最近，社保基金入市的呼声渐高。日前，博时基金管理公司与劳动和社会保障部合作的研究项目“社会保障基金测算与投资运营管理”又开始启动。这意味着继三类企业、商业保险资金入市之后，社保机构在不久的将来也将加入股市投资者的行列。

　　社保基金入市在国外已有成功经营可以借鉴。国外社保基金的投资渠道主要是开放式基金，西方成熟证券市场中，各种形式的退休金占到开放式基金资产的60-70%。1999年底，美国退休基金所持有的共同基金资产为2.5万亿美元，占到共同基金总资产36%，投资于共同基金中的退休基金占到美国退休基金总量的20%。我国目前正在致力于完善社保体系，国家将通过采取加大财政对养老金的支持力度，扩大彩票发行，以及变现部分国有资产等方式充实社保基金，这些措施的实行将使我国社保基金的规模不断扩大。据预测，到2005年，我国社保基金的总量将达到3000亿元。社保基金入市之后，很显然也将成为我国股市投资的一支重要力量，对推动股市的健康发展起到积极作用。

　　首先，社保基金入市以后，将成为我国股市最重要的资金来源之一，为股市的健康运行提供资金面的良好配合。资金供给状况是决定股市运行趋势的直接因素，资金供给充裕，就能支持股市走好，管理层解决证券市场遗留问题的空间也相对较大。去年以来我国证券市场发生的一系列的积极变化就充分证明了这一点。目前，我国各类社保资金累计滚存结余达1000亿元，若按30%的比例入市，在短期内就将使股市获得300亿元的增量资金，随着社保基金规模的逐步扩大，入市资金还会大量增加。这样一支重要力量的注入，无疑将为股市走好提供有力的支持，从而也将为今后证券市场一系列改革措施的出台创造良好条件。

　　其次，社保机构以机构投资者身份加盟股市，还有利于价值回归投资理念的树立，对市场的稳定起到积极的作用。社保基金自身的性质决定了其投资追求的首要目标必然是保证资金的安全，在确保资金安全的基础上再获得稳定的投资收益。因此，以社保基金为主的机构投资者将会注重投资期限、风险、收益的搭配，主要投向一些业绩优良、成长性较好的大盘股、蓝筹股；其操作手法也将较为温和，在大盘过高时，它会回避而减仓，大盘超跌时增仓，对抑制大盘非理性的大起大落起积极作用。这不仅将对市场的投资理念和现有格局产生重要影响，而且一定程度上还将改变以往证券市场上散户唱主角、市场投资缺乏理性的状况，稳定股市，有利于证券市场的健康发展。

　　另外，社保基金通过投资开放式基金入市，还有利于扩大我国证券投资基金的规模，促进证券投资基金提高自身的操作技巧和运作水平，进一步推动我国基金业的快速发展。

　　当然，社保基金进入股市，从法律、监管和基金内部的制度建设等各个方面都对投资基金的安全和风险防范提出了更高要求，社保基金的投资运营管理办法、风险控制标准与措施、基金的规范化管理以及监管办法急待出台，尤其是设立开放式基金的步伐应进一步加快。

　　近期这些工作正在有序进行。工商银行与鹏华基金管理公司签订了开放式基金的合作协议；华安基金管理公司与英国富林明投资管理公司联手，富林明向华安提供开放式基金管理技术在内的全面技术支持；国内知名软件开发商着手开放式基金操作系统的开发；各家商业银行也正紧锣密鼓地进行“开放式基金销售系统”的研究。这些外围工作的逐步完善将为社保基金入市创造良好的环境，为社保基金入市后发挥积极作用提供有力支持。

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