日本的中央银行日本银行(Bank of Japan)因加息而引发的政治风暴已成为央行独立性的最大挑战，日本银行在两年前即获得自治权。

　　尽管日本央行行长速水优(Masaru Hayami)一直表示将在周五召开的银行理事会议上赞成加息，但执政党自民党(Liberal Democratic Party)的成员周三仍继续向央行施加压力，希望维持日本现有的零利率政策不变。

　　市场观察家说，关于利率政策的讨论正在两极化，这使得央行不可能做到两相保全。如果央行保持利率政策不变，可能会被公众认为是屈服于政治压力。但如果提高利率，则可能会引发新一轮的争论。

　　美洲银行(Bank of America)的货币策略师马歇尔.吉特拉尔(Marshall Gittler)在给客户的报告中写道，这种公开的争论挫伤了市场对日本制定货币政策的信心。如果日本银行本月不能结束零利率政策，市场对央行独立性的信心将消失殆尽。

　　争论的一方是意志坚定的央行行长速水优。日本在立法通过央行独立于大藏省后不久，即于1998年3月任命速水优执掌日本央行。速水优于周三强烈建议，此时是放弃银行短期零利率政策的大好时机，称在政府预计今年的经济增长率为1%时仍坚持零利率政策是不合时宜的。日本为了阻止金融危机和经济衰退于去年采取了零利率政策。

　　而对速水优持反对意见的是大藏省(Ministry of Finance)和多数日本高层政治要员，其中日本首相森喜朗(Yoshiro Mori)在周三的新闻发布会上就敦促日本银行应谨慎行事。

　　一些立法者暗示，如果速水优能说服央行董事会多数成员同意加息，其后果将异常严重。自民党律师Yoshimi Watanabe认为，速水优目前的地位已岌岌可危，这位律师已经和数位著名的私人经济学家共同签署了一份声明，希望维持原有利率。

　　但其它人认为，此次争论是对央行的良好考验。

　　原央行银行家Yasuhisa Shiozaki说，央行的独立性已多次经受过考验了，如果日本央行确信其措施的正确性，则应敢于冒风险而为之。