亏损股走强是中国股市一道畸形的风景线，管理层煞费苦心地推出“ST”、“PT”制度，以提醒投资者防范风险。但近期“PT”“ST”似乎成了发财的帽，谁戴上谁大涨，像ST凯地、ST海洋都是戴帽后创出新高的。今年的中报期间，更呈绩优股不涨，亏损股飞天的热闹场面。像ST粤金曼出现每股亏损2.38元，每股净资产负7.07元历史记录，股价照样涨停，茂炼转债、桦林轮胎同样也是亏损后照涨不误。造成这种现象的原因无外乎以下几种：

　　一、没有退出机制。在没有退出机制的影响下，股票无优劣之分，风险小的股票不是基本面良好，经营业绩好的股票，而是长时间不涨的股票。风险大的股票不是严重亏损，资不抵债公司股票，而是上涨时间长、升幅过高的股票。涨多了就跌，跌多了就涨似乎成为股市的规律。亏损股在受打压后大幅上涨也就成为可能。

　　二、市场主力操纵。庄家操纵股价已成了公开的秘密，亏损的股票由于价格相对较低，主力易于建仓。

　　三、资产重组的大趋势所致。自98年开始，大规模资产重组成为我国股市的主要热点，任何一只绩优股的升幅比重组股的最大升幅都小得多，丑小鸭变成金凤凰是常有的事。许多投资者便放弃绩优股炒作，专门挖掘重组概念股，越亏越有重组的可能，越能引起人们的关注。亏损股的上涨也有着普通投资者推波助澜的原因。

　　亏损股的走强固然不是一种正常的现象，但在目前的市场行情中，绩优股无人喝彩，只有能扛上重组大旗的股票才是能赚钱的股票。在上市公司普遍不分红的今天，只有靠这样的投机来赚取差价，任何一只股票都是赚钱的工具，亏损股为什么不能走强呢?

　　投资于亏损股可以说是一种赌博，其承受的风险是相当巨大的，在证券市场日益走向规范的时候，亏损股这朵昨日黄花迟早要凋谢。99年，管理层曾提出引进上市公司退出机制问题，可以说，现在炒作亏损股的风险已非昔比。而且，随着我国二板市场的推出，壳资源的价值正在丧失，任何质量好的公司都不会花巨大的代价去收购一个无产可破ST公司，除非它别有用心。从成熟市场发展的历程看，重组的价格逐日降低。亏损股将不会再那么幸运。

　　市场的变化会引起投资理念的变化，在股市全面走牛的行情中，奉劝那些盼望奇迹出现的投资者，尽量少碰亏损股。□ 李振梓

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