近日，中国证监会主席周小川在全国证券工作会议上明确指出，下半年要着眼于促进高新技术企业的发展，加快创业板市场的筹建工作。伴随着各方面准备工作的升温，创业板诞生的日子已经为期不远，可以说正在进入倒计时。

　　关于建立创业板市场的意义，在持续近一年的酝酿中，经济学家们从经济结构调整、吸收民间资本、科技产业化、风险投资退出通道和培育新经济成长的角度给予了创业板市场丰富的宏观经济内涵。具体到国内证券市场的发展，由于创业板市场主要为中小型科技及成长潜力好的小企业提供直接融资，因此，在市场功能和服务对象方面对主板市场将构成重要补充，从经济发展的需要出发，建立一个多层次的证券市场已经成为完善市场体系、满足不同资本供求的必然选择。实际上，探讨创业板设立的意义，只要看一看美国纳斯达克市场与美国新经济崛起之间相映成辉、相得益彰的发展轨迹就可以一目了然了。

　　尽管目前在建立创业板模式和时机问题上仍然有种种争议，但是国内对创业板市场的称谓，在经历了从高新技术板到第二交易系统、二板市场到最终确定为创业板的过程之后，争议已经显得没有意义。管理层对该市场的定位发生了本质变化，已经从简单的支持高新技术产业，发展到要建立一个具有高度市场化、基本遵行国际惯例的、规范化的创业板市场，它在市场功能、上市企业类型、交易方式、信息披露制度和企业退出机制方面将基本实现与国际接轨。显然，这样一个思路着眼于更大更长远的目标。

　　有关创业板的具体上市规则，一直是跃跃欲试的中小企业们关心的问题，相信不会多久谜底将会打开。市场人士认为，创业板市场的高风险和对主板市场产生的影响应当引起更多的关注。美国的纳斯达克市场目前拥有5400多家上市公司，但在发展的过程中1500余家企业退出了该市场。香港创业板市场不少股票已跌破发行价。国内的创业板同样也有风险，作为保荐人的券商和发行公司要面对发行失败和流动性差带来的高风险，投资者要面对由高技术转化为市场价值的不确定性所带来的投资风险。当然，监管难度也将增大。还要看到，在高风险中蕴藏的淘汰机制将为市场构筑坚实的基石，保证上市公司的高质量。在这一点上，创业板将对主板市场的发展产生积极的促进作用。随着创业板的开业，主板市场与创业板市场将在一定程度上展开对优质公司和资金方面的争夺，但是由于双方在功能、对象和投资特性上存在互补关系，因此这种竞争将是在一定范围内的，特别是在创业板市场开办初期，规模较小，分流资金的影响将不会很大，不过还应当看到，竞争将有利于两个市场效率的提高。

　　随着创业板设立进一步明朗化，深沪交易所合并和设立地点的争论也愈加热烈，从日前深圳市领导在公开场合的讲话可以看出，深圳市对首先设立创业板充满信心。囿于多方面因素，专家认为，两市合并是大势所趋，但要假以时日。目前，监管部门、企业、券商已经形成一股合力，要共同推动创业板市场的建立和发展。“新大陆”的开拓充满诱惑，不过要建设一个繁荣的“新大陆”需要付出艰苦的努力。(本报记者刘倩)

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