透视欧元将有下滑至空前低位的危险，原因是欧洲央行正面对如何化解隐隐若现的通胀危机，而又不会累及欧元区增长前景的问题。

　　周三公布的德国七月份IFO商业情绪指标出乎意料地下跌，这个消息顿时引发市场忧虑欧盟的最大经济体的复苏，或未有足够能力抵受欧洲央行可能早于本月三十一日的加息行动。

　　这个报告已把欧元推低至不足零点九○美元的两周低位，相距历来的最低位仅一美仙多。

　　然而，问题在于欧洲央行不会为欧元着想，于区内通胀率仍然远高于百分之二的拟定上限之际，贸然维持利率不变。

　　位于伦敦的奥尔德互惠资产管理公司财务经理亚当斯表示，假如央行加息，人们会以为这可能遏抑经济的复苏；假如不加息，他们又会说得不到利率支持，而且通胀正在上升。亚当斯说，出现创纪录低位的可能性是显而易见的。

　　他透露，预期欧元将于月内跌破零点八八美元关口，较五月份低位至少还要下跌半美仙。五月份低位较去年一月出台水平贬值百分之二十五。

　　本月初，欧洲央行曾对过去欧元疲弱及油价高企所造成的通胀表示关注。来自这两大方面的物价压力至今并无减弱的迹象，在此同时，欧元已掉头朝向历来最低位，油价也保持坚挺。外汇市场早已消化掉欧洲央行可能在八月三十一日、即下次议息会议加息四分一厘的风险。

　　货币市场的情况亦如是，欧洲央行每周举行的再融资拍卖利率，于周三被推高至央行六月份转换至浮息拍卖以来的最高水平。

　　不过，由于市场推测德国的增长即将见顶，本来或对欧元有利的消息，现在都有可能损害欧元表现。

　　伦敦住友银行首席外汇交易商克拉克森表示，风险在于加息的影响弊多于利。他认为，零点八○美元的水平现已不是没有可能发生的事。

　　对比美国经济所呈现的一番景象——进入破纪录的增长期而未有触发通胀后，看来正朝着软着陆的方向走——欧元的境况便坎坷多了。

　　随着加息将被视为抛售欧元的可能原因，及美国经济没有出错的迹象，欧洲的一线希望可能就是欧洲央行入市干预了。卓凡(译自路透社伦敦金融电)

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