继上周股指大幅下挫以后,周一沪市在前期阶段性低点1980点获得支撑,尾市略有反弹,重新收于2000点之上。然而,周二股市并没有延续反弹行情,全天股指逐波走低,特别是到达尾市阶段之时,在恐慌性抛盘的打压之下,洞穿了1980点的支撑位,收盘1963点,较周一大跌47点。

　　第一波下探力度最凶猛

　　自沪深股市于前周发生大幅震荡之后,多空力量发生了显著变化,在空方的层层打压下,股指基本呈现毫无反弹的下跌走势。本周一K线虽然收阴,但仍属于下跌抵抗的形态。比较股市到达阶段性顶部之后的第一波下跌,其力度和速度均比较凶猛。但是当第一波下跌到达某个低点,股指止跌企稳反弹之后,可以发现这个低点与中期底部相比较已相差无几。比如1994年9月股指见顶1050点后,第一波下跌至546点,随后企稳,而1995年初沪市大底也只不过520点,与其仅相差20余点。1996年底,沪市见顶1250点后,连续三个跌停板杀到900点以下,这一低点恰成为1997年牛市的起点。1999年6月底,沪市从1750点左右开始滑落,第一波探低1470点,随后2-3个月,指数回弹至1550点上方震荡,9月股指再度下探,至12月底探明低点1340点,该点位与1470点也仅相差10%左右。以上事实表明,第一波下探的力度最为猛烈,但随即就会有较强力度反弹出现。而第一波下探的低点也将成为一个阶段内的近似的底部,这个较强力度反弹反映在日K线图上,要么就是有较长的下影线,要么就是较长的阳线实体。随着股指逐渐远离2100点,恐慌性抛盘渐成风气,第一波下跌的低点已为期不远。

　　调整持仓结构的大好时机

　　本周虽然股指继续呈现快速滑落态势,但是盘中个股热点仍较为活跃。像苏威孚、万家乐、中国化建、洞庭水殖等表现出较强的抗跌性,一周中的活跃个股基本以中低价股为主。这类个股已经历了吸筹和洗盘的过程,目前基本都进入拉升阶段。而逆势拉升,其表现更为显眼,自然会吸引不少短线资金跟进,这也体现了庄家操作的一种思路,只是弱势市场中的短线客更为果断和凶狠,在具体操作中要注意快进快出和风险控制。

　　盘中个股热点仍然活跃

　　总之,这一轮的调整虽然来势凶猛,但是其性质仍应是牛市间歇期的短暂调整,就如1996-1997年牛市中1250-860点的调整及1999-2000年牛市中1999年下半年的调整。我国股市目前所处的“超常规发展机构投资者”的特定历史阶段所决定的牛市行情仍将延续。以开放式基金为主的机构投资者,仍将为股市提供源源不断的后续资金。本次调整虽然有些许阵痛,但恰恰是投资者调整持仓结构、介入高成长股的大好机遇。(上海新兰德/耿依宁)

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