本网讯 综合相关消息 中银国际近期发表的一份研究报告认为,在中国加入世贸组织前夕,解决国有资产减持问题已成为当务之急。但报告强调,国有资产减持要尽量注意减小对资本市场的影响。
报告说,运作规模如此庞大的国有资产减持计划必须满足三个要求:其一,资产出售必须符合清偿不良资产和隐性养老金债务支出的要求。其次,出售必须通过透明的方式来操作,以保护政府的利益。第三,要尽量减小对资本市场的震荡和影响。有两种办法能满足这些要求:资产出售给战略投资者,或者公开在一级和二级市场上出售。但是最明智的选择是结合这两种方法。
报告认为,将一部分政府持有的国有企业股份出售给战略投资者,这样做对改善企业的治理结构有益。拥有大量股权的战略投资者不仅在管理方面能扮演活跃的角色,而且更能为企业带来产业和管理的专业技术。 报告强调,在一级或二级市场上出售国有资产能保证透明性。但是,这样做要避免对市场造成严重的扭曲,更需要深思熟虑的技巧和策略。在二级市场出售大量国有股份,需要一个机制以减轻市场压力。
报告建议,解决对市场压力问题的一个办法,是建立类似香港盈富基金的投资基金。该基金的特点是香港政府能以可控制的方式,连续不断地将所有的股份变现。因此它特别适合于社会保障基金的补偿计划,以提供给这项计划稳定的收入流。如果在内地A股市场设立这样一个指数基金,就大大有助于变现政府持有的股份,从而弥补养老资金的缺口。