长源电力(0966)公司主营电力生产和经营。总股本30845万股，流通A股9000万股。2000年中期摊薄每股收益0.1309元，调整后每股净资产：2.6588元，每股积金1.43元，当前P/E：55，净资产收益率4.8%，分配方案：中期不分配、不转增。预计2000年末每股收益在0.3元左右。上半年，公司实现主营业务收入28781.08万元，比去年同期减少8.8%；完成发电量94805万千瓦时，比去年同期减少9. 8%；上网电量87474万千瓦时，比去年同期减少9.75%；售热量104715百万千焦，比去年同期减少51.7%。主要原因是：6月长江流域降雨量较大，公司控股的湖北长源第一发电有限责任公司机组停机进入设备检修，影响了上半年发电量目标值的完成。公司全资附属的江津热电厂，由于鄂东南来水偏少，富水水库蓄水不足，导致发电量下降。然而上半年公司净利润却达到4036.62万元，比去年同期增长11.41%。净利润增加的主要原因是募股资金归还长期贷款，财务费用支出减少1028.41万元，冻结资金利息本期摊入250.99万元所致。 募股资金投向：因国家电力公司不同意以帐面净资产转让湖北省荆门热电厂资产，故公司收购荆门热电厂的行为已不能实施。公司与湖北省电力公司签订了租赁经营荆门热电厂的协议。公司投入湖北汉新发电有限公司汉川电厂二期发电工程项目19239.4万元，预计每年新增投资收益1015.55万元。归还了湖北长源第一发电有限责任公司“大代小”300MW技改项目的部分贷款19558.29万元，预计公司每年将减少财务费用1144.16万元，实际形成净利润972.54万元。 公司运用自有资金5600万元与其他三家股东单位一起发起组建并控股十堰陡岭子水电有限责任公司，占注册资本金的40%。出资1500万元组建武汉高新热电股份有限公司，占注册资本金的10%。截止2000年6月30日，电厂一期工程已全部完工，并正式对外供电供汽。政府在城乡电网改造之后，最近几年农网和城网、农村居民用电和城市居民用电价格将逐步达到一致，在取消各种不良加价的基础上，城市电价有可能要增加。湖北九八年人均生活用电量只有80千瓦时，距小康水平年人均200千瓦时的要求相差甚远，而生活用电占全社会用电量的比例只有11.50%(西方国家该比例大都在30-50%之间)。同时，湖北省90年代以来生活用电量的年增长速度均在10%以上，近三年社会用电量年均增长4.02%，其市场潜力非常之大。2000年上半年，湖北电力市场供大于求，市场需求总体不旺，所属水电厂来水不足，设备利用小时减少，上网电量下降，公司主营业务受到一定影响。但是，从4月份开始，由于全省经济形势好转以及湖北省电力公司增供扩销政策逐步产生效果，全省用电量出现快速增长，结束了近三年来连续低速增长的态势。元至六月，全社会用电量与去年同期相比增长7.33%，比年初预计增长率提高了3.83个百分点，预测下半年将继续保持此增长趋势。这将对公司下半年经营环境产生有利影响。公司总经理刘兴华表示，将以电力产业和资本市场为依托，以资本规模经营为主线，投资于大型电力项目，适当发展高科技产业，形成多元化、集约化、现代化的经营格局，增强公司实力和发展后劲。首先选择原有的市场进行兼并收购，吸纳优质资产壮大主业。在主业牢固之后一定要向别的产业发展，特别是向高科技产业发展。他表示长源电力要选择的高科技项目，一定要是高起点、高投入的。下半年公司将修订公司中长期战略发展规划，明确公司近期及五至十年的发展目标和总体思路，提出实现战略目标的具体措施和步骤。近日，公司出资1000万元与华工科技产业股份有限公司、华中理工大学科技开发总公司、长江证券有限公司等七家出资方签定了发起人协议书，共同组建武汉华工创业投资有限公司，占注册资本金的16.66%，直接投资高新技术项目和企业，并对其提供融资服务、资本经营的中介和增值服务、信息咨询服务等一系列综合服务。这也是公司进军高科技的一个开端。从技术上看，该股上市以来明显有主力介入，经过两度拉升和打压，主力手中应已集中了相当的筹码。主力成本不低于13.5元，目前股价仍在成本区，符合神光建仓不离成本区理论。短线看该股前期回调后明显有上涨动力，后随大盘出现连续下挫，收出两根低位十字星，上周五跳空高开后在14元上方震荡，连续收高位阴线，显示短线有上涨动能。结合3+2看，脑电波已基本触底，未来慢牛震荡向上的可能较大，心电图连续反复走强并上穿均线，显示短线有望拉高。鉴于电力行业前景不错，而该股属次新股，有蓝筹性质，基本面较好，下半年业绩应有所增长，中线下跌空间不大，建议逢低吸纳，短线波段操作。适合稳健型帐户。

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