本周大盘的急挫出乎市场人士的意料，股指在短短几天之内跌幅达5%，成交量的萎缩更使投资者对后市股指的反弹高度产生了忧虑。大盘在8月22日的突然变盘已基本确立了股指在未来较长的时期内调整的格局，而本周的下跌使市场对股指的企稳点数颇为迷惑：何处是底？笔者认为：在大盘下跌的途中，目前的暴跌受市场非理性因素的影响较大，股价结构的调整已基本到位，1900点附近是近期大盘主要支撑位。

　　上市公司中报披露结束，亏损面虽有扩大，但是上市公司整体的利润总额却同比增加，微观面的转好不容怀疑。但从上市公司总体的利润情况来看，中期平均净利润达到3537.87万元，则与去年中期的3179.17万元有了较大程度的增长。另一方面，利润下降的问题主要集中在一些竞争激烈、利润水平较低的行业，例如日用电器等。这些行业在结构调整中出现盈利水平下降，属于正常现象。而今年利润贡献较大的石油化工、房地产、建材等行业出现了净利润的大幅增长，这些行业对经济周期存在较大的依存度。支柱产业经济效益的提高也预示着我国经济将逐步走出低位徘徊的局面，经济增长速度有望加快。对于大部分上市公司来说，未来的业绩增长前景仍相当乐观。

　　对于市场扩容以及资金的分流对目前的市场影响只是暂时的，主板市场在国民经济中所起的作用毋庸置疑。对于市场普遍担心的国有股上市和二板市场资金分流的问题，的确在短期内会对主板市场造成一定的影响。虽然国有股上市势必会使股指出现一定程度的震荡，但与此同时，管理层也正计划在证券市场中引入社保基金、养老基金等大型机构投资者，起到稳定市场的作用；而二板市场的交易规则虽较主板更为灵活，但投资者对新市场的热情反而使其产生股价定位过高、市场震荡过大的问题。对于机构投资者来说，新市场并不一定是理想的投资场所。相比之下，主板市场发展时期较长，监管体系完备，市场交易程度活跃等优势则将重新吸引场外资金的介入，市场的继续稳健上行依然受到资金面的支持。

　　从市场面的角度来看，本周以来的股指大跌有主力刻意砸盘造成市场恐慌的迹象。周二、周三股指均出现尾盘快速跳水的走势，从杀跌的动力来看，一些权重股如四川长虹、浦发银行、深发展、上海汽车等指标股均出现连袂下行的走势，对于市场人气的影响较大。而这些个股在本轮牛市中并没有太大的表现，基本处于底部区域，且没有太大的做空动能，出现破位下行的走势应该是一些机构为获取廉价筹码的刻意所为。另外，从板块的情况来看，电子科技类、纺织类、生物科技类在股指下跌途中体现出较强的抗跌性，个股活跃程度较高，这些板块在昨日的反弹中上攻意愿较为强烈，且不同程度地出现放量的迹象，资金的进出相对频繁。这些迹象表明，主力并没有对目前的大盘全面弃守，只是借助调整时机优化持仓结构，后市仍有可为之处。 (兴业证券 吴齐华)

【发表评论】【关闭窗口】

新浪推荐 读新浪新闻 得手机大奖 新浪奥运专题网站 趣味心理测试 星光无限俱乐部 新浪网推出奥运短信息手机点播服务 《音像世界》杂志第8期 2000高考专栏 最新聊天室：E网情深