资达到10.7亿以上。按照这些数据计算，其最低增发价为53.5元。目前股价竟然只有50元左右，明显偏低！

　　该公司的题材是不缺的，目前动态市赢率100倍左右，不算很高。如果说中国只有一个科技股的话，很多人都会说就是同方了；该股也是神光下半年的重点潜力股。从题材角度讲，清华同方四个字就是最好的题材，何况还有很多的实质性项目。好公司永远是买盘无限的，同方就是一个！

　　三、近期走势分析及操作建议

　　清华同方自上市以来，股价平均每年增幅接近两倍。目前依然有能力保持这样的速度增长。但是长线股也要找好短线买点，该股自2000年7月底升起一拨填权行情后，从8月9日开始一路下滑，从最高价58.8元回落到9月1日收盘价49.6元，跌幅15.6%。这轮下跌中，不排除有基金减持的可能，按照公司公告的增发新股数量和要投入项目的资金量来分析，增发价大概要在50元以上，基金减持可能是不愿把太多的资金再去用做增发，但对于其他投资者来讲，这拨下跌无异于给了他们一个非常好的价位，目前价位短线也比较安全，可以说，现在就是最佳买点！从前几日跌破了60日均线开始就可以介入，到目前价位依然处在低位。从神光软件系统上看，48.29元和48.6元是短线的强大支撑，投资者可以密切关注，选择时机介入中国第一股！神光研究员：尹杰

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