真是“成也萧何、败也萧何”，当年深科技凭高科技一夜成绩优股，但现在，深科技2000年中期以“0.08元的每股收益和75%的净利润下降幅度”再次提醒世人：高科技高风险。

    自97年后，绩优股一家家惨遭滑铁卢，去年是四川长虹、今年竟轮到深科技，悲。难怪这两年二级市场宁可狂炒市盈率上百倍的网络股，也不敢再炒老牌高科技股，即是炒高科技股也只敢炒清华同方、清华紫光这样的新兴名校高科技，96-97两年间辉煌一时的高科技老前辈（以深科技为首）再也难现往日风采，莫怪市场喜新厌旧，这是有道理的，看看深科技的中报便知。

    或许投资者会迷惑，高科技公司的报表如何读得懂？全是专业名词，例如深科技，一般投资者如何知道MIC、MR、TF、WAFER这些东西是什么？更如何知道它们技术是否领先？故我们在此用最通俗的语句来画深科技如同“流星划落”的“走势图”。

    （1） 技术决定了0021的命运

    上市之初深科技仅是一家无名小卒，在96年的牛市中一切发生了翻天覆地的变化。

    95年凭MIG技术一夜跃龙门：依靠自身强大的科研潜能，开发出MIG磁头1995年世界最新的工艺技术,为此公司1995年赢得 了较1994年翻倍的订货,且在每季度订货中平均80%以上为当时最新产品,而利润在提取了1.45亿元技术开发费之后仍取得127%的同比例增长；

    96年完成换代：年内完成了MIG磁头产品向TF和MR磁头转换的技术改造和初期投产工作，97年一季度公司80％的生产已转为TF磁头；

    97年缺乏震撼性的技术革新：主产品完成了从薄膜磁头向磁阻磁头全面的技术转化；

    98年处于过渡期：完善了98年主要生产的MR磁头技术，亦着手研制并小批量生产了GMR磁头；

    99年势头出现逆转：全球性的IT硬件产品价格急剧下降,硬盘驱动器难逃厄运。公司于1999年全面完成了磁头技术从磁阻磁头(MR)到巨磁阻磁头(GMR)的有效升 级；其产量增长了30％,利润总额下降了20％左右；

    2000年中期技术遇致命一击：公司不仅受到国际市场磁头大幅降价的压力，5、6月份生产过程中，由于供应商在磁头WAFER上出现技术问题，致使深科技的客户停止了部分订单，结果销量虽有8%增长，但净利润却下降了75%；

    从上述每年年报的经营回顾中，我们可以清晰地画出深科技的技术走势图，95年技术出现向上突破，96仍继续更新换代，97、98两年技术革新趋缓，99年开始出现危险信号，2000年中期出现技术问题。可以说，只要细心观察，投资者可以留意到深科技的早在1年前便已发现强烈的预警信号，危险！危险！！！
 

    （2）       从财务指标增长率看问题

    注：（1）95--97年的“主营业利润”亦恢复成“主营业收入-主营业成本”，与98年后的公式统一；（2）所有增长率皆为与上年同期相比的增长率，2000年期增长率为与99年中期相比而得。

    从上表可知，95年是深科技的“黄金时代”，业绩大幅提升，但96年除净利润指标仍维持高增长以外，主营业收入和主营业利润的增长已开始减速，97年开始出现疲乏，98年虽然曾出现过令人振备的反弹，但带来的是更深的跌幅，99年起开始出现负增长，到2000年中期更是跌入深渊。

    冰冻三尺，非一日之寒，可以说，深科技的业绩滑坡至此，一切早有预兆。

    而今后能否出现转现，一切仍得让技术来说话，取决于“供应商WAFER技术问题的解决”。在这样的中报面前，投资者只好悲衰：“科技是第一生产力”，但是深科技却老了，曾经一度辉煌如流星闪过、美丽但不久留。(黄硕)

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