昨日大盘尾市跳水是具备深刻的政策面、市场面背景的，究其原因，主要有以下几个方面：

　　一、港报载：曾培炎谈A、B股市不会并轨

　　二、B股13：30分突然开始的下跌拖累A股市场

　　三、法人配售再度被规范

　　四、几只具有影响的个股业绩大滑坡

　　在此敏感的点位大盘出现大幅的跳水，对市场造成了极度的恐慌，大盘何去何从，投资者该怎样操作？以下观点以供参考：

　　调整有利于凸现下阶段热点

　　华鼎财经王晓路

　　近期上证综指从1900点附近一口气涨了200点,而且是加速上涨,个股行情以中低价重组股为主,指标一直顶着超买走,令大家总是有点担心,因此,在这种状况下出现调整是非常合理,而且对后市的走势是有积极健康意义的。

　　短期大盘的回调,对市场有几方面的积极意义。其一是能够部分修正超买的技术指标,给场外资金一个介入的机会；其二,通过调整,可以让市场有一个结构性调整的机会,能够凸现出下个阶段的热点,那就是——后中报行情。

　　最近一段时间以来,市场的热点始终在低价、重组板块上,虽然有申能股份等代表中国经济主体、成为证券市场脊梁的个股和东方钽业这样代表新经济高科技成长股的个股在走好,但总体比例仍然是不多的。但重组和低价股的行情有它天然的问题,一是参与者和不参与者在信息上是极大的不对称,这就决定了它们更多的是个股行情,另一方面,它们更多的是小盘股,能够容纳的资金有限,所以,不能产生大的行情。回顾历史上的大行情,都是蓝筹绩优大盘股带动的。凡是炒重组、小盘股的行情,大多是调整行情。而同时,中报已经披露了八成,其中有一批个股的业绩和成长性以及行业属性都不错,但不能得到市场的认同,这样,就为场外资金留下了一块未被发掘的矿藏,使得资金尚能够有选择的余地。例如,在上市公司的大股东中,频频可以看到新基金的身影,以往新基金大都出现在科技股里,现在,人们发现在葛洲坝的前十大股东中,发现了2家基金,而且都是在年报中没有的。所以,新的资金必然会流向有投资价值的新品种上。

　　从已经公布中报的一些个股看,可以发现至少有几方面的个股可供选择：其一是低市盈率的个股群,如山东铝业、中原油气、一汽四环、粤美的等；其二是高送配的个股群,如东方钽业、粤电力等。这些个股的成长性有目共睹,而我们都知道,牛市中任何缺口都是要填补的,所以,连同年报行情中除权的个股群,这是一个大的板块；其三是有成长性的个股群。据不完全统计,中报业绩中主营业务增长50%以上的个股有100多家,在这个群体中,也蕴涵了很多的可选择的个股。

　　空头不死,牛市不止。在1700点市场摇摇欲坠的时候,我们指出,任何一个大的顶部的出现都是在市场非常乐观的气氛下出现的,而乐观的气氛需要几方面的配合,其中一条是形势大好,投资者群体大量参与并有大的获利效应。现在显然不具备这样的条件,所以,短期的调整有利于市场朝着更加健康的方向发展。

　　中线向好趋势不变

　　东方趋势赵笑云

　　昨日沪深两市股指呈现出大幅震荡的态势,尾市出现了跳水行情,恐慌性抛盘蜂拥而出,成交量也明显放大,股指放量下挫并以一根中阴线报收,市场做空气氛较为浓厚。

　　笔者认为,昨日大盘的调整是慢牛行情中的正常震荡,中线向好趋势不会改变。首先,沪市综指跨越2000点大关以后,一路上行,没有出现过像样的调整,大部分技术指标在高位长时间钝化及背离,在技术上的回调要求较为强烈,大盘股指以急跌方式来修复高位运行的技术指标,反而更有利于大盘后市的运行。昨日A股的急挫在一定程度上受到上证B指大跌4.28%的影响,而目前上证B指已比去年上涨119.09%,也存在一定回调的要求。其次,昨日尾市股指大跳水也与众多投资者担心国有股减持有一定关系,从时间上看,国有股减持在目前推出时机并不太成熟,况且9月初还有部分转配股上市。其实从近期有关国有股减持方案的讨论看,都以稳定市场为前提,管理层在推出国有股减持的方案时肯定会有相关的配套措施,因此投资者不要过份担心,从而影响自己的操作。“三无板块”昨日的活跃也体现了投资者对这个敏感话题的预期。而昨日尾市四川长虹、深发展、浦发银行有被主力刻意打压之嫌,尽管四川长虹中报不尽如人意,但也在意料之中,这些指标股长时间在底部运行,下跌空间极为有限,这决定股指的调整幅度不会太大。再说突破关口往往有个反复的过程,股指突破2100点关口也需要一个回抽确认的过程,只要后市大盘不出现连续放量下挫,大盘经过适当调整,有望重拾升势。

　　预期的回落短暂的调整

　　山东神光孙成钢

　　在8月2日的《上海证券报》上,神光曾对8月的大势作过描述。当时曾指出,8月份将会呈现“先冲高—后回落—再冲击”的格局。在时间上指出,“历年的8月18日都是重要的转折周期”,在空间上则明确“2050点至2150点将是8月行情发展的重要阻力区间”。因此,当8月22日大盘走到2114点出现回落的时候,应该没有什么特殊意外,预计8月的最后一周多的时间里仍将完成探底—回升反弹的行情。由于昨天的跌势仅仅是从收盘前最后半小时开始的,在历史上,类似情形从来就不是重要的顶部。我们分析本次调整的正常位置将是2038点,极限目标是1990点,经过本次调整后,今后仍有机会冲击更高点位。至于国有股减持等基本面的因素,我们认为不必太重视,因为大趋势向好,基本面整体向好,而投资者仍保持着十分谨慎的态度,这都是后市可以继续看好的理由。

　　雷阵雨只会使天空更蓝

　　国通证券范路

　　大盘昨日尾市跳水，虽然市场上有各种各样的说法，但笔者却认为本次回调应是意在长远的一次次级调整。在长时间缓慢盘升之后，昨日的下跌尚不足以影响到今年下半年股指运行强势形态的维持。

　　首先，本次调整应是中报业绩风险的一次累积释放。昨日，对市场较有影响的四川长虹公布中报，中期业绩仅0.12元，较去年同期有较大幅度下调。该股开盘后即走出下调行情，这只老牌龙头股对市场的影响仍遗风尤存。并且，本周一公布的许多科技股中期业绩也都不理想。而今年总体宏观经济形势是明显好转的，人们对许多上市公司的中期预期都较好，股票也提前有了相应的表现，但到真正中报出业绩时就不尽如人意，这其中的心理落差表现在市场上就是一个股价回落的过程。

　　其二，属于技术性回调。大盘自7月以来，一直是沿5日均线和10日均线震荡扬升，近期上攻态势较急，离开5日均线，尤其是10日线已有一定距离，有进入加速上升之势。大盘在此态势下调整应属正常，回调后基本又重新回到原来的上升通道运行。

　　第三，大盘处于高位，各路资金较为谨慎，这从VR和OBV等量比指标也可以看出。目前新股炒作较热，中签率也较低，说明许多资金都只愿意介入目前安全性较高的股票和一级市场。

　　最后，国有股及法人股的流通问题一直悬在股市上方，它对于股市的压力也是不言而喻的。

　　总之，虽然目前市场上仍存在着一些利空的因素，但目前大盘的快速调整仿佛是雷阵雨后的天空，只是洗去目前人们在心态上的担忧，但会使将来的大盘走出更加健康的态势。如此来看，大盘昨日的调整未尝不是好事。从今年以来板块轮动走势来看，大盘目前的成本区应是不断抬高，估计应在1850点之上。故预计大盘调整时间不会太长，沪指2000点会有较大支撑。

　　至少短线仍将调整

　　华泰证券钱建

　　笔者认为，由昨日这一阴包数阳的日K线组合看，短线继续调整的技术趋向仍然存在。从上证综指7月初以来的上涨历程看，一直缺乏象样的调整，而基本上以慢牛碎步为主，但本周一则出现放量上涨18点的快牛趋向，这不能不引起投资者对市场进入阶段性快涨见顶的警惕，因而盘中只要稍有风吹草动就会引发较大的获利抛盘，而昨日B股的放量大跌正是引发这一下跌的导火索。

　　以上证B股为例，年内实现了一倍以上的涨幅，最近4个交易日连续暴涨，周一更大涨6%，技术面有较强的调整压力，主要是过分丰厚的获利盘随时有兑现的强烈欲望。在此情形下，B股指数只要稍有微小变化，就会引发大量跟风获利抛盘。从昨日的阶段性巨量和下挫幅度高达4%以上看，B股指数短线进一步下挫的可能性仍较大，而今年A股市场在一定程度上是受制于B股市场的，基本上是B股指数拉着A股指数跑，B股市场的这一领先功能对A股市场的走势具有较强的操纵性，例如昨日上证B股于午市1：30开始连续下跌，A股市场则于2：30才开始下挫，AB股之间的这一时间差表明在B股短期跌势难止的前提下，A股市场有可能会继续调整。

　　但这种调整的幅度如何？性质是否是中期性的大调整，仍有待于其它因素的相互验证。首先是基本面方面是否有重大变化。其次，市场对中期业绩的下滑与宏观经济转暖之间的矛盾能在何种程度上接受。再次，从板块轮炒的角度看，在经过了科技股、低价大盘股、重组股三大主流板块的轮炒后，市场要维持进一步的涨势，要么是从科技股开始再来一遍，要么是启动前期未涨的长虹、发展之类老龙头，而长虹昨日的这一较差中报是否给这一市场期望打上句号呢？科技股也因同方的高价配股、深科技的较差中报，在市场表现上受到抑制，甚至世界计算机大会开幕的利好也未有带动。

　　中期整理的预警信号

　　北京首证杨成义

　　从今年盘面看，两市始终保持震荡盘升态势，板块轮动现象非常突出，市场的平均成本也随着股指的推升而不断提高，资金推动的市场特征非常明显，市场没有出现“疯狂”的现象。但个股或板块在轮动的过程中却毫不逊色，甚至与以往相比有过之而无不及，也就是说，市场的“疯狂”主要体现在个股或板块上。经过半年多的轮炒后，目前可以拉升的板块和个股已很难寻觅，只有超级大盘金融股和老牌绩优家电股处于相对低位，但它们的号召力已大为降低。市场一有风吹草动，历经数年风雨的投资者便会立即采取一些保护措施，昨日尾市的放量杀跌在很大程度上也说明了这一点，表明仅凭资金的推动力量维持股指上行难度越来越大，而且容易隐藏较大的中期市场风险，“休养生息”的开始只是一个时间问题。同时，在本月中旬深发展、浦发银行和四川长虹等大幅上扬时，其它个股并没有象以往那样出现大面积的整理，对股指影响非常大的个股使大盘上扬也存在一定的“虚假”成分，市场热点呈扩散态势也是另一个危险信号，使得调整随时可能发生。

　　从技术走势

　　看，近期已是年内第三次紧贴着上轨运行，而且上升的角度超过前两次，上下波动的幅度则小于前两次，积聚的上攻力量应是最大的，但成交量却始终维持在300亿元左右，说明市场依然十分谨慎，而上周末两市综指均上穿通道线阻力，并且同时上穿了自96年以来的周线上轨压力，从而产生了技术上的警示信号。不过，从今年曾经出现的大幅震荡判断，目前市场毕竟没有出现“疯狂”，若没有外力影响的话，短线技术性反弹可能非常大。此外，今年多次出现“周五反向指示”信号，在很大程度上也说明市场是在犹豫中不断盘升的，大家似乎都在等待着什么，跳水迟早会发生的，并且很可能预示中期整理可能即将开始。

　　最后一洗拉升在即

　　倍新咨询严为民

　　笔者认为，周二尾市急挫极有可能是大盘步入加速扬升阶段之前市场主力的最后一洗，其意图十分明确，在主升段展开前充分清洗并甩掉心态不稳定的跟风盘。

　　首先，支持近来股指不断创新高的基本面并未发生任何明显的不利变化。无论从宏观经济背景还是到股市的微观资金面背景，近期传来的都是利于多方上攻的信息，只要支持股市上行的这些基础没有根本转变，那么在股市未出现全面火爆之前的回档不仅难以形成任何有持久杀伤力的顶部，而且将给那些在场外苦苦等待吸纳机会的增量资金带来低吸良机。今年上半年机构投资者开户数激增26.5%，有如此庞大的投资实力作后盾，短期振荡后的主升段行情应在预期之中。

　　其次，从近期市场面看，虽然大盘重心在不断上扬，但板块之间甚至同一板块的个股之间却出现较大的分化，同涨同跌现象难以见到，这不仅增大了主力资金大举出货的难度，而且也在一定程度上充分化解了股指高企隐含的系统风险。普通投资者因看好大势中长期取向而很难在微利状态下交出筹码，都想“享受主力抬轿的乐趣”，但主力资金却善于运用诸如“草船借箭”等手段，利用市场处于相对高位时普通投资者不明就里，盼涨又怕跌的矛盾心理，人为地制造出一些恐慌情绪，如此这般地“人工降雨”，把“想享受抬轿乐趣”又不够坚定的跟风盘洗出局，周二，在B股市场急跌之际搞尾市“偷袭”，好一幅“山雨欲来风满楼”的场面，看似震撼人心，实则诱空而已，市场主力之“借力打力”、“隔山打牛”之良苦用心已然明了。

　　最后，从技术面分析，近几日以来持续超买的短线技术指标本身就蕴含了潜在的短线振荡要求，但在下档20日均线、30日均线都近在咫尺，且呈显著多头强势排列的前提下，短线振荡的空间幅度将十分有限，且持续时间亦较短。(海融资讯/简捷)

【发表评论】【关闭窗口】