日前，深圳市市长在京表示，深圳具备二板市场发展的最佳条件，将积极争取二板市场在那里设立。近来科技板块的良好走势，表现出投资者对创业板及早创立、科技股雄风再振的热切希望。今天，我们特邀三位嘉宾，围绕这一热点话题发表看法，希望能给广大投资者以启示。

　　科技股迎来又一春

　　从市场环境看，科技股的有利因素不少。深圳开展二板市场步子不断加快，一些高校概念在香港创业板的表现对内地科技股有较强刺激作用。中国股市历来爱炒新鲜事物，而二板市场具有特别重要的意义。因此，在开办前夕先炒高科技、高校概念股也符合市场的投机需求。高价增发新股已成时尚，相对于新股和市场平均市盈率水平，一批高科技股定位不高，而潜在的高增发价更是封杀了下跌空间。更重要的是，开放式基金推出在即，高科技股的每一波大行情都在新基金发行之后。由于各基金管理思路基本一致，因此6月底重点持有的电子通信类个股可能会有大量集团性新资金介入，并且市场提前反应。

　　从经济背景看，在有线网、电子商务后，电子通信将成为热点。电子元件是上游企业，在台湾大地震和下游需求突然大增后，未来景气度非常好，像东方钽业、风华高科中报已经显示了强劲势头，而中期业绩一般的上海贝岭、铜峰电子也有良好的市场表现。至于通信类，更值得一提，1999年以来无论业绩、市场表现都落后于网络股，一方面是1999年电信体制改革，投资只完成80%多，加上WTO影响很大，但是随着电信改革初步完成后，中国移动[微博]、联通上市后，投资将恢复。电信一直是国内增长最快的行业，近期有消息说中国电信[微博]可能会获得第三张移动通信经营证并在海外融资，这意味着电信投资将进一步扩大。而备受瞩目的第三代移动通信经营权在国外炒得火热，但国内还未开始，又是一个潜在利好，考虑到中国电信、联通、移动、吉通、网通在基础领域的巨大投资，通信类公司今年业绩将大幅回升，未来成长性较高。这些公司同时在光通信、系统集成、接入设备上有较大竞争力，经营范围涵盖电信、移动通信、互联网，提供硬件、软件全面服务，是目前国际风险投资最看好的行业。上市公司中以硬件为主的有中兴通讯[微博]、大唐电信，系统集成有新太科技等。它们同电子元件公司一样，目前市盈率大多在40倍左右，不仅低于市场平均的60倍，而且同新股的100倍和国际市场的70、80倍相比也不高，但其成长性又是居前的。3月份科技股调整同基金分红实力减弱有关。高科技股调整近半年后，在开放式基金即将推出之际，电子通信继有线网、电子商务后，构成了领涨一波行情的扎实基础。(姚蔚冰)

　　热潮涌更需冷思考

　　笔者认为，科技股近期的表现实际上还是属于反弹性质，展开了第二波升势的可能性较小。

　　一、科技股虽然经过了较长时间的调整，但市盈率仍处于相对较高的水平。科技股在行情中期进入调整的根本原因在于年初的透支炒作。从当时领军的网络概念股的实质来看，实际上所谓“新经济标志”只不过是媒介与商业的高级捆绑产物，其赖以生存的则是能对未来产生深刻变革的互联网。客观地说，网络公司实际上是网络科技之上的建筑物，但它本身并不能代表高科技；但国内当时对网络科技的崇拜则与美国NASDAQ一脉相承，把个别业绩平平、沾光网络的公司股票哄抬至天价，即使电子商务将成为未来商业的主要业态，但是对网络知识普及率很低水平的中国来说，这些公司能不能支撑到那一天？因此，市场一些人士认为的科技股借中报价值发现的说法，笔者并不能同意。虽然个别公司的成长性决定了其较高的市盈率，但是对于整个鱼龙混杂的板块来说，80倍以上的市盈率已是不低的市场定位了。

　　二、科技板块的绝对价位将对其反弹高度形成制约。以电子类的科技股为例，中兴通讯、风华高科、清华紫光、清华同方等重要指标股的绝对股价均在40-60元之间。在股指达到历史高位的情况下，市场对这些高价股的追涨热情相对有限——率先启动的清华同方、清华紫光股价接近60元即开始调整，投资者对高价股仍心存忌惮。而本周开始的中价科技股启动则是比价效应的体现。同时，科技股在市场成本不断提高的趋势下也很难逆势下挫，相对于连续创出新高的国企板块来说，短期投机风险相对较小。因此，市场对科技板块追捧，原因来自于该板块在长达半年过程中涨幅落后于股指的心理因素作用。不过，随着科技股的普遍反弹，持股者的心理也将逐渐发生转变，有效资金推动不足、股价重回高位等市场因素将制约科技板块进一步上扬的空间，一旦板块反弹到位则重新步入漫长调整的可能性较大。

　　三、科技板块的高位上扬与增量资金的配合不够理想。应该说，本次科技板块的启动也伴随着增量资金的介入，这在近期大盘放量中也得到了部分体现。但是，分析市场的资金结构可以看出，介入科技板块的增量资金主要来自于国企板块、重组板块部分逐利资金以及少量场外短线资金的流出，实质上是存量资金的重新配置。对于高市值的科技板块来说，要走出持续上攻显然是勉为其难了。从近期一些科技股均是在长期缩量盘整后成交量异常放大的情况下出现反弹，盘中大笔对倒盘的现象较为突出，说明目前科技股的反弹在很大程度上体现为驻留资金的借机表现，也降低了增量资金对这些“名花有主“的个股的参与兴趣。因此，从资金的角度来看，科技股不具备展开第二升浪的基础条件。(兴业证券 吴齐华)

　　抓黑马点评四股

　　天一科技(0908)：公司主营系列稠油泵、油气混输泵、工业潜污泵、化工泵、系列潜水电泵等，总股本28000万股，流通A股8985.2万股。公司2000年中期每股收益摊薄为0.0645元，扣除非经常性损益后每股收益0.0624元，净资产收益率1.687%。公司目前存在的主要问题是募集资金的投资项目不够理想，难以将公司转变成真正的科技公司以进一步拓展发展领域和空间。从公司上市后的股价走势看，1999年初从8元附近启动后，一路上行至36元多，在经过大比例送股除权后，放出巨量走低，资金出逃迹象明显。

　　东盛科技(600771)：公司主营铝冶炼及铝型材加工销售。总股本18689万股，流通A股4950万股，公司2000年中期每股收益摊薄为0.10元，净资产收益率7.16%。公司拥有北京东盛天网网络技术有限公司10%股权，该公司主要经营“康易511”健康网站。“康易511”作为医药类的BtoB电子商务平台，其定位是全方位专业医疗健康咨询网站。该股自1999年2月启动以来，股价从9元升至35元多，上升幅度达400%，送股除权后成交量成倍放大。在目前网络股发展模式未定的形势下，仅靠介入网站能否提升公司的高科技程度，应引起注意。

　　长城电脑(0066)：公司主营计算机硬件、软件系统及配套零部件、配套设备、网络。总股本45849万股，流通A股18069万股。公司拟与IBM[微博]中国有限公司合资设立北京兴长科国际电子有限公司，预计该项目投产后长城电脑每年可获得2.1亿美元的销售收入。同时，公司控股子公司商网通电子商务有限公司推出的目前国际上流行的ASP服务，将提供全方位的企业电子商务解决方案。该股自年初启动以来，一直处于强劲的升势中，并未因网络股的调整而走弱，该股极可能成为下一轮网络概念的领头羊。

　　大唐电信(600198)：公司主营各类通信设备和系统。总股本31300万股，流通A股9980.3万股。公司的主要发起人是信息产业部电信科学技术研究院，在程控交换、光通信、移动通信、微波通信、卫星通信、数据通信、多媒体通信、计算机网络、电信软件、通信专用芯片设计等各通信领域以及宽带ISDN技术、SDH技术、ATM技术、接入网技术等方面具有雄厚实力。该股自上市以来一直呈强势上行，长线资金运作迹象明显，目前该股自1999年以来走出了两轮上升行情，后市还将有更强劲的一轮主升浪行情。(北京证券 康静)