答案是肯定的。

　　哈药集团的扑天盖地的广告一直是媒体争论的焦点，以下为几家报纸对哈药集团的报道：

　　7月份《华声报》《广告打拼市场能走多远？》针对近来哈药的广告占据了许多电视台的“垃圾时间段”和“黄金时间段”，认为广告并不是制胜法宝，产品的质量等才是企业的立足点等。

　　7月份的《中国经营报》《哈药集团：广告多、收入更多？》提出哈药集团广告投入多，销售收入也多，并且现金流量甚好。但同时也提出了靠广告哈药能走多远，哈药的核心竞争力不强等。

　　哈药集团经营到底怎样，它会不会像秦池、爱多一样由于巨额广告费而陷入困境。我们从其中报里可以窥豹一斑：今年中期销售收入38.2亿元，比去年同期的18.7亿元增长104.3%，净利润1.21亿元，同比增加6.5%，每股收益0.268元，比去年同期的0.252元略有增加。因此可见，巨额的广告支出对其销售增长贡献不小。

　　但是物极必反，广告一方面使公司销售巨增，另一方面又使得公司费用暴涨(公司上半年营业费用12.9亿元，管理费用4.78亿元，合计高达17.68亿元，而营业费用的大头就是广告支出)。这就是为什么哈药集团的销售收入翻番，毛利率高达51.6%，比去年增加14%，而利润只增长了6.5%的原因？

　　《山东神光》认为哈药集团今年全年的广告费预计为10-12亿元，下半年预计提取广告费7亿元，因此下半年的营业费用比上半年将大幅减少；并且哈药集团为员工提前准备了18个月的工资，共计5.4亿元合每股1.2元，因此如果没有巨额的预提工资，哈药集团上半年的每股收益至少应该是1.46元！神光预测哈药集团全年收入目标为80亿元，预计2000年净利润将达到5亿元甚至10亿元，每股收益1.1元以上。

　　因此，我们可以认为：哈药集团过于保守，并且利用会计制度隐藏利润，公司值得长线投资。

　　哈药集团中报显示前十大股东中有包括：基金金鑫、万国深圳、南方证券、基金普丰等机构投资者，虽然持股量相对哈药集团的2.4亿的流通股来说并不算什么，但正是由于公司前景看好，这么多机构投资者才会介入。

　　虽然昨日大盘大幅震荡，但是主力毅然做多，哈药集团逆市上涨6.8%，今日更是放量创出历史新高。“涨时重势，跌时重质”，哈药集团既有势又有质，何愁不涨？(青海证券/吴刚)

【发表评论】【关闭窗口】