在这轮大牛市里面，网络科技股、国企大盘股、重组股等板块都有过不错的涨幅，但四川长虹、深发展和浦发银行这些指标股非但没涨，反而有所下跌，因此这些指标股有着强烈的补涨要求。近期盘中四川长虹、深发展和浦发银行一反往日低迷状态，集体上攻，这些指标股滞涨以前，大盘的升势应该能够得到维持。

　　市场风险正在增加

　　不难发现，近期大盘的上扬始终处在一种谨慎的氛围中，这种上行对多方的能量消耗有限，沪市直逼2100点。按照顺势原则，近期应继续持仓为主，但是市场风险正在增加。首先，短期内股指上升速度、运动方向以及成交量等方面的异常变化，都是引发市场不稳定的因素；其次，如果大盘上升速率加快，必然导致成交量的放大，属上升后期的加速走势，将会引发空方力量迅速增大，如果大盘运动方向出现转折，这种谨慎的市场氛围也较易转化为空方力量，从而导致大范围的震荡；再有，目前指数位置总体较高，指数超买和钝化情况也较为严重，例如日线的CR指标形成背离。总之，在看多做多的同时，也需要有止损观点，上升趋势的止损点可设在2045点。

　　面临重要的调整时间窗口

　　大盘目前正面临着一个重要的调整时间窗口。平均市盈率过高加剧了市场风险，目前整个市场的平均市盈率已达到将近60倍，有部分股票的价格已达到沪指4000点、5000点的水平，过高的市盈率降低了投资者参与的积极性。投资者目前普遍持比较谨慎的看法。这一点从大盘上升过程中成交量始终不能有效放大可看出。多方能量不足，增加了调整的可能性。大盘短线面临调整压力，虽然四川长虹、深发展、浦发银行发力上攻，但大盘上涨幅度并不大，给人一种上涨乏力的感觉。如果指标股这面大旗倒下，大盘调整的时刻可能也就到了。

　　即使调整，幅度也不会太深

　　如果大盘短线进入调整，调整的幅度应该不会太深。这主要是由于本轮行情热点轮换较快，投资者频繁换股，结果导致市场平均成本较高。由于在1900点-2000点的区间内，沪市流通股的换手率接近100%，市场整体成本也提高到1950点左右。大盘之所以走得这么稳健，和本轮行情成本推进的特征是分不开的。本轮行情的热点轮换较快，投资者为跟上热点而频繁换股，结果是持仓成本越来越高，在市场成本较高的情况下，自然缺乏杀跌的动力，因此大盘始终走得比较稳健。由于成交量始终不能有效放大，不少庄家无法出局，盈利难以兑现，正是在这种情况下，投资者普遍有惜售心理，大盘也缺乏下跌的动力，而以一种慢牛格局向上爬升。大盘后市应能继续走强，即使遇上回调幅度也不会太深，因为市场成本是明摆着的。

　　2100点有短线回调可能

　　在市场总体持仓成本抬高的情况下，加速上扬成为唯一的选择。动用老将出马，用长虹和发展等来稳定和推动指数，大盘连续冲高的动力，目前主要取决于长虹的上攻动力。由于老指标股受制于基本面，难以连续上攻，因此大盘冲击2100点，短线回调的可能性增大。调整后的上攻将会更加健康、更加有力。鉴于股指高位运行，根据板块的轮炒策略，市场机会在于：一是股价偏低的品种；二是处于历史底部的品种；三是中报良好、但股价较低的品种。(上证联/陶永根)

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