本周沪深两市出现冲高回落走势，继上周出现大幅振荡之后，再次演绎剧烈震荡行情，那么，在完成了两周的大幅波动后，大盘后市将往何处去？今年的慢牛行情是否就此终结呢？

　　首先从基本面来看，近期的基本面状况是比较平静的，新股发行上市的速度经过一段平缓期以后又恢复了正常的水平，其对大盘冲击的走势应该不大，可能带来冲击的是二板市场的即将推出，其对主板市场的短期影响是显而易见的，但是二板市场作为一个风险较多的市场，对于日益成为证券市场主力资金的机构投资者来说，其大规模参与的可能性并不大，尤其对于证券投资基金来说更是如此，对于习惯于稳健投资的企业资金来说，也不会大规模地参与。而高科技风险投资公司可能会介入积极些，但由于初期市场规模较小，也不会吸引太多的资金介入，因此，对于二板市场对主板市场的冲击将会非常有限，更多的应是心理上的影响。总的来看，造成近期市场波动的原因技术面的成份应大于基本面成份。

　　从技术面来看，沪深两市自从年初走出上扬行情以来，除了在3和5月份走出剧烈的震荡行情以来，基本上表现出平稳的慢牛上扬行情，在经历了长期的上扬后，终于在8月下旬表现出高位剧烈震荡走势。在经典的技术分析理论中对顶部的描述是价格波动剧烈，多空分歧较大。那么，从目前的大盘表现来看，该特征是相当明显的。从时间方面的因素来分析，8月份是大盘一个中级循环高点的时间窗口，因此，在此时间窗口形成中期顶部的可能性很大，从月K线来看，沪深两市8月份的月K线为长上影，表明九月份月K线收阴的可能性较大。周K线继上周收阴之后，本周更是以长阴线报收，已初步显露出上升趋势转弱转入回调的迹象，再结合沪深两市B股的运行趋势分析，由于A、B股市场大方向一致性的运行是市场的共识，而B股市场中期见顶已非常明显。因此，由此推断两市A股大盘中期顶部已见应该有较高的可靠性，也就是说目前的回调并不是短期回落，而是一波中级回调的开始。对中级调整的展开方式，笔者认为，由于在六月份以后大盘的上扬，基本上是以稳步盘升的方式展开，而且成交量方面并没有明显放大，因此，主力机构在向上拉升时，没有大规模集中派发的机会。所以在大盘下跌的初期盘面更多地将会表现为上下大幅震荡，该特点已在近两周表现得非常明显。由于本周三到周五，大盘出现连续的深幅回落，那么，短期内大盘亦蕴育着强有力的向上反弹行情，下周大盘将可能在周初完成惯性下挫后，将有望强劲反弹，投资者可于反弹之机逢高坚决出货，反弹的高度预计在2060点附近。

　　就短期个股机会来看，从跌时重质的角度出发，投资者可多关注近期抗跌性较好、业绩优良的个股，如哈药集团、中国化建、华立控股、阳光股份等。

　　阳光股份(0608)：该股自从2月份向下回落调整以来，已基本在17元一带企稳，近期股价已站稳30日均线之上，且量价配合较好，后市有望逐步上行。

　　张家界(0430)：该股经过两个月的蓄势整理，股价已创今年以来新高，并成功突破12.2元阻力位，后市经过短期整理后有望继续上扬。

　　华立控股(0607)：股价已成功突破近三个月所形成的箱体，并在18.7元处企稳，后市有望继续上扬。(天证咨询·黄赛刚)

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