近期证券投资基金表现出众，人们举出各种理由试图对这进行解释，不管这些理由是否成立，只要涨了，就是有道理的。以下是笔者的观点。

　　一、进场购买基金的时机即将到来

　　理由之一：投资价值凸现

　　目前基金在二级市场普遍折价交易，平均拍价幅度约达20%，基金大幅折价交易的状况已经持续半年以上，其真实的投资价值由此被市场低估。

　　理由之二：与A股市场的板块轮动效应

　　今年A股市场持续创新高，到8月8日为止累计涨幅正好达到50%，但后市面临中级回调的概率在增加。因为市场实际成交金额正趋于缩小，与指数创新高的现象出现背离。从政策面来看，随着证券市场市场化改革的深入，今年下半年将有一系列扩容政策出台，包括新股发行密度的提高、法人股和国有股的部分上市，这些政策措施的出台，对处在历史高位的A股市场构成的压力将不断加大。从目前市场的实际运行情况看，围绕股价结构调整而展开的行情即将告一段落，低价股行情基本结束，科技股仍有一波补涨行情，补涨行情结束后，A股市场的中级调整就会开始。当A股市场投资风险增加到一定程度时，基金则因其折价交易和价值低估的现实，必然会成为资金寻求安全和稳定收益的品种，这不仅数次为历史经验所证明，而且是市场规律使然。

　　理由之三：今年中期基金分配优厚的预期

　　基金泰和率先公布了优厚的中期分配方案，预计会对其它业绩普遍高于泰和的基金品种产生分配方面的压力，因此，今年中期围绕基金业绩及高分配两大题材进行市场炒作的概率较大。基金泰和公布分配方案前后，其二级市场表现优于基金平均水平，6月末以来的最大涨幅达12.61%，由此足见市场对基金高额分配追捧的程度，其示范效应值得关注。

　　理由之四：资金大规模介入基金的事实

　　实际上，不仅仅是基金泰和，各大基金最近一个月来都有资金大规模介入的迹象。基金板块的成交量持续放大，价格持续攀升。8月份以来，基金上涨势头受阻，分析其原因，应视为上涨过程中的获利回吐，因为整个7月份基金涨幅普遍都在10%左右，技术性回调不可避免。根据波段分析，基金后市应有一波主升段，发生的时机很可能是A股见顶回落的同时。

　　二、现阶段投资基金应注意的问题

　　1、政策面对基金投资者范围的扩大

　　继向保险公司开放基金市场之后，7月份证监会又宣布允许财务公司进入基金市场，已达到与基金本身扩容的协调。前期基金的群体上涨与新增财务公司资金的入场有着密切的关系，由此也可得出基金市场平均持仓成本近期大幅上升的结论，这对基金后市的走好是个很大的支持。

　　2、基金行情的特点

　　一般来说，对于较大规模的资金来说，对基金进行波段性操作至关重要，因为基金走势的阶段性较股票而言来得更有规律。就现在的市场情况看，以目前市场价进行建仓，待基金价格上涨到完成价值回归前后，即可考虑抛售，这样估计基金中短期内潜在涨幅约在10-18%之间。

　　3、开放式基金的推出

　　据悉，有3家基金管理公司即将发起设立开放式基金，它们分别是上海的华安基金管理公司、北京的华夏基金管理公司、深圳的鹏华基金管理公司，开放式基金的特点是起始规模大，基金份额可持续变动。对于按照资产净值收取管理费的基金管理公司来说，开放式基金对其经济利益更为重要，因为现有封闭式基金的份额是固定的，而开放式基金因其份额的弹性，其资产净值的潜在扩张能力高于封闭式基金，因而不排除这些基金管理公司通过关联交易将现有基金的重仓股廉价转移给开放式基金，以使开放式基金获得低成本的初始筹码。在此，所在基金管理公司即将推出开放式基金的封闭式基金品种，应是近期内规避的对象。(程俊豪)

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